M1 вне учётного реестра?

В каком смысле M1 может быть внебалансовым?

1. Классическое определение M1

M1 — узкий денежный агрегат, состоящий исключительно из денег, которые можно потратить немедленно. Он включает:

• Наличные деньги в обращении: физические банкноты и монеты, выпущенные центральным банком и находящиеся вне клиентских книг коммерческих банков. Сюда прямо включаются снятые наличные средства, то есть денежные средства на предъявителя, более не учитываемые на индивидуальном счёте.
• Депозиты до востребования: обязательства коммерческих банков по первому требованию, подлежащие погашению по номиналу в наличных или посредством платёжного расчёта.

Разъяснение:

• M1 определяется ликвидностью и правовой формой, а не непрерывной прослеживаемостью в реестре.
• Статистический показатель M1 в агрегированном виде всегда отражается в учётных регистрах, однако его компоненты на операционном уровне могут учитываться вне регистров.
• При снятии наличных деньги не перестают входить в денежный агрегат M1, когда они покидают систему банковского учёта: меняется лишь их форма — со средств на счетах на деньги на предъявителя.

2. Вне учётных книг применительно к отдельным участникам

2.1 Снятие наличных

• Коммерческие банки: после снятия наличные деньги перестают быть обязательством банка и, следовательно, полностью исключаются из клиентских и платёжных учётных регистров банка.
• Центральный банк: наличные денежные средства остаются на балансе как «валюта в обращении» — постоянное обязательство без привязки к конкретным контрагентам.
• Экономическая система: наличные деньги обращаются без учёта на уровне отдельных операций, что функционально выводит их за пределы учётных регистров, несмотря на их юридический статус находящихся в обращении.

Разъяснение:

• «Вне учётных книг» в данном случае не означает «не учтено в совокупности».
• Это означает, что между держателем и финансовым посредником не существует двусторонних учётных отношений.

2.2 Депозиты до востребования

• Банк, ведущий счёт: полностью отражено в учётном реестре, сверка проводится непрерывно.
• Другие банки и частные участники: вне реестра, за исключением агрегированных данных расчётов.
• Центральный банк и статистические органы: видны только в консолидированном виде, а не по отдельным контрагентам.

Разъяснение:

• Депозиты до востребования институционально отражены на балансе, но системно фрагментированы.
• Они никогда не являются предъявительскими инструментами; статус «вне реестра» носит относительный, а не абсолютный характер.

Окончательная консолидация

M1 статистически учитывается в реестрах, институционально фрагментирован и частично существует в форме предъявительских инструментов.

Таким образом, понятие «вне учётной книги» применительно к M1 носит относительный по отношению к участнику и операционный характер и не означает отрицания денежного существования.