Fideicomisos
Casos de uso para family offices
Cómo utilizan los family offices los trusts para la sucesión, el gobierno y la protección patrimonial.
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Cómo utilizan los particulares de patrimonio ultraelevado y las oficinas familiares los fideicomisos (trusts) como nodos centrales de una estructura más amplia de planificación patrimonial.
En esta serie
Casos de uso para personas de patrimonio ultra elevado y family offices
Las personas de patrimonio ultraelevado (UHNW) y las oficinas familiares utilizan los fideicomisos (trusts) como componentes fundamentales de su gestión patrimonial y de su planificación sucesoria. Estos casos de uso ilustran cómo las estructuras fiduciarias y las elecciones jurisdiccionales analizadas anteriormente se combinan para atender las complejas necesidades de las familias adineradas:
Caso 1: Preservación del patrimonio familiar multigeneracional (fideicomiso dinástico con gobernanza familiar)
Perfil: una familia ha construido una gran fortuna a lo largo de dos generaciones (el patriarca en el sector industrial y, ahora, también los hijos y los nietos). Desea asegurar que el patrimonio beneficie a las generaciones futuras, evitar su dilución o dilapidación, y protegerlo frente a los impuestos sucesorios y a las disputas familiares.
Solución mediante fideicomiso: la familia constituye un fideicomiso dinástico con salto generacional (Generation-Skipping Dynasty Trust) en una jurisdicción como Delaware o Dakota del Sur. El fideicomiso se dota con una parte significativa de las acciones de la empresa familiar y de la cartera de inversiones, utilizando las exenciones disponibles del impuesto sobre donaciones y del impuesto sobre transmisiones con salto generacional (GST) para minimizar los impuestos de transmisión. El fideicomiso es irrevocable y discrecional, e incluye cláusulas de inembargabilidad (spendthrift) para proteger los bienes frente a los acreedores de cualquier beneficiario o a los cónyuges en proceso de divorcio. Sus términos prevén que el fideicomiso pueda durar el máximo plazo permitido (potencialmente de forma indefinida, ya que Dakota del Sur admite fideicomisos perpetuos). Se crea una sociedad fiduciaria privada familiar que actúa como fiduciario; esta sociedad pertenece a un fideicomiso con fin determinado (purpose trust), para que ningún beneficiario la controle, pero su consejo está formado por familiares y asesores. De este modo, la familia conserva influencia sobre las inversiones y las distribuciones (los familiares pueden formar parte del comité de distribuciones o del comité de inversiones, respetando las normas de gobernanza del fideicomiso para no generar problemas fiscales adversos). Se designa un protector del fideicomiso (por ejemplo, un abogado de confianza de la familia o una figura respetada de mayor edad) con facultades para modificar los términos del fideicomiso o sustituir al fiduciario si cambian las circunstancias (por ejemplo, si se modifican las leyes fiscales o si la sociedad fiduciaria familiar no cumple adecuadamente su función). La carta de deseos del fideicomiso expresa los valores de la familia: por ejemplo, fomentar las iniciativas empresariales, financiar la educación (el fideicomiso podría sufragar la matrícula de cualquier descendiente), ofrecer una red de seguridad (salud y sustento) y realizar aportaciones a una fundación benéfica familiar ya existente al alcanzarse determinados hitos.
Resultado: con el tiempo, este fideicomiso dinástico actúa como columna vertebral financiera de la familia. Evita el impuesto sobre sucesiones en cada transición generacional, porque los activos permanecen en el fideicomiso, fuera del patrimonio individual de cada persona. Si una rama de la familia se vuelve pródiga o se enfrenta a demandas judiciales, el fiduciario puede retener las distribuciones: los activos permanecen protegidos y pueden reasignarse a otros miembros o diferirse a la siguiente generación según sea necesario. El fideicomiso también evita la fragmentación del patrimonio: en lugar de que cada hijo reciba una participación y sus descendientes la subdividan aún más, el fideicomiso mantiene los activos en un único fondo de gran tamaño, lo que permite economías de escala en las inversiones y una gestión profesional. Cada beneficiario se beneficia de los ingresos del fideicomiso o de distribuciones con criterios definidos, pero ninguno puede consumir unilateralmente el principal. El family office gestiona los activos del fideicomiso en el día a día, en coordinación con el fiduciario. Al mantener una parte significativa del patrimonio en esta estructura, la familia garantiza que, con independencia de cómo evolucionen las fortunas individuales, un núcleo de riqueza perdure para atender necesidades colectivas (educación, emergencias, capital semilla para nuevos negocios de sus miembros, etc.) de forma continuada. Esto refleja lo que han hecho numerosas familias destacadas (por ejemplo, los Rockefeller con su fideicomiso o, en Europa, antiguas familias aristocráticas con estructuras fiduciarias de tipo vinculación) para conservar su prosperidad durante siglos. El resultado es un fondo patrimonial autosostenible, inmune al impuesto sobre sucesiones y en gran medida a prueba de resoluciones judiciales, que cada generación administra en lugar de poseer plenamente, lo que inculca un sentido de responsabilidad a largo plazo.
Caso 2: Empresario internacional con protección patrimonial y planificación fiscal (estructura de doble fideicomiso)
Perfil: un empresario UHNW del País X (con inestabilidad política y un elevado riesgo de litigios en su sector) que posee activos en todo el mundo —inmuebles en Europa, una cartera de acciones en EE. UU., una participación minoritaria en una empresa emergente tecnológica de Silicon Valley y algunos activos locales—. Le preocupan posibles demandas (quizá su empresa esté expuesta a riesgos de responsabilidad por productos) y desea además minimizar el impuesto sobre sucesiones para sus hijos, que tienen doble nacionalidad del País X y de EE. UU.
Solución fiduciaria: Implementan un plan de fideicomisos en dos niveles. En primer lugar, constituyen un fideicomiso extraterritorial de protección patrimonial en las Islas Cook (o Nevis). Transfieren a este fideicomiso una parte sustancial de su patrimonio líquido —por ejemplo, la cartera de acciones y algunas sociedades tenedoras de inmuebles—. El fideicomiso es irrevocable y el fideicomitente es beneficiario discrecional (junto con su cónyuge e hijos). Dado que se trata de un fideicomiso autoconstituido, eligen las Islas Cook por su excepcional protección frente a acreedores: si surge alguna demanda, como se ha descrito, los acreedores prácticamente no pueden alcanzar este fideicomiso debido al no reconocimiento de las sentencias extranjeras y al breve plazo de prescripción. Simultáneamente, establecen un Grantor Retained Annuity Trust (GRAT) estadounidense, al que transfieren las acciones de su empresa emergente. El GRAT (de corta duración, con un plazo de 2 años) trasladará cualquier revalorización de la empresa emergente a un fideicomiso en favor de sus hijos con un coste mínimo en concepto de impuesto sobre donaciones. El remanente del GRAT, al finalizar este, se transferirá a un fideicomiso dinástico estadounidense (por ejemplo, en Delaware) en beneficio de los hijos y de sus descendientes posteriores. Dicho fideicomiso dinástico se estructura como fideicomiso no otorgante (non-grantor trust) a efectos fiscales estadounidenses, de modo que, una vez dotado, pueda invertir y capitalizarse fuera del patrimonio gravable del empresario, y además está exento del impuesto sobre transmisiones generacionales (GST), ya que se le asignó la exención GST. El plan del empresario cubre así múltiples ámbitos: el fideicomiso extraterritorial de las Islas Cook mantiene los activos fuera del alcance tanto de las amenazas políticas del País X como de cualquier acreedor; si el empresario o su empresa son demandados, esos activos permanecen a salvo. El fideicomiso de las Islas Cook puede incluir además una cláusula de traslado (flight clause) a Suiza u otra jurisdicción si fuera necesario, aunque probablemente no lo será dada la solidez de la legislación de las Islas Cook. En el ámbito nacional, la operación del GRAT transfiere activos de potencial elevado crecimiento a un vehículo exento de impuestos en beneficio de los herederos, reduciendo el futuro impuesto sucesorio estadounidense (que podría resultar aplicable porque los hijos son contribuyentes estadounidenses). La combinación garantiza que, al fallecimiento, la mayor parte del patrimonio se encuentre bien en un fideicomiso dinástico (sin impuesto sucesorio, al tratarse de una transmisión completada mediante el GRAT), bien en el fideicomiso de las Islas Cook (constituido con anterioridad; si el fideicomitente conservó algunos beneficios, podría incluirse en la herencia según la legislación fiscal, pero existen técnicas de planificación para evitarlo, como configurarlo como donación completada y utilizar parte de su exención estadounidense si es contribuyente de EE. UU. o, si no lo es, el impuesto sucesorio estadounidense no afecta en todo caso a los activos no estadounidenses). El family office (o el equipo de asesores) coordina estos fideicomisos; por ejemplo, el fideicomiso de las Islas Cook podría ser a su vez beneficiario o beneficiario residual de los fideicomisos estadounidenses, o viceversa, según la optimización fiscal (se requiere un asesoramiento jurídico cuidadoso para evitar consecuencias fiscales no deseadas). Es un esquema complejo, pero las personas de patrimonio ultra elevado suelen disponer de varios fideicomisos, cada uno con una finalidad específica: extraterritoriales para la protección patrimonial y la confidencialidad; nacionales para determinadas ventajas fiscales si existe vinculación con EE. UU. El resultado: el empresario sigue disfrutando de los activos a través de la discrecionalidad del fideicomiso de las Islas Cook (puede recibir distribuciones para sus necesidades personales, que el fiduciario de las Islas Cook puede efectuar sin comprometer la protección mientras sean discrecionales), y el futuro de sus hijos queda asegurado en un fideicomiso a largo plazo en lugar de una herencia directa potencialmente gravable. Si se produce una demanda de gran cuantía, el empresario podría quebrar a título personal, pero los fideicomisos no se verían afectados, de modo que el patrimonio familiar perduraría para que pudieran reconstruirlo o, al menos, para atender a los hijos.
Caso 3: Legado filantrópico e ingresos para un jubilado (fideicomiso caritativo con remanente)
Perfil: Una persona de 70 años con un patrimonio muy elevado posee una amplia cartera de acciones con fuertes plusvalías latentes (por ejemplo, acciones con bajo coste fiscal procedentes de la fundación de una empresa). Desea diversificar y obtener ingresos estables para su jubilación, pero también prevé dejar un legado significativo a la beneficencia (y, quizá, dotar a su fundación familiar). Le preocupan, además, el impuesto sobre las plusvalías si vende las acciones y el impuesto sobre sucesiones sobre el valor restante si las conserva hasta su fallecimiento.
Solución fiduciaria: Constituyen un Charitable Remainder Unitrust (CRUT), es decir, un fideicomiso benéfico de remanente irrevocable en el que ellos (y, en su caso, su cónyuge) son beneficiarios de las rentas de por vida y una o varias entidades benéficas son beneficiarias del remanente. Transfieren al CRUT, por ejemplo, 50 millones de USD en acciones revalorizadas. Dado que el CRT está exento de impuestos, puede vender las acciones sin pagar el impuesto sobre las ganancias de capital. La totalidad de los 50 millones de USD se reinvierte entonces en una cartera equilibrada. El CRUT está configurado para abonarles anualmente el 5 % del valor del fideicomiso (alrededor de 2,5 millones de USD inicialmente, y posteriormente variable según el valor del fideicomiso) durante el resto de sus vidas. Ello proporciona un flujo de ingresos cómodo (convirtiendo, en esencia, un activo ilíquido en una pensión privada). Es importante señalar que reciben una deducción fiscal por donación benéfica de cuantía considerable en el ejercicio de dotación, equivalente al valor actual del remanente que se prevé destinar a la beneficencia (según sus edades y la tasa de pago, podría tratarse de una deducción de muchos millones), que puede compensar otros ingresos durante varios años. Los activos del CRUT quedan además excluidos de su patrimonio a efectos del impuesto sobre sucesiones (y lo que finalmente se destine a la beneficencia no tributará por ese impuesto en virtud de la deducción por donación benéfica). El CRUT puede durar toda la vida de la persona y de su cónyuge; el remanente (que, si las inversiones evolucionan favorablemente y solo se abona el 5 % anual, podría superar los 50 millones de USD iniciales) pasa después a la fundación familiar o a las entidades benéficas designadas. Entretanto, este fideicomiso cuenta asimismo con protección patrimonial: al ser irrevocable y tener los beneficiarios derecho únicamente a los pagos anuales del unitrust, sus acreedores (si los hubiera) por lo general no pueden acceder al principal. Incluso si alguien demandara a la persona, a lo sumo podría intentar embargar los pagos de renta (lo cual puede abordarse mediante la planificación oportuna, por ejemplo donando parte de la renta o incluyendo una cláusula de protección frente a acreedores para cualquier beneficiario sucesor, como el interés de un hijo, si se hubiera incluido). Este caso de uso del CRT muestra cómo los fideicomisos pueden servir a varias generaciones: atiende la seguridad financiera de la generación actual (ingresos para el fideicomitente) y prevé una forma de legado social (impacto benéfico) que las familias de patrimonio ultra elevado suelen coordinar mediante una fundación familiar (el remanente del CRT puede dotar a la fundación, que la siguiente generación gestiona con fines filantrópicos, manteniéndola así implicada de forma colaborativa). El CRT es duradero durante la vida del fideicomitente: no se ve afectado por las fluctuaciones del mercado gracias a la diversificación y a la ausencia de carga fiscal y, si la jurisdicción es estable (el CRT puede regirse por el derecho estadounidense, ya que a menudo se constituye por razones fiscales de ese país, o por otro ordenamiento, aunque suelen establecerse en el país de residencia del fideicomitente por los beneficios fiscales), genera ingresos de forma fiable con independencia de los acontecimientos externos.
Caso 4: planificación integrada de un family office
Perfil: Una oficina patrimonial unifamiliar (single family office) gestiona 1.000 millones de USD para una familia de patrimonio ultraelevado (UHNW) cuyos miembros residen en varios países (por ejemplo, algunos en Estados Unidos, otros en Europa, con un patrimonio de origen procedente de una empresa asiática). Necesitan una estructura que simplifique la gestión, respete los marcos fiscales y jurídicos de cada país y proteja el patrimonio unificado de la familia.
Solución mediante fideicomiso: La oficina familiar, con asesoramiento, constituye un «fideicomiso matriz» en una jurisdicción neutral (por ejemplo, las Islas Caimán o Jersey) para mantener la mayor parte de los activos invertibles de la familia. Este fideicomiso matriz es un fideicomiso discrecional con subfideicomisos o subcuentas para las distintas ramas de la familia, si fuera necesario. Para la rama estadounidense de la familia, dado que está sujeta a normas fiscales distintas, la estructura podría incorporar un fideicomiso no tributable en sede del otorgante (non-grantor trust) creado por el patriarca o abuelo no estadounidense en beneficio de los hijos estadounidenses; este fideicomiso es extranjero desde la perspectiva de Estados Unidos, lo que podría evitar ciertos impuestos estadounidenses sobre los ingresos de origen extranjero, y puede tener carácter dinástico. Por su parte, las ramas europeas podrían utilizar sociedades subyacentes para obtener beneficios de los convenios fiscales, todas ellas propiedad del fideicomiso, a fin de evitar la atribución directa de los ingresos a sus miembros. La oficina familiar actúa como asesor de inversión del fiduciario. Al contar con un único fideicomiso global, la familia puede disponer de un fondo de inversión común (con la escala necesaria para inversiones como capital privado, proyectos inmobiliarios, etc.), mientras que la ley aplicable y las cláusulas del fideicomiso protegen de manera uniforme a todos los beneficiarios. Si el país de una rama familiar implantara controles de cambios o impuestos sobre el patrimonio, el fiduciario podría suspender las distribuciones a esa rama (para evitar que el patrimonio sea gravado o bloqueado) y asignar en su lugar beneficios mediante gastos realizados en su nombre fuera del país (como el pago de su educación o sus viajes internacionales). El fideicomiso también podría recurrir a cartas de deseos para adaptar el trato de cada rama (reconociendo, por ejemplo, que la rama estadounidense debe percibir únicamente rendimientos de bonos municipales exentos de impuestos para evitar el impuesto sobre la renta estadounidense, mientras que la rama europea podría preferir distribuciones de plusvalías que, para ella, podrían estar exentas de tributación). El fideicomiso se administra en una jurisdicción estable con una sólida infraestructura jurídica; cualquier disputa familiar interna puede resolverse ante los tribunales de dicha jurisdicción, que previsiblemente respaldarán con firmeza la voluntad del fundador (evitando que los tribunales de un país intenten anular el fideicomiso por derechos de legítima o reclamaciones matrimoniales gracias a las protecciones de blindaje). Esta estructura muestra cómo una oficina familiar puede integrar la planificación fiduciaria para armonizar la planificación global. El fideicomiso actúa, en esencia, como entidad tenedora del «banco familiar» o sociedad de inversión de la familia: la oficina familiar gestiona las operaciones diarias, mientras que el fideicomiso proporciona el marco jurídico que ofrece protección frente a responsabilidades, continuidad y eficiencia fiscal multijurisdiccional.
En todos estos casos, la estructuración jurídica y financiera precisa es fundamental; por ello, las familias de patrimonio ultraelevado recurren a destacados abogados y contables para redactar las escrituras de fideicomiso y las cartas de deseos que se ajusten a sus objetivos. Los fideicomisos deben gestionarse con cuidado para no anular inadvertidamente sus protecciones (por ejemplo, los fiduciarios deben observar las formalidades necesarias para que el fideicomiso se considere independiente del control del fideicomitente; su incumplimiento puede llevar a los tribunales a considerar el fideicomiso una simulación). La formación de la familia también es importante: las generaciones más jóvenes deben comprender la razón de ser de estos fideicomisos (no se les niega el acceso, sino que se les ofrece un acceso estructurado en su propio interés y en el de la perdurabilidad de la familia). Muchas familias cuentan con consejos familiares o reuniones anuales en las que se analizan los resultados y las prestaciones del fideicomiso, lo que refuerza la confianza en la propia estructura. Con el tiempo, ello fomenta una cultura en la que la familia percibe el fideicomiso no como un obstáculo, sino como una póliza de seguro común y un vehículo de legado.
Se comprende así por qué las personas de patrimonio ultraelevado (UHNW) consideran con frecuencia indispensables los trusts: los trusts abordan las «5 D» en inglés: Death (fallecimiento), Divorce (divorcio), Debt (deuda), Disability (incapacidad) y Dynasty (dinastía). Facilitan una transmisión patrimonial ordenada en caso de fallecimiento (sin los trastornos de una sucesión judicial, sino con una gestión continuada); protegen en caso de divorcio (los activos en trust no suelen formar parte de los bienes gananciales); protegen frente a las deudas (los acreedores no pueden embargar lo que el deudor no posee); garantizan la gestión en caso de incapacidad de un mandante (el trust continúa con independencia del estado de salud de un beneficiario o del fideicomitente); y permiten que una dinastía siga prosperando. Cada uno de los casos de uso anteriores toca una o varias de estas cuestiones.
Por último, conviene señalar cómo los fideicomisos pueden funcionar conjuntamente con otras entidades. Por ejemplo, en combinación con seguros de vida, un fideicomiso irrevocable de seguro de vida (ILIT, por sus siglas en inglés) puede ser titular de una póliza que asegure la vida del patriarca de la familia y proporcione liquidez para pagar los impuestos sucesorios o equilibrar las herencias, sin que la prestación del seguro se integre en la masa hereditaria. Otro ejemplo es la combinación de fideicomisos y sociedades de personas: las familias suelen aportar activos a una sociedad comanditaria (limited partnership) o a una sociedad de responsabilidad limitada (LLC, por sus siglas en inglés), en la que el fideicomiso es titular de una participación de control. Esto facilita la administración de activos diversos bajo una misma estructura (la sociedad), mientras que el fideicomiso garantiza la continuidad si fallece uno de los socios, entre otros supuestos. Por ejemplo, una sociedad comanditaria familiar (FLP, por sus siglas en inglés) podría ser titular de bienes inmuebles, y distintos fideicomisos constituidos en beneficio de los hijos podrían ser titulares de participaciones en dicha sociedad. Así, si uno de los hijos fallece, su participación ya está en un fideicomiso y permanece en él en beneficio de sus propios hijos.
Las personas de patrimonio ultraelevado y las oficinas familiares emplean los fideicomisos no de forma aislada, sino como nodos centrales de una red de instrumentos de planificación patrimonial, lo que les permite alcanzar un elevado grado de control, protección, optimización fiscal y preservación del legado que resultaría imposible si los activos se mantuvieran a título personal. Las estructuras fiduciarias analizadas a lo largo de este informe constituyen la base jurídica de estas estrategias sofisticadas, y cumplen la promesa de «longevidad y seguridad financieras a lo largo de generaciones, ocurra lo que ocurra».