Раскрытие информации участником в соответствии с CSDR
РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ УЧАСТНИКОМ В СООТВЕТСТВИИ СО СТАТЬЁЙ 38(5) И 38(6) CSDR
1. Введение
Назначение настоящего сайта — раскрыть уровни защиты, связанные с различными уровнями обособления в отношении ценных бумаг, которые хранятся непосредственно для клиентов в центральных депозитариях ценных бумаг (CSD) в пределах Европейской экономической зоны (EEA), включая описание основных правовых последствий соответствующих предлагаемых уровней обособления, а также информацию о применимом законодательстве о несостоятельности.
Данное раскрытие информации требуется в соответствии со ст. 38(5) и 38(6) Регламента о центральных депозитариях ценных бумаг (CSDR) в отношении центральных депозитариев, учреждённых в ЕЭЗ.
Настоящий документ не является юридической или иной консультацией, и на него не следует полагаться как на таковую. При необходимости получения рекомендаций по изложенным в нём вопросам Вам следует обратиться за самостоятельной юридической консультацией.
IFB (далее — «Банк») имеет лицензию финансового учреждения, выданную в Анжуане, Союз Коморских Островов. IFB не является непосредственным участником центральных депозитариев ценных бумаг ЕЭЗ; ценные бумаги клиентов хранятся им через банки-корреспонденты и банки-кастодианы, являющиеся такими участниками. Настоящее раскрытие информации описывает варианты раздельного учёта активов, доступные по всей этой цепочке. В соответствии со ст. 38(5) и 38(6) CSDR участник такого центрального депозитария обязан предложить своим клиентам как минимум выбор между учётом активов клиентов на общем (омнибусном) счёте и раздельным учётом активов каждого клиента на индивидуальном счёте, а также проинформировать их о расходах и рисках, связанных с каждым вариантом, включая описание основных правовых последствий предлагаемых уровней раздельного учёта и сведения о применимом законодательстве о несостоятельности.
В соответствии с CSDR центральные депозитарии ценных бумаг, участником которых является Банк, имеют собственные обязанности по раскрытию информации. Ссылки на соответствующие раскрытия приведены в настоящем документе.
2. Предпосылки
В собственных книгах и учётных записях Банк фиксирует индивидуальные права каждого клиента на ценные бумаги, которые Банк хранит для него, на отдельном клиентском счёте. Ценные бумаги, хранимые для клиентов в центральных депозитариях ценных бумаг (CSD) ЕЭЗ, учитываются на счетах, открытых на имя Банка либо его кастодианов или номинальных держателей и обозначенных как клиентские счета. Как правило, Банк предлагает клиентам два типа счетов в CSD ЕЭЗ: индивидуальные сегрегированные клиентские счета (ISA) и омнибусные сегрегированные клиентские счета (OSA).
ISA используется для хранения ценных бумаг одного клиента, и поэтому ценные бумаги клиента хранятся отдельно от ценных бумаг других клиентов и от ценных бумаг самого Банка, приобретённых за счёт собственного капитала.
Омнибус-счёт ценных бумаг (OSA) используется для хранения ценных бумаг нескольких клиентов на коллективной основе. При этом Банк не хранит на OSA ценные бумаги, приобретённые за счёт собственного капитала.
3. Основные правовые последствия различных уровней сегрегации
Неплатёжеспособность (банкротство)
Законное право клиентов на ценные бумаги, которые Банк хранит для них непосредственно в центральных депозитариях ценных бумаг (CSD), как правило, не затрагивается несостоятельностью Банка независимо от того, учитывались ли эти бумаги на индивидуальных (ISA) или на общих (OSA) счетах.
Порядок распределения ценных бумаг в случае несостоятельности зависел бы от ряда факторов, наиболее существенные из которых изложены ниже.
Характер интересов клиентов
В соответствии с Официальными требованиями к деятельности по хранению ценных бумаг Банк обязан защищать правовую позицию клиента (вещное право собственности) в отношении ценных бумаг, которые Банк хранит, и отделять правовую позицию клиента от собственных прав. Вместе с тем конкретный характер правовой позиции клиента в отношении этих ценных бумаг может различаться в зависимости от применимого права.
Если существование или передача имущественных прав на финансовые инструменты либо иных прав на такие финансовые инструменты предполагает их регистрацию в реестре, на счёте или в централизованной депозитарной системе, которые ведутся или находятся в государстве-члене ЕЭЗ, такие права, как правило, регулируются правом того государства-члена ЕЭЗ, в котором ведётся или находится реестр, счёт либо централизованная депозитарная система, где эти права учтены.
Книги и учётные записи Банка являются доказательством вещных прав клиентов на ценные бумаги. Возможность опираться на такие доказательства имеет особое значение в случае неплатёжеспособности. Как в случае индивидуального обособленного счёта (ISA), так и в случае общего обособленного счёта (OSA) арбитражный управляющий может потребовать полной сверки книг и учётных записей по всем счетам ценных бумаг до выдачи любых ценных бумаг с этих счетов.
Официальные требования к деятельности по хранению ценных бумаг обязывают Банк вести точный учёт и документацию, позволяющие отличать ценные бумаги, находящиеся на хранении для одного клиента, от ценных бумаг любого другого клиента, а также от собственных ценных бумаг Банка. Банк также подлежит регулярным аудиторским проверкам на предмет соблюдения этих правил. В отношении ISA каждый клиент является бенефициарным владельцем всех ценных бумаг, находящихся на ISA. В случае OSA, поскольку ценные бумаги хранятся совместно на едином счёте, каждый клиент, как правило, считается обладателем бенефициарного интереса во всех ценных бумагах на счёте пропорционально принадлежащей ему доле. При условии что учёт и документация ведутся в соответствии с применимыми правилами, клиенты должны получать одинаковый уровень защиты как при использовании ISA, так и при использовании OSA.
Дефициты
Законодательные требования призваны обеспечить, чтобы Банк держал ценные бумаги в количестве и виде, как минимум равных ценным бумагам, зачисленным на счета клиентов. Если, несмотря на эти требования, возникнет дефицит между количеством ценных бумаг, которые Банк обязан передать клиентам, и количеством ценных бумаг, которые Банк держит от их имени на ISA или на OSA, в случае неплатёжеспособности Банка клиентам может быть возвращено меньше ценных бумаг, чем они вправе получить. То, как может возникнуть дефицит и как он будет урегулирован, может различаться для ISA и OSA.
Как может возникнуть дефицит
Недостача может возникнуть по ряду причин, включая административную ошибку, внутридневные колебания или дефолт контрагента, например вследствие осуществления прав повторного использования.
В большинстве случаев нехватка ценных бумаг возникает вследствие рассогласования сроков: Банк может зачислить ценные бумаги на счета клиентов сразу в день заключения сделки, тогда как фактическая поставка может произойти позднее (T+2 в EU до перехода на T+1 11 октября 2027 года; T+1 в Соединённых Штатах с 28 мая 2024 года). В результате клиент-получатель может распорядиться ценными бумагами, как только они зачислены на его счёт ценных бумаг, независимо от того, получил ли Банк их фактически. Этот порядок называется договорным расчётом. Договорной расчёт может приводить к расхождению между количеством ценных бумаг Банка в центральном депозитарии ценных бумаг (CSD) и большим совокупным количеством ценных бумаг, зачисленных на счета ценных бумаг клиентов. В обычном порядке расчётов это расхождение устраняется по окончании расчётного цикла. Договорной расчёт повышает рыночную ликвидность, ускоряет поставки и расчёты и основан на том, что несостоявшийся расчёт по сделке, заключённой на бирже (и связанный с этим риск того, что у банка окажется недостаточно доступных ценных бумаг), происходит редко. Риск, связанный с нехваткой ценных бумаг, дополнительно снижается тем, что при её возникновении банк обязан незамедлительно приобрести ценные бумаги, если и в той мере, в какой общее количество доступных ценных бумаг меньше общего количества ценных бумаг, зачисленных на счета клиентов (см. ниже).
В случае ISA ценные бумаги, находящиеся на счёте ISA, могут быть списаны только для расчётов по сделкам, совершённым клиентом ISA. В принципе это может снизить риск возникновения дефицита, но одновременно повышает риск неисполнения расчётов, что, в свою очередь, может повлечь дополнительные расходы (например, расходы на принудительную покупку) или штрафы и/или задержку расчётов, поскольку Банк не сможет произвести расчёты при недостаточном количестве ценных бумаг на счёте.
Порядок распределения дефицита
Порядок покрытия недостач может различаться в зависимости от того, учитываются ли ценные бумаги в Банке на счёте ISA или OSA.
В случае ISA соответствующий клиент не должен подвергаться риску недостачи, относящейся к счёту, который ведётся для другого клиента или клиентов. Нельзя исключать, что в исключительных ситуациях недостача на любом другом счёте (ISA или OSA) будет распределена пропорционально между клиентами, включая тех, кто не имеет интереса в соответствующем счёте. Соответственно, клиент, ценные бумаги которого хранятся на счёте ISA, в исключительных случаях всё же может быть подвержен риску недостачи на счёте, который ведётся для другого клиента или клиентов.
В случае совокупного счёта (OSA) дефицит, относящийся к такому счёту, распределялся бы пропорционально между клиентами в отношении ценных бумаг, учитываемых на этом счёте (и, возможно, другими клиентами). Таким образом, клиент может подвергнуться риску дефицита, даже если ценные бумаги были утрачены при обстоятельствах, не имеющих к нему никакого отношения. Любой дефицит по конкретной ценной бумаге, учитываемой на OSA, распределяется между всеми клиентами, заинтересованными в этой ценной бумаге на данном счёте. Для расчёта доли каждого клиента в любом дефиците по OSA права каждого клиента в отношении ценных бумаг, учитываемых на этом счёте, потребовалось бы установить с точки зрения права и фактических обстоятельств на основании книг и учётных записей банка. Такое распределение, вероятно, производилось бы пропорционально между клиентами, имеющими интерес в данной ценной бумаге на OSA. Тем не менее могут быть выдвинуты доводы о том, что дефицит по конкретной ценной бумаге на OSA следует относить на определённого клиента или клиентов в отдельных обстоятельствах. Поэтому подтверждение прав каждого клиента может оказаться длительной процедурой. Это может привести к задержкам в возврате ценных бумаг и первоначальной неопределённости для клиента относительно его фактических прав в рамках процедуры несостоятельности.
Обеспечительные права
Обеспечительное право, предоставленное центральному депозитарию ценных бумаг (CSD)
Если центральный депозитарий ценных бумаг (CSD) имеет обеспечительное право (на основании закона либо договорного права, вытекающего из его условий) в отношении ценных бумаг, которые Банк держит в нём (включая ценные бумаги, находящиеся на хранении для клиентов), возможна задержка в возврате ценных бумаг клиенту (и возможная нехватка), если Банк не исполнит свои обязательства перед CSD и обеспечительное право будет реализовано. Это применимо независимо от того, находятся ли ценные бумаги на индивидуальном (ISA) или на общем (OSA) счёте. Вместе с тем на практике мы ожидаем, что CSD сначала обратит взыскание на ценные бумаги, находящиеся на собственных счетах Банка, для исполнения обязательств Банка, и лишь затем использует ценные бумаги на клиентских счетах. Мы также ожидаем, что CSD будет реализовывать своё обеспечительное право пропорционально по всем клиентским счетам, открытым у него.
Кроме того, действуют ограничения на случаи, в которых мы можем предоставлять обеспечение в отношении ценных бумаг, находящихся на клиентском счёте.
Обеспечительное право предоставляется третьему лицу.
Обеспечительные права, предоставленные в отношении ценных бумаг клиентов, могут иметь различные последствия в случае ISA и OSA.
Если клиент предпринял действия по установлению обеспечительного права в отношении своих прав на ценные бумаги, учитываемые на счёте OSA, и требование на основании такого обеспечительного права было предъявлено центральному депозитарию (CSD), в котором открыт счёт, это может привести к задержке возврата ценных бумаг всем клиентам, чьи ценные бумаги учитываются на соответствующем счёте, включая клиентов, не предоставлявших обеспечения, а также к возможной недостаче ценных бумаг на счёте. Однако на практике Банк ожидает, что обладатель обеспечительного права в отношении ценных бумаг клиента (например, залогодержатель) совершит действия, необходимые для придания этому праву юридической силы в отношении третьих лиц, путём уведомления Банка, а не CSD, и будет добиваться принудительного осуществления этого права в отношении Банка, а не CSD, с которым у него нет правоотношений. Банк также ожидает, что CSD откажутся признавать требования, предъявленные кем-либо, кроме Банка как владельца счёта.
Преимущественное право в процедуре несостоятельности
В ряде случаев клиенты могут иметь приоритетное требование в рамках производства по делу о несостоятельности Банка — когда Банк предоставил депозитарию (включая CSD) право залога на ценные бумаги, находящиеся на клиентском счёте, и депозитарий полностью или частично реализовал это право. Такие приоритетные права могут возникать лишь в ограниченных обстоятельствах. Как правило, для этого необходимо, чтобы Банк (i) предоставил клиенту кредит и (ii) с согласия клиента предоставил депозитарию право залога на ценные бумаги клиента в связи с кредитом, выданным депозитарием Банку. Приоритетное требование клиента удовлетворяется отдельно, до объявления общих необеспеченных кредиторов, и из отдельной массы активов, включающей:
· в той мере, в какой депозитарий не реализовал своё обеспечительное право, – ценные бумаги, являющиеся предметом обеспечения, которое Банк предоставил депозитарию;
· если депозитарий реализовал своё обеспечение, любые поступления, на которые депозитарий не имеет законного права;
· любые требования Банка, возникающие из кредитов, предоставленных другим клиентам, участвующим в данной отдельной процедуре расчётов, а также любые платежи, произведённые для предотвращения неминуемого обращения взыскания на обеспечение.
Клиентам потребовалось бы заявить свои требования в рамках процедуры несостоятельности Банка в качестве кредиторов с преимущественным правом требования в отношении этих активов. Такая процедура приоритетного удовлетворения требований может возникнуть независимо от того, имеется ли у клиента ISA или OSA.
4. Участие в центральных депозитариях ценных бумаг (ЦДЦБ) и раскрытие информации ЦДЦБ
Нормы, применимые к несостоятельности центрального депозитария ценных бумаг (CSD), как правило, определяются законодательством страны, в которой находится соответствующий CSD. Конкретная информация об основных правовых последствиях различных предлагаемых уровней сегрегации, а также информация о законодательстве о несостоятельности, применимом к CSD, в которых участвует Банк, приводится ниже.
Если центральный депозитарий ценных бумаг (ЦДЦБ) предлагает своим участникам вести несколько индивидуально обособленных счетов ценных бумаг, Банк вправе в соответствии с применимыми национальными законодательными и регуляторными требованиями принять решение предлагать своим клиентам только один или несколько из видов индивидуально обособленных счетов ценных бумаг, предоставляемых ЦДЦБ. Если Банк пользуется этой возможностью, это указывается ниже:
Clearstream Banking AG (CBF), Германия
Monte Titoli, Италия
Ссылка: https://www.lseg.com/sites/default/files/content/documents/2019_05_13%20E.6%20- %20Account%20Segregation%20Document%20FINAL_CLEAN.pdf
Euroclear, Люксембург
Ссылка: https://www.euroclear.com/about/en/business/Disclosuresandquestionnaires.html
Переходя по приведённым выше ссылкам, Вы покидаете данную информацию/веб-сайт. Соответствующие раскрытия информации предоставлены центральными депозитариями ценных бумаг (CSD). Банк не проводил углублённую проверку контрагента в отношении этих раскрытий и веб-сайтов, и клиенты полагаются на раскрытия и веб-сайты CSD на свой собственный риск.
ГЛОССАРИЙ
Бэйл-ин (bail-in) означает процедуру, предусмотренную национальным законодательством, которым реализована Директива ЕС 2014/59/EU, устанавливающая рамочные основы оздоровления и урегулирования деятельности кредитных организаций и инвестиционных фирм (BRRD), в рамках которой обязательства фирмы перед клиентами могут быть изменены, например, путём списания или конвертации в акционерный капитал.
Центральный депозитарий ценных бумаг (ЦДЦБ) — организация, которая ведёт учёт прав на бездокументарные ценные бумаги и обеспечивает функционирование системы расчётов по сделкам с этими бумагами.
Регламент о центральных депозитариях ценных бумаг (CSDR) — это Регламент ЕС № 909/2014 о совершенствовании расчётов по ценным бумагам в Европейском союзе и о центральных депозитариях ценных бумаг, устанавливающий правила, применимые к центральным депозитариям и их прямым участникам.
EEA означает Европейскую экономическую зону.
Индивидуальный обособленный клиентский счёт (ISA) используется для хранения ценных бумаг одного клиента.
Сводный сегрегированный клиентский счёт (Omnibus Client Segregated Account, OSA) используется для хранения ценных бумаг нескольких клиентов на коллективной основе.
Участник — организация, являющаяся прямым участником центрального депозитария ценных бумаг (CSD), то есть организация, которая хранит ценные бумаги на счёте в CSD и отвечает за расчёты по сделкам с ценными бумагами, совершаемым в рамках CSD.
Прямого участника следует отличать от косвенного участника — организации, которая назначает прямого участника для хранения ценных бумаг от её имени в CSD.
Процедуры резолюции — это процедуры урегулирования несостоятельности банков и инвестиционных компаний в соответствии с применимым национальным законодательством, имплементирующим Директиву ЕС 2014/59/ЕС, устанавливающую основу для оздоровления и урегулирования деятельности кредитных организаций и инвестиционных компаний (BRRD).