Офшорное управление капиталом

1. Новая эра мобильности капитала

Риторика говорит о деглобализации, тогда как в действительности цифровая взаимосвязанность не знает прецедентов. Для семей, состояние которых распределено между странами, диверсификация по правовым системам стала необходимостью, а не опцией. Соответственно изменилось и офшорное управление капиталом: от режима секретности к полностью соответствующему требованиям структурированию. С острова Анжуан (Союз Коморских Островов) мы работаем там, где устоявшееся трастовое право встречается с современными финансовыми технологиями.

Что определяет рост капитала в трансграничном измерении

• Геополитическая нестабильность. Понижение суверенных рейтингов и режимы санкций побуждают семьи распределять активы между разными юрисдикциями.
• Налоговая нагрузка. Высокие максимальные предельные ставки налогообложения во многих странах ОЭСР снижают эффект сложного процента для активного капитала.
• Обесценение валюты. Расширение балансов центральных банков с момента пандемии делает валютное хеджирование необходимым.
• Мобильность. Всё больше стран предлагают программы получения вида на жительство для людей, ведущих международный образ жизни, и выбор домициля становится вопросом личного решения.
• Регулирование. Общий стандарт отчётности ОЭСР, его распространение на криптоактивы и глобальный минимальный налог по второму компоненту (Pillar Two) поощряют структуры, обладающие подлинной экономической субстанцией.

2. Офшорная, мидшорная юрисдикции и двойное домицилирование

• Офшор. Регистрация и хранение активов в юрисдикции с нулевым или низким уровнем налогообложения, как правило за пределами страны проживания клиента.
• «Мидшор». Гибридные юрисдикции, такие как Ирландия или Мальта, с паспортизацией в ЕС и умеренными налоговыми преимуществами.
• Двойное резидентство. Головная компания в юрисдикции с полноценным регулированием в сочетании с казначейской структурой или SPV в офшорной юрисдикции, что позволяет сочетать регуляторный статус с налоговой эффективностью.

3. Стратегические преимущества для семей и корпоративных клиентов

• Защита активов. Защитные законодательные нормы и сроки оспаривания сделок по выводу активов, сокращённые до двух лет.
• Мультивалютная ликвидность. Быстрые валютные расчёты по основным валютным парам, необходимые для международных операций.
• Частное банковское обслуживание. Индивидуальные кредитные линии под обеспечение в виде диверсифицированных активов.
• Поток сделок. Ранний доступ к вторичным сделкам прямых инвестиций, венчурным соинвестициям и частному кредитованию.
• Преемственность. Династические трасты, действующие на протяжении нескольких поколений, с условиями брачных договоров, закреплёнными на уровне трастового договора.
• Специальные режимы. Правомерное применение режимов IP box, тоннажного налога и нормативных рамок для страховых компаний с защищёнными ячейками.

4. Правовые, регуляторные и налоговые основы

Комплаенс — непременное условие любой современной офшорной структуры. Основные правила:

• Единый стандарт отчётности ОЭСР (CRS). Автоматический обмен информацией о финансовых счетах между более чем сотней юрисдикций, с 1 января 2026 года распространяемый на криптоактивы.
• US FATCA. По-прежнему обладает значительным экстерриториальным действием; правильное оформление форм W-9 и W-8BEN обязательно во всех случаях, когда имеется связь с США.
• Второй компонент (Pillar Two). Глобальный минимальный налог в размере 15% для групп, подпадающих под его действие; смягчается исключениями на основе экономической субстанции и квалифицированными внутренними дополнительными минимальными налогами.
• Правила в отношении контролируемых иностранных компаний. Применяются с особой строгостью в Великобритании, Австралии и Южной Африке; законное отложение налогообложения остаётся возможным.
• Экономическое присутствие. Каймановы острова и Британские Виргинские острова требуют от соответствующих организаций подтверждать наличие достаточного экономического присутствия и ежегодно отчитываться о нём.

5. Выбор юрисдикции

Налоги — лишь один из факторов. Имеют значение также репутация, развитость местной экосистемы услуг, сеть международных соглашений, транспортная доступность и даже часовой пояс (критично для трейдеров).

5a. В центре внимания: Анжуан, Союз Коморских Островов

Закон о международных коммерческих компаниях Анжуана (2005) и последующие поправки к нему допускают структуры с несколькими классами акций, редомициляцию и ускоренные процедуры лицензирования. Anjouan Offshore Finance Authority (AOFA) применяет систему «единого окна», позволяющую сократить сроки административных процедур.

• Корпоративные структуры, подходящие для бизнеса в сфере цифровых активов.
• Публичный реестр бенефициарных владельцев отсутствует.
• Коморский франк (KMF) привязан к евро, что ограничивает валютный риск.

6. Продвинутые структуры и инструменты

• Компании с сегрегированными портфелями (SPC). Каймановы острова или Бермудские острова; подходят для фондов прямых инвестиций с несколькими стратегиями.
• Частные трастовые компании (PTC). Индивидуальная структура управления с участием членов семьи в совете.
• Открытые фондовые компании (OFC). Гонконгская структура, сочетающая гибкость офшорной юрисдикции с доступом к Китаю.
• Ячейки кэптивного страхования. Финансирование рисков по семейным активам в сфере авиации и судоходства.
• Специальные коммандитные товарищества (SLP). Люксембургские структуры венчурного капитала с налоговой прозрачностью.
• Швейцарская холдинговая компания с люксембургским режимом IP box. Структурирование в двух юрисдикциях для технологических групп.
• Оболочки PPLI и PPVA. Отсрочка налогообложения и защита от требований кредиторов посредством страхования жизни и аннуитетов в формате закрытого размещения.

6a. Благотворительность и социальное воздействие

Многие семьи сочетают социальное воздействие с фискальным управлением, используя офшорные фонды, фонды с рекомендациями доноров и мандаты с ESG-отбором:

• Лихтенштейнский фонд общественной пользы, позволяющий реализовывать миссии, сочетающие различные источники финансирования (blended finance).
• Благотворительные структуры Маврикия, пользующиеся преимуществами соглашений об избежании двойного налогообложения, ориентированных на Африку.
• PPLI с привязкой к социальному воздействию, направляющий инвестиционный доход в благотворительные фонды.
• Структуры вакф, объединяющие исламскую благотворительность с целями ESG.

7. Подключение клиента в течение 30 дней

• Дни 1–2: предварительное изучение и подписание соглашения о неразглашении
• Дни 3–5: расширенная проверка контрагента и биометрическая идентификация
• Дни 6–7: матрица юрисдикций: налогообложение, регулирование, репутация
• Дни 8–12: учредительные документы; параллельное предварительное одобрение банком
• Дни 13–17: назначение членов совета и протекторов; цифровая книга протоколов
• Дни 18–21: внесение капитала через сегрегированный эскроу-счёт; валютное хеджирование
• Дни 22–26: одобрение службой комплаенс и лицензирование AOFA или соответствующим компетентным органом
• Дни 27–30: запуск в эксплуатацию и доступ к клиентскому порталу

8. Факторы, определяющие расходы и комиссии

Ориентировочные диапазоны указаны в USD, если не оговорено иное; стоимость рассчитывается для конкретной структуры:

9. Управление, комплаенс и отчётность

• Ежеквартальные пакеты материалов для совета директоров с данными о чистой стоимости активов, соблюдении инвестиционной политики и бюджетах риска.
• Зашифрованное цифровое хранилище для документов и электронных подписей.
• Внешний аудит для структур свыше 25 млн USD, даже если местное законодательство его не требует.
• Автоматизированный мониторинг негативной информации в СМИ в соответствии с рекомендациями ACAMS.
• Риск, связанный с ключевыми сотрудниками, контролируется посредством двойных подписей и аппаратной двухфакторной аутентификации.

10. Снижение рисков

• Правовой аспект. Законы о защите от иностранных судебных решений («firewall») и профессиональные доверительные управляющие с обеспечением возмещения убытков.
• Цикличность. Кастодианы распределены по юрисдикциям с эффективным регулированием и низкой взаимной корреляцией.
• Экстремальные события. Вложения в катастрофные облигации и ноты, номинированные в золоте; слитки, хранящиеся в хранилищах за пределами стран «Большой семёрки».
• Кибербезопасность. Архитектура нулевого доверия, шифрование с аппаратными ключами и пилотные проекты по квантово-устойчивому шифрованию.
• Политические вопросы. Второе место жительства или гражданство для старших членов семьи.

11. Иллюстративные сценарии

Гипотетические примеры, иллюстрирующие сочетание отдельных элементов; они не являются историями реальных клиентов.

• Казначейство финтех-компании. Учреждение электронных денег может обособить средства клиентов с помощью многоячеечной структуры в ADGM, сохраняя платёжеспособность каждой ячейки независимой.
• Преемственность в судоходстве. Семья судовладельцев может разделить операционные активы и активы, предназначенные для передачи следующим поколениям, с помощью бермудской каптивной компании и траста STAR на Каймановых островах, чтобы такие активы переходили вне процедуры наследственного производства любого из членов семьи.
• Филантропия мультисемейного офиса. Люксембургский RAIF может направлять часть своего вознаграждения за результативность (carried interest) в благотворительный фонд; налоговый режим зависит от резидентства доноров.

12. Тенденции до 2030 года

• Токенизированные доли в SPV, обращающиеся на частных вторичных рынках.
• Фидуциарный надзор с поддержкой ИИ, выявляющий комплаенс-риски в режиме реального времени.
• Квалифицированные режимы хранения цифровых активов на Бермудах и в ADGM.
• Структуры, соответствующие принципам ESG и нормам шариата, расширяющие участие инвесторов стран Персидского залива.
• Освобождение по критерию экономической субстанции в рамках глобального минимального налога.

13. Часто задаваемые вопросы

Можно ли держать криптовалюты в трастовых структурах?
Да, через регулируемых кастодианов с мультиподписным холодным хранением. С 2026 года применяется отчётность в рамках расширенного CRS и рамочной концепции ОЭСР по криптоактивам.

Устранят ли будущие правила EU преимущества офшорных структур?
Маловероятно. Брюссель направляет усилия против агрессивной эрозии налоговой базы; структуры, соответствующие регуляторным требованиям и обладающие реальным экономическим присутствием, остаются надёжными.

Как сохранить контроль над дискреционным трастом?
Назначьте протектора с правом вето либо используйте траст с резервированными полномочиями по праву Каймановых островов или Джерси.

Какие варианты резидентства подходят для структуры в Анжуане?
В числе прочих — режим IFICI в Португалии (преемник прежнего режима NHR), «золотая виза» ОАЭ и Глобальная инвесторская программа Сингапура.

Как быстро можно организовать кредитные линии под офшорные портфели?
В течение 10–15 дней после завершения процедуры KYC, при условии соответствия требованиям и оценки обеспечения.

14. Запросите конфиденциальную консультацию

Каждый квартал мы принимаем ограниченное число новых мандатов. Пожалуйста, заполните форму ниже, чтобы начать конфиденциальную беседу.

Мы работаем на Анжуане и в Майами, обслуживая клиентов по всему миру.

Глобальные офшорные активы

Последние оценки и их структура

По оценкам Налоговой обсерватории ЕС (EU Tax Observatory), в 2022 году домохозяйства держали за рубежом финансовые активы примерно на 12 трлн долларов США, что составляет около 12% мирового ВВП. Эта сумма охватывает финансовые активы (такие как банковские счета и ценные бумаги), которыми домохозяйства владеют через офшорные юрисдикции, и не включает нефинансовые активы, например недвижимость, произведения искусства или золото. Для сравнения: по данным того же исследования, в 2013 году офшорное богатство составляло около 10% мирового ВВП.

Разбивка по юрисдикциям (ключевые офшорные центры)

Офшорные активы в значительной степени сосредоточены в нескольких юрисдикциях, известных финансовой тайной или благоприятным налоговым законодательством. Согласно докладу Boston Consulting Group «Global Wealth Report 2024», Швейцария в 2023 году по-прежнему оставалась крупнейшим центром трансграничного учёта активов — около 2,6 трлн долл. США. За Швейцарией следуют Гонконг (приблизительно 2,4 трлн долл. США) и Сингапур (около 1,7 трлн долл. США). В таблице ниже приведены оценки по ведущим юрисдикциям:

На эти десять ведущих юрисдикций приходится основная часть мировых офшорных активов (около 11,5 трлн долларов США, или примерно 95 % от общего объёма). Следует отметить, что традиционно доминировавшие европейские финансовые центры, такие как Швейцария, со временем утратили часть своей доли (в 2007 году она составляла около половины мирового офшорного капитала, а сейчас — порядка 20–25 %), поскольку азиатские центры (Гонконг, Сингапур) и США привлекли больше офшорных средств. Соединённые Штаты сами по себе превратились в значимое офшорное направление — в силу законов о конфиденциальности в отдельных штатах и неучастия США в ряде международных инициатив по обеспечению прозрачности. К числу других заметных юрисдикций относятся Каймановы острова, Британские Виргинские острова, Бермудские острова, Джерси, Гернси и Люксембург, где в совокупности через частные банки, трасты и инвестиционные фонды размещены активы на триллионы долларов (как показано выше).

Классификация по типам активов

Офшорные активы можно классифицировать по характеру активов и способу владения ими. Основные категории:

• Финансовые активы (банковские депозиты и ценные бумаги): основную часть учтённого офшорного капитала составляют денежные средства на депозитах, акции, облигации и паи взаимных фондов, находящиеся на офшорных счетах. По состоянию на конец 2022 года домохозяйствам принадлежали офшорные финансовые активы на сумму около 12 трлн долларов США. Эта категория охватывает активы, о которых отчитываются финансовые учреждения (банки, инвестиционные компании) в рамках инициатив по обеспечению прозрачности. Так, в 2022 году налоговые органы разных стран обменялись информацией примерно о 123 млн финансовых счетов, на которых находились трансграничные активы на сумму почти 12 трлн евро (≈ 12,7 трлн долларов США), в рамках Общего стандарта отчётности ОЭСР, что наглядно показывает масштаб офшорного банковского капитала.
• Нефинансовые активы (недвижимость, золото, произведения искусства и др.): значительная часть офшорного капитала вложена в материальные активы, такие как недвижимость, драгоценные металлы, яхты или произведения искусства, через офшорные структуры. Эти активы не учитываются в оценке объёма финансовых активов в размере 12 трлн долларов США, а определить их стоимость сложнее из-за неполноты отчётности. В исследованиях отмечается, что недвижимость стала одним из ключевых классов офшорных активов: например, часть скрытого капитала была вложена в недвижимость во избежание его выявления на основании отчётности по финансовым счетам. Исследования показывают, что после начала автоматического обмена банковскими данными часть ранее незадекларированного офшорного капитала была переведена в недвижимость и другие небанковские активы. На рынки элитной недвижимости в крупнейших городах мира часто поступают значительные инвестиции через офшорные структуры (согласно оценке, приведённой в исследовании Налоговой обсерватории ЕС, в 2020 году иностранцам принадлежала недвижимость в Дубае стоимостью 146 млрд долларов США). В отличие от сведений о банковских счетах, сведения о владении такими активами пока не передаются налоговым органам в автоматическом режиме, что делает эти активы привлекательными для тех, кто стремится сохранить владение ими в тайне.
• Подставные компании и трасты (владельческие структуры): значительная часть офшорных активов — будь то финансовые счета или недвижимость — удерживается через промежуточные структуры, такие как подставные компании, трасты или фонды. Эти структуры, как правило, регистрируются в офшорных юрисдикциях (например, на Британских Виргинских островах, на Каймановых островах, в Панаме) и используются для сокрытия бенефициарных владельцев активов. В результате значительная часть офшорного капитала фактически «закрепляется» за юрисдикцией, в которой зарегистрирована подставная структура, а не за страной истинного владельца. Например, миллиардер может держать счёт в швейцарском банке на имя компании, зарегистрированной на Британских Виргинских островах, или владеть лондонской недвижимостью через траст, учреждённый в Джерси. Сами по себе эти правовые конструкции не являются классом активов, однако играют ключевую роль в офшорном владении. Они облегчают передачу активов, их защиту и обеспечение конфиденциальности. В исследованиях подчёркивается необходимость более полной отчётности о бенефициарном владении такими структурами, поскольку они нередко используются в качестве номинальных владельцев таких активов, как портфели ценных бумаг и элитная недвижимость.

Цели владения офшорными активами: защита активов, уклонение от уплаты налогов и законная налоговая оптимизация

Офшорные активы размещаются как по законным, так и по незаконным причинам. Ниже приведён анализ основных мотивов и оценочная доля офшорного капитала, связанная с каждым из них:

• Уклонение от уплаты налогов (незаконное сокрытие): часть офшорных активов скрывается от органов власти с целью уклонения от налогообложения. Это предполагает незаконное недекларирование доходов или активов. Ранее большая часть офшорных активов не облагалась налогом; однако в результате недавних реформ в области прозрачности эта доля сократилась. По имеющимся оценкам, лишь около 25% глобальных офшорных финансовых активов в настоящее время не декларируется налоговым органам (т. е. используется для уклонения от налогообложения). Иными словами, примерно 3 трлн долларов США из 12 трлн долларов США офшорных активов остаются незадекларированными и нелегальными. Это существенное улучшение по сравнению с десятилетней давностью, когда большая часть офшорных активов не раскрывалась. Тем не менее 3 трлн долларов США необлагаемых налогом активов — это по-прежнему огромная сумма: по оценке Tax Justice Network (2023), ежегодные потери налоговых поступлений от офшорного уклонения физических лиц составляют около 170 млрд долларов США. Такие меры, как автоматический обмен информацией, вынудили многих уклонистов раскрыть сведения или переместить активы (часть — в формы, не подлежащие отчётности, например в недвижимость, как отмечено выше). Тем не менее уклонение от налогов остаётся значимым мотивом для четверти офшорных активов, как правило, с использованием тайных банковских счетов или непрозрачных структур, умышленно применяемых для сокрытия доходов от налоговых и правоохранительных органов.
• Защита активов и диверсификация (законные цели): Значительная часть офшорных активов (вероятно, существенно более половины) хранится по законным и практическим причинам: для защиты капитала от политической нестабильности, экономических кризисов или валютного контроля, а также для глобальной диверсификации инвестиций. Во многих случаях лица из стран со слабой финансовой системой, высоким уровнем коррупции или риском экспроприации переводят активы за рубеж в качестве меры безопасности. Так, экономисты фиксируют чрезвычайно высокую долю офшорного капитала в таких странах, как Россия, государства Персидского залива и ряд стран Латинской Америки, — нередко она превышает 50–60% ВВП этих стран, тогда как в стабильных странах с низким уровнем коррупции эта доля значительно меньше. Это свидетельствует о том, что бегство капитала и защита активов являются для многих основными мотивами. Офшорные центры предлагают хорошо регулируемую банковскую среду, твёрдые валюты и конфиденциальность для инвесторов, что может быть привлекательным (и законным) для тех, кто сталкивается с неопределённостью на родине. Кроме того, семьи могут использовать офшорные трасты для планирования наследования или для защиты активов от внутренних юридических рисков (требований кредиторов, политического преследования и т. д.). Если активы задекларированы и все причитающиеся налоги уплачены, хранение капитала за рубежом в целях защиты активов является законным. Более того, многие владельцы офшорных счетов в полной мере соблюдают налоговое законодательство своей страны. Эта категория пересекается с законной налоговой оптимизацией: состоятельные лица могут проживать в юрисдикциях с низкими налогами или направлять через них свой капитал просто для того, чтобы воспользоваться их законодательством (например, проживание в налоговой гавани с целью избежать налога на состояние, действующего на родине, законно, если осуществляется прозрачно). В целом считается, что порядка 75% офшорных активов в настоящее время в той или иной форме соответствуют налоговым требованиям (не скрыты), а значит, служат целям, не связанным с уклонением от налогов, — прежде всего защите активов, удобству ведения международного бизнеса или законным стратегиям снижения налоговой нагрузки.
• Законная минимизация налогов: В отличие от прямого уклонения от уплаты налогов, налоговая оптимизация предполагает такое выстраивание своих дел, при котором налоговая нагрузка снижается в рамках закона (с использованием пробелов в законодательстве или различий между юрисдикциями). Состоятельные частные лица и корпорации нередко прибегают для этого к офшорным дочерним компаниям, трастам или специальным режимам. Примеры включают использование стран с нулевым налогообложением зарубежных доходов, применение особых правил для резидентов без постоянного домицилия (позволяющих жить в такой стране, как Великобритания, но не платить налог с офшорных доходов), а также создание холдинговых компаний в «налоговых гаванях» для перенаправления прибыли. Подобные манёвры зачастую формально законны, хотя государства могут расценивать их как злоупотребление. Количественно оценить этот мотив сложно, однако он весьма значителен. Так, по оценкам, транснациональные корпорации ежегодно на законных основаниях переводят около 1 трлн USD прибыли в страны с низкими налогами (форма налоговой оптимизации). Состоятельные частные лица аналогичным образом используют номинальные компании и сложные трасты, чтобы избежать налога на наследство, налогов на наследственное имущество или налогов на инвестиции — и всё это в соответствии с буквой закона. Многие офшорные финансовые услуги (юридические фирмы, банки) специализируются на таком налоговом планировании. Хотя законная налоговая оптимизация и защита активов часто идут рука об руку (и вместе составляют основную часть декларируемого офшорного капитала), они концептуально различны: оптимизация направлена на снижение налоговых обязательств законными средствами, тогда как защита активов — на их сохранение от угроз, не связанных с налогами. Оба подхода законны. Следует отметить, что некоторые юрисдикции активно позиционируют себя как «налогово нейтральные» площадки, то есть инвесторы могут размещать там капитал без дополнительных налоговых издержек и тем самым на законных основаниях избегать налогов страны происхождения при надлежащем структурировании. Таким образом, значительная часть офшорных активов удерживается на законных основаниях — либо для защиты капитала, либо для снижения налогов с помощью допустимых схем. Однако граница тонка: то, что начинается как законная оптимизация, может перейти в незаконное уклонение при злоупотреблении (например, при несоблюдении требований к отчётности).

Законное и незаконное использование офшорных структур: основные выводы

Опираясь на институциональные и академические отчёты (2022–2024 годов), мы выделяем ряд выводов, позволяющих отличить законное использование офшорных финансовых инструментов от противоправных злоупотреблений:

• Прозрачность сокращает возможности для незаконного сокрытия капитала: внедрение глобальных инициатив по обеспечению прозрачности (таких как Общий стандарт отчётности ОЭСР и американский закон FATCA) привело к резкому сокращению масштабов незаконного уклонения от уплаты налогов с использованием офшоров. В 2013 году большинство офшорных счетов не декларировались; к 2022 году доля офшорных активов, с которых не были уплачены налоги, сократилась примерно до 25 %. Это свидетельствует о том, что международное сотрудничество способствует раскрытию сведений о ранее скрытых активах, сокращая возможности для незаконного уклонения от уплаты налогов. Сведения об активах стоимостью в триллионы долларов, ранее скрывавшихся от налоговых органов, теперь представляются в эти органы. Это значительный успех государственной политики, однако четверть офшорных активов по-прежнему остаётся скрытой, поэтому борьба с такими нарушениями продолжается.
• Офшор ≠ нарушение закона: неоднократно подчёркивается, что использование офшорной структуры или счёта само по себе не является противозаконным. К законным целям использования офшорных структур относятся диверсифицированное управление инвестициями, защита активов, содействие международной деятельности компаний и планирование наследства. Например, американский или европейский инвестор может на законных основаниях разместить средства в Сингапуре в целях диверсификации портфеля, а семья может учредить траст на Каймановых островах для планирования преемственности — всё это допустимо при условии надлежащей отчётности. Налоговая оптимизация, хотя и вызывает споры, в целом также законна, если осуществляется в соответствии с законом. Офшорные финансовые центры нередко утверждают, что предоставляют законные «налогово-нейтральные» каналы для глобальных инвестиций. Иными словами, они заявляют, что обеспечивают свободное движение капитала и предлагают финансовые услуги таким образом, чтобы это не влекло дополнительного налогообложения, — и это является преимуществом для законопослушных пользователей. Многие офшорные активы принадлежат организациям и частным лицам, соблюдающим закон (уплачивающим причитающиеся налоги или использующим законные льготы). Поэтому принципиально важно разграничивать законное налоговое планирование и незаконное уклонение от уплаты налогов.
• Секретность создаёт возможности для злоупотреблений: несмотря на законные способы использования, секретность и анонимность, обеспечиваемые отдельными офшорными юрисдикциями, исторически создавали условия для противоправной деятельности. В отчётах отмечается, что налоговые гавани предоставляли «пути ухода» не только от налогов, но и от финансового регулирования, санкций и правоохранительных органов. Например, непрозрачные подставные компании могут использоваться для отмывания денег или сокрытия взяток, а секретные банковские счета способствовали налоговому мошенничеству. В Индексе финансовой секретности (Financial Secrecy Index), публикуемом Tax Justice Network, первые места занимают США и Швейцария, сочетающие секретность с масштабом предоставляемых финансовых услуг. Институциональная критика состоит в том, что такая система непропорционально выгодна состоятельным и влиятельным лицам за счёт остальных, подрывая глобальную налоговую справедливость и верховенство права. Иными словами, офшорные структуры становятся проблемными, когда используются для незаконного сокрытия капитала. В ключевых отчётах подчёркивается необходимость устранения лазеек в правилах прозрачности, чтобы противодействовать такому незаконному использованию, сохраняя при этом законные финансовые потоки.
• Перемещение скрытого капитала в новые активы: более новое наблюдение состоит в том, что по мере ограничения традиционной банковской тайны в офшорах часть незаконной деятельности смещается в менее регулируемые классы активов. Научные исследования фиксируют переход некоторых уклоняющихся от налогов лиц от банковских счетов к недвижимости, произведениям искусства или криптоактивам, удерживаемым через офшорные структуры. Например, лица, прежде хранившие наличные на швейцарских счетах, теперь могут приобретать элитные квартиры через подставные компании (поскольку недвижимость пока не охвачена автоматическим обменом информацией). Такая подмена означает, что способы незаконного использования могут меняться в ответ на изменения политики. Осознавая это, такие организации, как ОЭСР, приступили к разработке механизмов, охватывающих криптоактивы, и обсуждают расширение требований прозрачности на такие активы, как недвижимость. Вывод состоит в том, что разграничение законной и незаконной офшорной деятельности — постоянно меняющаяся задача: по мере закрытия одного способа сокрытия капитала те, кто намерен нарушать закон, ищут новые лазейки, тогда как добросовестные инвесторы по-прежнему соблюдают требования.
• Принудительные меры не только приводят к уклонению: важный вывод исследований состоит в том, что при ужесточении государствами мер против офшорного уклонения от налогов большинство уклоняющихся не переходят просто к другим законным способам налоговой оптимизации — многие, напротив, начинают платить налоги. Исследование налоговых амнистий и утечек данных не выявило существенных свидетельств замещения незаконного уклонения законной оптимизацией со стороны состоятельных лиц. Иными словами, если сокрытие средств за рубежом становится слишком рискованным, далеко не все создают сложные новые схемы оптимизации; значительная часть возвращает средства в страну или надлежащим образом декларирует доходы, что повышает общий уровень соблюдения требований. Этот вывод опровергает тезис «они просто найдут другую лазейку»: хотя некоторые попытаются это сделать, эффективное принуждение действительно возвращает существенные средства в налогооблагаемый оборот. Таким образом, дальнейшее усиление прозрачности и устранение неоднозначных лазеек способно заметно сократить как незаконное уклонение от налогов, так и агрессивную налоговую оптимизацию.
• Различия в политике — налоговая оптимизация и уклонение от налогов: институциональные отчёты нередко подчёркивают необходимость политики, разграничивающей налоговую оптимизацию (законное, но нежелательное поведение) и уклонение от уплаты налогов (преступное поведение). Например, инициатива ОЭСР по борьбе с размыванием налоговой базы и выводом прибыли из-под налогообложения (BEPS) направлена против корпоративных стратегий налоговой оптимизации, тогда как Глобальный форум по прозрачности направлен против уклонения частных лиц от налогов посредством банковской тайны. Законное использование офшорных структур (таких как «корпоративные инверсии» или специальные режимы резидентства) регулируется посредством международных налоговых реформ (например, новый глобальный минимальный налог в размере 15 % призван ограничить вывод прибыли). В то же время прямое уклонение от налогов пресекается посредством обмена данными и правоприменения. Ключевой вывод состоит в том, что необходимы комплексные решения: одни меры ужесточают правила, сужая законные лазейки (налоговая оптимизация), другие усиливают выявление и наказание за незаконное сокрытие (уклонение). Академические работы поддерживают этот двухканальный подход, отмечая, что согласование правовых рамок на глобальном уровне сократит возможности как для налоговой оптимизации, так и для уклонения от налогов в офшорной системе.

Таким образом, офшорные активы служат как законным, так и незаконным целям, и последние данные позволяют количественно оценить и то, и другое. Примерно три четверти офшорного богатства, по-видимому, хранится в законных целях (хотя зачастую для минимизации налогов в рамках закона), тогда как около четверти по-прежнему связано с незаконным уклонением от налогов. Международные институты подчёркивают, что усилия должны быть направлены на ограничение незаконных элементов — посредством прозрачности и согласованных налоговых правил — без помех для законного, продуктивного использования офшорных финансов. Благодаря более качественным данным различие между законным и незаконным использованием офшорных структур стало яснее, что позволяет регуляторам бороться со злоупотреблениями в офшорной сфере, признавая, что не всё офшорное богатство скрывается в тени.

Справочные материалы

Alstadsæter, A., Johannesen, N., & Zucman, G. (2018). Who owns the wealth in tax havens? Macro evidence and implications for global inequality. Journal of Public Economics, 162, 89–100. https://doi.org/10.1016/j.jpubeco.2018.01.008

Alstadsæter, A., Johannesen, N., & Zucman, G. (2019). Tax evasion and inequality. American Economic Review, 109(6), 2073–2103. https://doi.org/10.1257/aer.20172043

Boston Consulting Group. (2024). Global Wealth Report 2024. Источник: https://www.bcg.com/publications/2024/global-wealth-report

EU Tax Observatory. (2024). Global Tax Evasion Report 2024. Paris School of Economics. Режим доступа: https://www.taxobservatory.eu/global-tax-evasion-report-2024

International Monetary Fund. (2022). Fiscal Monitor: Revenue Mobilization for a Resilient and Inclusive Recovery. Washington, DC: IMF Publications. Источник: https://www.imf.org/en/Publications/FM

OECD. (2022). Revenue Statistics 2022. OECD Publishing. https://doi.org/10.1787/6e82e15b-en

OECD. (2023). Tax Transparency and Exchange of Information: Progress Report 2023. OECD Global Forum on Transparency and Exchange of Information for Tax Purposes. Retrieved from https://www.oecd.org/tax/transparency/

Tax Justice Network. (2023). State of Tax Justice 2023: The $480 billion loss. Retrieved from https://taxjustice.net/reports/state-of-tax-justice-2023/

Zucman, G. (2015). The hidden wealth of nations: The scourge of tax havens. Chicago, IL: University of Chicago Press.