Сценарии применения для семейных офисов

Трасты › Сценарии использования для семейных офисов

Как сверхсостоятельные частные лица и семейные офисы используют трасты в качестве центральных звеньев более широкой структуры планирования капитала.

В этой серии

• Трастовые структуры
• Сравнение юрисдикций для трастов
• Устойчивость на протяжении поколений
• Сценарии использования для семейных офисов
• Офшорные трасты и второе гражданство

Сценарии использования для состоятельных частных лиц с особо крупными капиталами и семейных офисов

Состоятельные частные лица с особо крупным капиталом (UHNW) и семейные офисы используют трасты в качестве основополагающих элементов управления капиталом и планирования правопреемства. Приведённые примеры показывают, как рассмотренные ранее структуры трастов и выбор юрисдикции сочетаются для решения сложных задач состоятельных семей:

Пример 1: сохранение семейного капитала на протяжении нескольких поколений (династический траст с семейным управлением)

Профиль: семья за два поколения накопила значительное состояние (основатель — в производственной сфере, теперь в бизнесе участвуют дети и внуки). Семья хочет обеспечить, чтобы капитал служил интересам будущих поколений, не подвергался размыванию и расточению и был защищён от налога на наследство и семейных споров.

Решение на основе траста: семья учреждает династический траст с пропуском поколений (Generation-Skipping Dynasty Trust) в такой юрисдикции, как Делавэр или Южная Дакота. Траст наделяется значительной частью акций семейного бизнеса и инвестиционного портфеля с использованием доступных освобождений от налога на дарение и налога на передачу имущества с пропуском поколений (GST) для минимизации налогов на передачу активов. Траст является безотзывным, дискреционным и содержит положения о защите от притязаний (spendthrift) для защиты от кредиторов и разводящихся супругов любого бенефициара. Условия предусматривают, что траст может действовать в течение максимально допустимого срока (потенциально бессрочно, поскольку Южная Дакота допускает бессрочные трасты). В качестве доверительного управляющего создаётся семейная частная трастовая компания; она принадлежит целевому трасту (purpose trust), чтобы исключить контроль со стороны какого-либо одного бенефициара, при этом в совет директоров входят члены семьи и советники. Таким образом, семья сохраняет влияние на инвестиции и распределения (члены семьи могут входить в комитет по распределениям или инвестиционный комитет при соблюдении правил управления трастом, чтобы не возникало неблагоприятных налоговых последствий). Назначается протектор траста (например, доверенный семейный юрист или уважаемый и опытный советник), наделённый полномочиями изменять условия траста или заменять доверительного управляющего при изменении обстоятельств (например, при изменении налогового законодательства или если семейная трастовая компания не справляется со своими функциями). В письме-пожелании траста (letter of wishes) изложены ценности семьи: например, поощрение предпринимательской деятельности, финансирование образования (траст может оплачивать обучение любого потомка), обеспечение «подушки безопасности» (медицинские расходы и содержание) и пожертвования в существующий семейный благотворительный фонд при достижении определённых рубежей.

Результат: со временем этот династический траст становится финансовой опорой семьи. Он позволяет избежать налогообложения наследства при каждой смене поколений, поскольку активы остаются в трасте вне имущества отдельных лиц. Если одна из ветвей семьи начинает расточительно распоряжаться средствами или сталкивается с судебными исками, попечитель может приостановить выплаты: активы остаются под защитой и при необходимости могут быть перераспределены между другими бенефициарами или переданы следующему поколению. Траст также предотвращает дробление состояния: вместо того чтобы каждый ребёнок получал свою долю, а затем его потомки делили её дальше, траст удерживает активы в едином крупном пуле, что даёт эффект масштаба при инвестировании и профессиональном управлении. Каждый бенефициар получает выгоду от дохода траста или обоснованных выплат из основной суммы, однако никто не может единолично израсходовать основной капитал. Семейный офис ежедневно управляет активами траста, координируя свою работу с попечителем. Сосредоточив значительную часть капитала в такой структуре, семья гарантирует, что независимо от взлётов и падений отдельных состояний, основа капитала сохранится для общих нужд (образование, непредвиденные обстоятельства, стартовый капитал для новых предприятий членов семьи и т. д.) на постоянной основе. Это повторяет подход, который применяли многие известные семьи (например, Рокфеллеры со своим трастом, а в Европе — старинные аристократические семьи со структурами, аналогичными майорату) для сохранения состояния на протяжении столетий. В итоге формируется самоподдерживающийся фонд наследия, защищённый от налога на наследство и в значительной степени неуязвимый для взыскания по судебным решениям, которым каждое поколение управляет, а не владеет единолично, что воспитывает чувство долгосрочной ответственности.

Пример 2: международный предприниматель, использующий защиту активов и налоговое планирование (структура из двух трастов)

Профиль: предприниматель из страны X (с нестабильной политической обстановкой и высоким риском судебных разбирательств в его отрасли), относящийся к категории UHNW, располагает активами по всему миру: недвижимостью в Европе, портфелем акций в США, миноритарной долей в технологическом стартапе в Кремниевой долине и некоторыми местными активами. Он опасается возможных исков (например, его компания может быть подвержена риску ответственности за вред, причинённый продукцией), а также стремится минимизировать налог на наследство для своих детей, имеющих двойное гражданство страны X и США.

Трастовое решение: клиенты реализуют двухуровневый трастовый план. Сначала они учреждают офшорный траст для защиты активов на Островах Кука (или на Невисе). В этот траст передаётся существенная часть их ликвидного капитала — например, портфель акций и некоторые холдинговые компании, владеющие недвижимостью. Траст является безотзывным, а учредитель выступает одним из бенефициаров с дискреционными правами (другими бенефициарами являются его супруг(а) и дети). Поскольку траст учреждается в пользу самого учредителя, выбор пал на Острова Кука из-за исключительного уровня защиты от кредиторов: в случае предъявления иска, как описано выше, кредиторы фактически не могут получить доступ к активам этого траста, поскольку иностранные судебные решения там не признаются, а сроки исковой давности коротки. Одновременно учреждается американский срочный траст с удержанным аннуитетом учредителя (GRAT), в который передаются акции стартапа. Этот GRAT (краткосрочный, сроком на 2 года) передаёт любой прирост стоимости стартапа в траст в пользу детей при минимальных расходах на налог на дарение. По окончании срока остаток GRAT должен быть передан в американский династический траст (например, в штате Делавэр) в пользу детей и последующих потомков. Этот династический траст структурируется как траст, не являющийся трастом учредителя для целей налогообложения в США, так что после его наполнения он может инвестировать и приумножать средства вне налогооблагаемой наследственной массы предпринимателя; кроме того, он освобождён от налога на передачу имущества через поколение (GST), поскольку на него была распределена соответствующая льгота. Таким образом, план предпринимателя охватывает несколько направлений: офшорный траст на Островах Кука удерживает активы вне досягаемости как политических угроз в стране X, так и кредиторов — если предприниматель или его компания будут привлечены к суду, эти активы останутся в безопасности. Траст на Островах Кука может также содержать положение о смене юрисдикции (flight clause) для перемещения в Швейцарию или иную страну при необходимости, однако, вероятнее всего, в этом не возникнет потребности ввиду силы законодательства Островов Кука. Внутри США операция с GRAT передаёт потенциально быстрорастущие активы в не облагаемую налогом структуру для наследников, снижая будущий американский налог на наследство (который может применяться, поскольку дети являются налоговыми резидентами США). Совокупность этих мер обеспечивает, что на момент смерти основная часть активов будет находиться либо в династическом трасте (налог на наследство не взимается, поскольку передача была завершена через GRAT), либо в трасте на Островах Кука (учреждённом ранее; если учредитель сохранил определённые выгоды, актив может быть включён в наследственную массу в зависимости от налогового законодательства, однако существуют методы планирования, позволяющие этого избежать, — например, оформление передачи как завершённого дарения с использованием части американской льготы, если учредитель является налогоплательщиком США; если же он не является налогоплательщиком США, то американский налог на наследство в отношении неамериканских активов в любом случае не возникает). Семейный офис (или группа консультантов) координирует работу этих трастов — например, траст на Островах Кука может сам выступать бенефициаром или бенефициаром остаточного интереса американских трастов или наоборот, в зависимости от налоговой оптимизации (во избежание непредвиденных налоговых последствий необходима тщательная юридическая проработка). Структура сложна, однако клиенты сегмента UHNW нередко используют несколько трастов, каждый из которых решает определённую задачу: офшорный — защита активов и конфиденциальность, внутренний — отдельные налоговые преимущества при наличии связей с США и т. д. Результат: предприниматель продолжает пользоваться активами через дискреционные полномочия траста на Островах Кука (он может получать выплаты на личные нужды, которые доверительный управляющий вправе производить без ущерба для защиты, пока они остаются дискреционными), а будущее его детей обеспечено долгосрочным трастом, а не прямым наследством, потенциально облагаемым налогом. Если против предпринимателя будет подан масштабный иск, он может лично обанкротиться, но трасты затронуты не будут, а значит, благосостояние семьи сохранится, и у неё будет возможность восстановиться либо, по меньшей мере, обеспечить детей.

Пример 3: Филантропическое наследие и доход для пенсионера (благотворительный траст с остаточным интересом)

Профиль: 70-летний сверхсостоятельный клиент располагает крупным портфелем акций со значительной накопленной переоценкой (например, акции с низкой базовой стоимостью, полученные при основании компании). Он стремится к диверсификации и стабильному доходу на пенсии, а также планирует оставить значительное наследие на благотворительные цели (и, возможно, пополнить семейный фонд). Его также беспокоят налог на прирост капитала в случае продажи акций и налог на наследство в отношении оставшейся стоимости при удержании активов до конца жизни.

Решение на основе траста: Учреждается благотворительный траст с остаточным интересом в форме унитраста (Charitable Remainder Unitrust, CRUT) — безотзывный благотворительный траст с остаточным интересом, в котором учредитель (а возможно, и его супруг(а)) пожизненно являются получателями дохода, а одна или несколько благотворительных организаций — получателями остаточного интереса. В CRUT передаются, например, акции с нереализованным приростом стоимости на сумму 50 млн долларов США. Поскольку благотворительный траст с остаточным интересом (CRT) освобождён от налогообложения, он может продать акции без уплаты налога на прирост капитала. Вся сумма в 50 млн долларов США реинвестируется в сбалансированный портфель. CRUT выплачивает учредителю 5% стоимости траста ежегодно (первоначально около 2,5 млн долларов США, в дальнейшем — в зависимости от изменения стоимости траста) до конца жизни. Это обеспечивает комфортный поток доходов (по сути, превращая неликвидный актив в частную пенсию). Важно, что в год формирования траста учредитель получает значительный вычет из налогооблагаемого дохода в связи с благотворительностью, равный приведённой стоимости остаточного интереса, который, согласно расчётам, достанется благотворительным организациям (в зависимости от возраста и ставки выплат такой вычет может составлять многие миллионы), и этот вычет может быть зачтён против прочих доходов в течение нескольких лет. Активы CRUT также исключаются из состава наследственного имущества для целей налога на наследство (а то, что в конце срока перейдёт на благотворительность, не облагается налогом на наследство в силу благотворительного вычета). CRUT может действовать в течение жизни как самого лица, так и его супруга(и), после чего остаток (возможно, превышающий первоначальные 50 млн долларов США, если инвестиции были успешными, а выплачивалось лишь 5% в год) переходит к семейному фонду или назначенным благотворительным организациям. На протяжении этого срока траст также защищён от притязаний кредиторов: поскольку он безотзывный, а бенефициары имеют право лишь на ежегодные унитраст-выплаты, их кредиторы (при наличии таковых), как правило, не могут обратить взыскание на основной капитал. Даже если бы к лицу был предъявлен иск, максимум, что могли бы попытаться арестовать, — это выплачиваемый доход (эту ситуацию можно урегулировать при планировании, например, направив часть дохода на благотворительность или включив оговорку о защите от кредиторов в отношении интереса последующего бенефициара, такого как ребёнок, если он предусмотрен). Этот пример использования CRT показывает, как трасты могут служить интересам нескольких поколений: он обеспечивает финансовую безопасность нынешнего поколения (доход учредителя) и формирует социальное наследие в виде благотворительного вклада, которое семьи со сверхвысоким уровнем состояния (UHNW) нередко координируют через семейный фонд (остаточный интерес CRT может стать капиталом фонда, которым затем управляет следующее поколение в благотворительных целях, сохраняя тем самым совместную вовлечённость семьи). В течение жизни учредителя CRT устойчив: благодаря диверсификации и отсутствию налогового бремени он не зависит от колебаний рынка, а при стабильности юрисдикции (CRT может подчиняться праву США, так как такие структуры часто создаются из соображений налогообложения в США, либо иному праву, но, как правило, это право страны проживания учредителя ради налоговых преимуществ) надёжно приносит доход независимо от внешних событий.

Кейс 4: Комплексное планирование для семейного офиса

Профиль: один семейный офис управляет активами в размере 1 млрд долларов США для сверхсостоятельной семьи, члены которой проживают в разных странах (например, часть — в США, часть — в Европе, а первоначальный капитал получен от бизнеса в Азии). Им необходима структура, которая упрощает управление, учитывает налоговое и правовое регулирование каждой страны и защищает общий капитал семьи.

Решение на основе траста: Семейный офис при поддержке консультантов учреждает «головной траст» в нейтральной юрисдикции (например, на Каймановых островах или на Джерси) для владения основной частью инвестиционных активов семьи. Головной траст представляет собой дискреционный траст, в рамках которого при необходимости создаются отдельные трасты или субсчета для разных ветвей семьи. Для американской ветви семьи, на которую распространяются иные налоговые правила, структура может предусматривать траст со статусом Non-Grantor Trust по налоговому законодательству США, учреждённый главой семьи или дедом, не являющимся лицом США, в пользу детей из американской ветви семьи. С точки зрения США такой траст является иностранным, что потенциально позволяет избежать некоторых налогов США на доходы из иностранных источников; он также может быть рассчитан на несколько поколений бенефициаров. Европейские ветви семьи, в свою очередь, могут использовать компании, входящие в трастовую структуру, для получения льгот по налоговым соглашениям. Все такие компании принадлежат трасту, чтобы их доходы не относились напрямую к доходам соответствующих членов семьи. Семейный офис выступает инвестиционным консультантом доверительного управляющего траста. Единый головной траст позволяет семье объединить средства в общий инвестиционный пул и тем самым обеспечить необходимый масштаб для таких вложений, как прямые инвестиции, проекты в сфере недвижимости и т. д. При этом право, регулирующее траст, и его условия обеспечивают единообразную защиту всех бенефициаров. Если в стране проживания одной из ветвей семьи вводятся валютные ограничения или налоги на состояние, доверительный управляющий может приостановить выплаты этой ветви, чтобы избежать налогообложения или блокировки активов, и вместо этого оплачивать расходы в интересах её членов за пределами страны — например, их обучение за рубежом или поездки. В рамках траста также могут использоваться письма-пожелания, позволяющие учитывать особенности каждой ветви семьи: например, американской ветви следует предоставлять только не облагаемые налогом доходы по муниципальным облигациям, чтобы избежать подоходного налога в США, тогда как европейская ветвь может предпочесть выплаты за счёт прироста капитала, которые для неё могут не облагаться налогом. Администрирование траста осуществляется в стабильной юрисдикции с развитой правовой инфраструктурой. Любые внутрисемейные споры могут рассматриваться в суде этой юрисдикции, который, вероятнее всего, обеспечит соблюдение воли учредителя. При этом специальные защитные нормы (firewall provisions) препятствуют попыткам судов других стран нарушить действие траста на основании требований об обязательной доле в наследстве или имущественных требований супругов. Эта структура показывает, как семейный офис может включить трастовое планирование в единую международную стратегию управления семейным состоянием. По существу, траст выступает холдинговой структурой для «семейного банка» или инвестиционной компании семьи: семейный офис осуществляет текущее управление, а траст обеспечивает правовую основу, защиту от ответственности, преемственность и налоговую эффективность в нескольких юрисдикциях.

Во всех этих случаях ключевое значение имеет тщательная юридическая и финансовая проработка структуры, поэтому семьи с очень крупными состояниями привлекают ведущих юристов и бухгалтеров для составления документов об учреждении трастов и писем с изложением пожеланий, соответствующих целям семьи. Управлять трастами необходимо с особой тщательностью, чтобы по неосторожности не лишить их защитных механизмов (например, трасти обязаны соблюдать формальности, необходимые для того, чтобы траст рассматривался как структура, не находящаяся под контролем учредителя, — в противном случае суд может признать траст фиктивным). Важно также разъяснять членам семьи принципы работы трастов: младшие поколения должны понимать, для чего создаются такие структуры (им не отказывают в доступе к активам, а предоставляют его в определённом порядке ради их собственного блага и долгосрочного благополучия семьи). Во многих семьях действуют семейные советы или проводятся ежегодные встречи, на которых обсуждаются результаты деятельности траста и его преимущества, что укрепляет доверие к самой структуре. Со временем это формирует культуру, в которой семья воспринимает траст не как препятствие, а как своего рода общий страховой полис и инструмент передачи наследия будущим поколениям.

Понятно, почему клиенты категории UHNW нередко считают трасты незаменимыми: трасты отвечают на «пять D» – Death (смерть), Divorce (развод), Debt (долги), Disability (утрата трудоспособности) и Dynasty (династия). Они обеспечивают плавную передачу капитала в случае смерти (без хаоса, связанного с наследственным производством, – лишь непрерывное управление); защищают при разводе (активы, находящиеся в трасте, как правило, не входят в состав совместно нажитого имущества); ограждают от долговых обязательств (кредиторы не могут обратить взыскание на то, чем должник не владеет); обеспечивают управление в случае утраты трудоспособности или дееспособности принципала (траст продолжает действовать независимо от состояния здоровья бенефициара или учредителя); и позволяют династии сохранять благосостояние. Каждый из приведённых выше случаев использования затрагивает один или несколько из этих аспектов.

Наконец, стоит отметить, как трасты могут использоваться совместно с другими структурами и инструментами. Например, трасты и страхование жизни: безотзывный траст страхования жизни (ILIT) может владеть полисом страхования жизни главы семьи, обеспечивая ликвидность для уплаты налогов на наследство или выравнивания долей наследников, при этом страховая выплата не включается в состав наследственного имущества для целей налогообложения. Другой пример — трасты и товарищества: семьи нередко передают активы в коммандитное товарищество или компанию с ограниченной ответственностью (LLC), а траст владеет долей, обеспечивающей контроль. Это упрощает управление разнородными активами в рамках единой структуры, а траст обеспечивает преемственность в случае смерти одного из участников. Так, семейное коммандитное товарищество (FLP) может владеть недвижимостью, а отдельные трасты, созданные в пользу детей, — долями участия в нём. В случае смерти одного из детей соответствующая доля участия в FLP уже находится в трасте и остаётся в нём в интересах детей умершего.

Сверхсостоятельные клиенты (UHNW) и семейные офисы используют трасты не изолированно, а как центральные звенья в сети инструментов планирования капитала, обеспечивая высокий уровень контроля, защиты, налоговой оптимизации и сохранения наследия, недостижимый при личном владении активами. Структуры трастов, рассмотренные в настоящем отчёте, образуют правовую основу этих сложных стратегий, воплощая обещание «финансовой долговечности и безопасности для поколений, что бы ни случилось».