Информация о рисках
Информация о рисках
1. Информация
Взаимодействие с клиентами:
На этой странице кратко изложено, как правила EU MiFID II разграничивают розничных и профессиональных клиентов. IFB учреждён за пределами EU и применяет эти правила в качестве эталонного стандарта. Организация обязана обеспечивать, чтобы её коммуникации со всеми клиентами были честными, прозрачными и не вводили в заблуждение. Вместе с тем порядок взаимодействия с профессиональными клиентами (в отношении самой организации, её услуг и продуктов, а также её вознаграждения) может отличаться от порядка взаимодействия с розничными клиентами. Объём обязанностей организации в части степени детализации, способа и сроков предоставления информации также зависит от того, является ли клиент розничным или профессиональным. К информации, предоставляемой розничным клиентам, предъявляются более высокие требования, чем к информации, предоставляемой профессиональным клиентам. Это касается, в частности, сбалансированности подачи информации и её полноты для клиентов.
Информационные листки по продуктам:
Когда IFB оказывает инвестиционные консультационные услуги розничным клиентам, он предоставляет информацию о продуктах (например, ключевые информационные документы по упакованным розничным инвестиционным продуктам в соответствии с Регламентом PRIIPs). Эти документы содержат понятное описание соответствующих возможностей и рисков финансового инструмента. Предоставление соответствующих документов профессиональным клиентам не требуется; тем не менее они могут быть переданы клиенту по его запросу.
Описание характера и рисков комплексных инвестиционных продуктов:
Фирма, которая предлагает розничному клиенту инвестиционную услугу совместно с другой услугой или продуктом, либо в составе пакета, либо в качестве условия того же договора или пакета, обязана проинформировать розничных клиентов, если риски, вытекающие из договора или пакета, вероятно, будут отличаться от рисков, связанных с его компонентами по отдельности. Она обязана предоставить розничным клиентам надлежащее описание иных частей договора или пакета и того, как их взаимодействие изменяет риски. Указанные требования не применяются в отношении профессиональных клиентов.
Информация о финансовом инструменте, в отношении которого имеется проспект:
Если фирма предоставляет розничным клиентам информацию о финансовом инструменте, являющемся предметом действующего публичного предложения, и в связи с этим предложением опубликован проспект, она обязана сообщить таким розничным клиентам, где проспект доступен для общественности, и сделать это заблаговременно до оказания инвестиционных или вспомогательных услуг. Вышеуказанные требования не применяются в отношении профессиональных клиентов.
Информация о колебаниях валютных курсов:
Если фирма предоставляет розничному клиенту информацию, содержащую указание на прошлые результаты финансового инструмента, финансового индекса или инвестиционной услуги, и эти показатели выражены в валюте, отличной от валюты государства-члена, в котором проживает данный розничный клиент, фирма обязана указать соответствующую валюту и предоставить усиленные предупреждения о том, что доходность может возрасти или снизиться вследствие колебаний валютных курсов. Данное требование не применяется в отношении профессиональных клиентов.
2. Целевой рынок и продуктовое вмешательство
Финансовые инструменты существенно различаются по уровню риска. Поэтому эмитенты финансового инструмента обязаны определить для него целевой рынок. В рамках целевого рынка различают положительный и отрицательный целевой рынок. Эмитент может установить, что целевая группа (например, розничные клиенты) не должна иметь доступа к продукту с отрицательным целевым рынком. Как правило, это обусловлено сложностью продукта или присущим ему риском.
Кроме того, регулятор вправе ограничивать или запрещать продажу отдельных финансовых инструментов. Такие ограничения и запреты, как правило, распространяются исключительно на продажу финансовых инструментов розничным клиентам. Как неблагоприятный целевой рынок, так и ограничения на продажу, вводимые регулятором, служат защите розничных клиентов. Цель состоит в том, чтобы не допустить инвестирования частных клиентов в финансовые инструменты, не подходящие для этой целевой группы из-за их сложности или риска (особенно в случае маржин-коллов). Эта защита не распространяется на клиента, отнесённого к категории профессионального.
3. Политика исполнения поручений
Краткое изложение политики исполнения поручений:
Фирма обязана предоставить розничному клиенту краткое изложение своей политики исполнения поручений (с учётом совокупных затрат клиента). Это краткое изложение должно содержать ссылку на самые актуальные данные о качестве исполнения для каждой площадки исполнения, указанной в политике. Фирмы не обязаны предоставлять профессиональным клиентам краткое изложение, соответствующее этим конкретным требованиям.
4. Наилучшее исполнение
При исполнении поручений фирма обязана предпринимать достаточные меры для достижения наилучшего возможного результата для своих клиентов. Применение и относительная значимость соответствующих факторов исполнения различаются в зависимости от того, является клиент розничным или профессиональным, хотя IFB применяет одни и те же факторы исполнения к обеим категориям клиентов.
Розничные клиенты:
При исполнении поручений от имени розничного клиента определяющим фактором при обеспечении наилучшего исполнения должна быть совокупная стоимость сделки. Фирма обязана выбрать наилучший возможный результат с точки зрения совокупной стоимости сделки, которая складывается из цены финансового инструмента и расходов, связанных с исполнением; к таким расходам относятся все издержки розничного клиента, непосредственно связанные с исполнением поручения, включая комиссии торговой площадки, комиссии за клиринг и расчёты и любые иные вознаграждения третьим лицам, участвующим в исполнении поручения. Фирма должна учитывать все факторы, позволяющие достичь наилучшего возможного результата с точки зрения совокупной стоимости сделки, то есть цены финансового инструмента и расходов, связанных с исполнением. Скорость, вероятность исполнения и расчётов, объём и характер поручения, влияние на рынок и любые иные неявные транзакционные издержки могут иметь приоритет над непосредственным учётом цены и расходов лишь постольку, поскольку они способствуют достижению наилучшего возможного результата для розничного клиента с точки зрения совокупной стоимости сделки.
Профессиональные клиенты:
Если поручения исполняются от имени профессионального клиента, при определении наилучших условий исполнения могут учитываться многие факторы. Политика исполнения поручений фирмы должна определять относительную значимость каждого из факторов исполнения либо устанавливать порядок, в соответствии с которым фирма будет оценивать их относительную значимость. Относительная значимость, придаваемая фирмой этим факторам, должна быть выстроена таким образом, чтобы обеспечивать наилучший из возможных результатов при исполнении поручений её профессиональных клиентов. При определении относительной значимости различных факторов учитываются характеристики клиента (включая его отнесение к категории розничных или профессиональных клиентов). Как правило, нормативные требования исходят из того, что цена имеет существенное значение для достижения наилучшего из возможных результатов в интересах профессиональных клиентов. Однако в ряде случаев применительно к отдельным профессиональным клиентам, поручениям, финансовым инструментам или рынкам политика может обоснованно признавать иные факторы исполнения более важными, чем цена, для достижения наилучшего из возможных результатов.
5. Хранение активов
Использование активов, находящихся на ответственном хранении:
В соответствии с MiFID II фирма вправе использовать финансовые инструменты клиента для операций финансирования с ценными бумагами только с явного предварительного согласия клиента и на условиях, согласованных с ним.
Если фирма заключает соглашения о сделках по финансированию с использованием ценных бумаг в отношении активов на ответственном хранении, находящихся у неё от имени любого клиента, либо иным образом использует такие активы на ответственном хранении за свой счёт или за счёт другого клиента фирмы, регламент требует следующего:
– компания обеспечивает предоставление заёмщиком надлежащего залога в пользу клиента;
– текущая реализуемая стоимость активов, находящихся на ответственном хранении, и соответствующего обеспечения контролируется ежедневно; и
– фирма предоставляет соответствующее обеспечение для покрытия разницы в случае, если текущая реализуемая стоимость обеспечения оказывается ниже стоимости актива, находящегося на ответственном хранении, если иное не согласовано в письменной форме с розничным клиентом.
6. Механизмы обеспечения с передачей права собственности
Фирмы не вправе заключать соглашения об обеспечении с переходом права собственности в отношении активов, принадлежащих розничным клиентам. Этот запрет не распространяется на активы, принадлежащие профессиональному клиенту.
7. Отчётность по амортизации
Фирма, ведущая счёт розничного клиента, включающий позиции в финансовых инструментах с кредитным плечом или сделки с условными обязательствами, обязана уведомить розничного клиента о снижении начальной стоимости каждого такого инструмента на 10 процентов, а затем при каждом последующем снижении, кратном 10 процентам, не позднее окончания рабочего дня, в течение которого пороговое значение было превышено, а если оно превышено в нерабочий день, — не позднее окончания следующего рабочего дня. Данные требования не применяются к счетам профессиональных клиентов.
8. Пригодность и соответствие
Соответствие профилю клиента:
Если компания дает клиенту персональную рекомендацию или управляет его инвестициями, она обязана получить и учесть следующую информацию о клиенте:
– знания и опыт клиента в сфере инвестиций
применимых к конкретному виду инвестиций или услуг;
– финансовое положение клиента;
– инвестиционные цели клиента.
Однако при предоставлении персональной рекомендации профессиональному клиенту либо при управлении инвестициями для него или от его имени фирма вправе исходить из того, что в отношении продуктов, сделок и услуг, по которым клиент отнесён к данной категории, он обладает необходимым опытом и знаниями для понимания рисков, связанных со сделкой или управлением его портфелем. Такое допущение не может быть сделано в отношении розничного клиента, и фирмы обязаны оценивать эти сведения отдельно.
При предоставлении персональной рекомендации профессиональному клиенту по определению (per se) фирма также вправе исходить из того, что клиент в финансовом отношении способен нести связанные с инвестициями риски в соответствии со своими инвестиционными целями. Однако, поскольку это допущение ограничено профессиональными клиентами по определению, фирма не может делать его в отношении розничных клиентов или клиентов, признанных профессиональными по их выбору, и должна оценивать соответствующую информацию отдельно.
Фирма даёт персональные рекомендации розничному клиенту и обязана предоставить розничным клиентам отчёт о пригодности. Вместе с тем предоставлять такой отчёт профессиональным клиентам необязательно.
Адекватность:
При оценке соответствия в рамках услуг без предоставления консультаций (т. е. когда мы не даём персональных рекомендаций и не осуществляем управление портфелем) от компании может потребоваться определить, обладает ли клиент необходимым опытом и знаниями для понимания рисков, связанных с предлагаемым или запрашиваемым продуктом либо услугой.
Если в отношении клиента действует требование об оценке соответствия, фирма вправе исходить из того, что профессиональный клиент обладает необходимым опытом и знаниями для понимания рисков, связанных с теми инвестиционными услугами или операциями, либо с теми видами маркетинговых материалов или продуктов, в отношении которых клиент отнесён к категории профессиональных клиентов. В отношении розничного клиента фирма не вправе делать такое допущение и обязана установить, что розничный клиент действительно обладает необходимым уровнем опыта и знаний.
9. Обязанность по торговле акциями
В определённых случаях действует требование о том, чтобы акции обращались на конкретных площадках. Это обязательство может не применяться, если сделки с такими требованиями совершаются для профессиональных клиентов при определённых обстоятельствах, но не для розничных клиентов.
10. Компенсация
Депозиты в IFB не охватываются законодательной схемой гарантирования вкладов ЕС или ЕЭЗ. Соответствующие средства защищены в пределах 1 000 000 EUR на один счёт посредством страхового полиса, действующего на условиях этого полиса (см. раздел «Наша операционная структура»). Ваши права по такому механизму, вероятнее всего, не изменятся в связи с отнесением Вас к категории профессиональных клиентов. См. также Общие условия и положения.