إدارة الثروات الخارجية

1. حقبة جديدة من حركة رؤوس الأموال

الخطاب السائد هو خطاب إنهاء العولمة، أما الواقع فهو ترابط رقمي غير مسبوق. وبالنسبة إلى العائلات التي تمتد ثرواتها عبر الحدود، أصبح التنويع عبر الأنظمة القانونية ضرورة لا خيارًا. وقد تغيّرت إدارة الثروات الخارجية تبعًا لذلك: من السرية إلى هيكلة تمتثل امتثالًا كاملًا. ومن أنجوان في اتحاد جزر القمر، نعمل حيث يلتقي قانون الصناديق الاستئمانية الراسخ بالتكنولوجيا المالية الحديثة.

ما الذي يقود الثروة عبر الحدود

• التقلبات الجيوسياسية. تدفع تخفيضات التصنيف السيادي وأنظمة العقوبات العائلات إلى توزيع أصولها على عدة اختصاصات قضائية.
• الضغط الضريبي. تؤدي معدلات الضريبة الهامشية العليا المرتفعة في كثير من دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى تآكل النمو المركّب للثروة النشطة.
• تآكل قيمة العملة. إن توسع الميزانيات العمومية للبنوك المركزية منذ الجائحة يجعل التحوط من مخاطر العملات أمراً لا غنى عنه.
• التنقّل. يتزايد عدد الدول التي تتيح برامج إقامة للأشخاص ذوي التنقّل الدولي، مما يجعل الموطن مسألة اختيار.
• التنظيم. يكافئ معيار الإبلاغ الموحّد الصادر عن منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، وامتداده ليشمل الأصول المشفّرة، وكذلك الضريبة العالمية الدنيا بموجب الركيزة الثانية، الهياكل التي تتوافر فيها مقوّمات جوهرية حقيقية.

2. الاختصاصات الخارجية والمتوسطة والمزدوجة الموطن

• الخارجي. التأسيس وخدمات الحفظ في ولاية قضائية بلا ضرائب أو بضرائب منخفضة، وعادةً خارج بلد إقامة العميل.
• المراكز المالية المتوسطة. مواطن مختلطة مثل أيرلندا أو مالطا، مع إمكانية العمل بنظام جواز المرور الأوروبي ومزايا ضريبية معتدلة.
• الموطن المزدوج. مقر رئيسي داخل الاختصاص القضائي المحلي إلى جانب خزينة خارجية أو شركة ذات غرض خاص (SPV)، بما يجمع بين المكانة التنظيمية والكفاءة الضريبية.

3. المزايا الاستراتيجية للعائلات والشركات

• حماية الأصول. تشريعات جدار الحماية القانوني، ومُهَل للطعن في التصرفات الاحتيالية قد لا تتجاوز سنتين.
• السيولة بعملات متعددة. تسوية سريعة لعمليات الصرف الأجنبي في أزواج العملات الرئيسية، وهي أمر أساسي للمعاملات الدولية.
• الخدمات المصرفية الخاصة. خطوط ائتمان مفصّلة وفق الاحتياجات مقابل ضمانات متنوعة.
• تدفق الصفقات. وصول مبكر إلى الصفقات الثانوية في الأسهم الخاصة، والاستثمارات المشتركة في رأس المال المخاطر، والائتمان الخاص.
• توريث الثروات. صناديق استئمانية عائلية تمتد عبر الأجيال، مع تضمين الاتفاقيات الزوجية في صك إنشاء الصندوق الاستئماني.
• الأنظمة المتخصصة. الاستخدام المشروع لأنظمة صناديق الملكية الفكرية (IP box)، وضريبة الحمولة، وأطر التأمين ذات الخلايا المحمية.

4. الأسس القانونية والتنظيمية والضريبية

الامتثال هو شرط كل هيكل خارجي حديث. وفيما يلي أهم القواعد:

• معيار الإبلاغ المشترك لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. تبادل تلقائي لمعلومات الحسابات المالية بين أكثر من مئة ولاية قضائية، وسيمتد ليشمل الأصول المشفرة اعتباراً من 1 يناير 2026.
• قانون FATCA الأمريكي. لا يزال يتمتع بأثر قوي عابر للحدود؛ ويُشترط التعامل الصحيح مع النموذجين W-9 وW-8BEN حيثما وُجدت صلة بالولايات المتحدة.
• الركيزة الثانية. حد أدنى عالمي للضريبة بنسبة 15% على المجموعات الداخلة في النطاق، يخفف من أثره استثناءات الجوهر الاقتصادي والضرائب التكميلية المحلية الدنيا المؤهلة.
• قواعد الشركات الأجنبية الخاضعة للسيطرة. تُطبَّق بيقظة خاصة في المملكة المتحدة وأستراليا وجنوب أفريقيا؛ ويظل التأجيل المشروع ممكنًا.
• الجوهر الاقتصادي. تشترط جزر كايمان وجزر العذراء البريطانية على الكيانات المعنية إثبات توافر جوهر اقتصادي كافٍ وتقديم تقرير عنه كل عام.

5. اختيار الاختصاص القضائي

الضريبة ليست سوى عامل واحد. فالسمعة، وعمق منظومة الخدمات المحلية، وشبكة الاتفاقيات الضريبية، وخطوط السفر، بل وحتى المنطقة الزمنية (وهي حاسمة للمتداولين)، كلها عوامل مؤثرة.

5أ. تسليط الضوء: أنجوان، اتحاد جزر القمر

يتيح قانون الشركات التجارية الدولية في أنجوان (2005) وتعديلاته اللاحقة هياكل الأسهم متعددة الفئات ونقل الموطن القانوني وإجراءات الترخيص المعجَّلة. وتدير Anjouan Offshore Finance Authority (AOFA) نظام النافذة الواحدة الذي يُبقي الإجراءات الإدارية قصيرة.

• أُطر شركات ملائمة لأعمال الأصول الرقمية.
• لا يوجد سجل عام للمالكين المستفيدين.
• الفرنك القمري (KMF) مربوط باليورو، مما يحدّ من مخاطر العملة.

6. الهياكل والأدوات المتقدمة

• شركات المحافظ المنفصلة (SPCs). في جزر كايمان أو برمودا؛ وهي ملائمة لصناديق الأسهم الخاصة متعددة الاستراتيجيات.
• شركات الائتمان الخاصة (PTCs). حوكمة مصممة خصيصًا، مع مشاركة أفراد العائلة في مجلس الإدارة.
• شركات الصناديق المفتوحة (OFCs). هيكل في هونغ كونغ يجمع بين مرونة الاختصاصات الخارجية وإمكانية النفاذ إلى الصين.
• خلايا التأمين المحتجز. تمويل المخاطر لأصول الطيران أو الشحن المملوكة للأسرة.
• الشراكات المحدودة الخاصة (SLPs). هياكل رأس المال الاستثماري في لوكسمبورغ ذات الشفافية الضريبية.
• شركة قابضة سويسرية مع نظام صندوق الملكية الفكرية (IP box) في لوكسمبورغ. هيكلة ثنائية الاختصاص القضائي لمجموعات التكنولوجيا.
• أغلفة PPLI وPPVA. تأجيل ضريبي وحماية من الدائنين عبر التأمين على الحياة والدفعات السنوية ذات الطرح الخاص.

6أ. العمل الخيري والأثر الاجتماعي

تجمع كثير من العائلات بين الأثر الاجتماعي والإدارة المالية الرشيدة من خلال المؤسسات الخارجية وصناديق المانحين الموجَّهة (donor-advised funds) والتفويضات الاستثمارية المنتقاة وفق معايير ESG:

• المؤسسة الليختنشتاينية للنفع العام، التي تستوعب مهام التمويل المختلط.
• الهياكل الخيرية في موريشيوس، التي تستفيد من اتفاقيات تجنب الازدواج الضريبي المتمحورة حول أفريقيا.
• PPLI المرتبط بالأثر، مع توجيه عوائد الاستثمار إلى صناديق خيرية.
• هياكل الوقف، التي تجمع بين العمل الخيري الإسلامي وأهداف ESG.

7. إتمام عملية الانضمام خلال 30 يومًا

• اليومان 1–2: الاستكشاف الأولي واتفاقية عدم الإفصاح
• الأيام 3–5: العناية الواجبة المعززة والتحقق من الهوية بالقياسات الحيوية
• اليومان 6–7: مصفوفة الاختصاصات القضائية: الضرائب والتنظيم والسمعة
• الأيام 8–12: الوثائق التأسيسية؛ والموافقة المسبقة الموازية من المصرف
• الأيام 13–17: تعيين أعضاء مجلس الإدارة والحامي؛ وسجل المحاضر الرقمي
• الأيام 18–21: ضخ رأس المال عبر حساب ضمان منفصل؛ وتحوّط العملات
• الأيام 22–26: الموافقة النهائية على الامتثال والترخيص من AOFA أو السلطة المختصة
• الأيام 27–30: بدء التشغيل الفعلي وإتاحة الوصول إلى بوابة العميل

8. محددات التكاليف والرسوم

نطاقات استرشادية بالدولار الأمريكي ما لم يُذكر خلاف ذلك؛ ونقدّم عروض أسعار خاصة بالهيكل المعني:

9. الحوكمة والامتثال وإعداد التقارير

• حزم ربع سنوية لمجلس الإدارة تتضمن صافي قيمة الأصول والامتثال لسياسة الاستثمار وموازنات المخاطر.
• خزنة رقمية مشفّرة للمستندات والتوقيعات الإلكترونية.
• تدقيق خارجي للهياكل التي تتجاوز 25 مليون دولار أمريكي (USD)، حتى حيثما لا يشترطه القانون المحلي.
• مراقبة آلية للأخبار السلبية وفقًا لإرشادات ACAMS.
• ضبط مخاطر الاعتماد على الأفراد الرئيسيين من خلال التوقيع المزدوج والمصادقة الثنائية القائمة على الأجهزة المادية.

10. الحد من المخاطر

• الجانب القانوني. قوانين الحماية من الإنفاذ الأجنبي (Firewall statutes) وأمناء الصناديق الاستئمانية المحترفون المشمولون بالتعويض.
• الدورية. جهات حفظ موزعة على ولايات قضائية جيدة التنظيم ومنخفضة الارتباط فيما بينها.
• الأحداث الاستثنائية. مخصصات في سندات الكوارث وسندات مقوّمة بالذهب؛ وسبائك محفوظة في خزائن خارج مجموعة السبع.
• الأمن السيبراني. بنية انعدام الثقة، والتشفير بمفاتيح مادية، ومشاريع تجريبية للتشفير المقاوم للحوسبة الكمية.
• السياسي. إقامة ثانية أو جنسية ثانية لكبار أفراد العائلة.

11. سيناريوهات توضيحية

حالات افتراضية توضح كيفية تكامل العناصر الأساسية؛ وهي ليست وقائع عملاء فعلية.

• الخزينة في قطاع التكنولوجيا المالية. يمكن لمؤسسة نقود إلكترونية أن تعزل أموال العملاء عن أموالها الخاصة عبر هيكل متعدد الخلايا في ADGM، بما يُبقي ملاءة كل خلية مستقلة عن غيرها.
• خلافة أساطيل الشحن. يمكن لعائلة مالكة لسفن أن تفصل الأصول التشغيلية عن الأصول الموروثة من خلال شركة تأمين تابعة (captive) في برمودا وصندوق ائتماني من نوع STAR في جزر كايمان، بحيث تنتقل الأصول الموروثة خارج نطاق إجراءات التركة الخاصة بأي فرد من أفراد العائلة.
• العمل الخيري لدى مكاتب إدارة الثروات متعددة العائلات. يمكن لصندوق RAIF في لوكسمبورغ أن يوجّه جزءًا من حصة الأرباح المخصّصة لمديره مقابل الأداء (carried interest) إلى مؤسسة خيرية؛ وتتوقف المعاملة الضريبية على محل إقامة المتبرعين.

12. الاتجاهات حتى عام 2030

• أسهم الشركات ذات الأغراض الخاصة (SPV) المُرمَّزة المتداولة في أسواق ثانوية خاصة.
• رقابة ائتمانية مدعومة بالذكاء الاصطناعي ترصد مخاطر الامتثال في الوقت الفعلي.
• أطر الحفظ المؤهَّلة للأصول الرقمية في برمودا وسوق أبوظبي العالمي (ADGM).
• هياكل متوافقة مع معايير الاستدامة (ESG) ومع أحكام الشريعة الإسلامية توسّع مشاركة المستثمرين الخليجيين.
• الإعفاء القائم على الجوهر الاقتصادي في إطار الحد الأدنى العالمي للضريبة.

13. الأسئلة الشائعة

هل يمكن الاحتفاظ بالعملات المشفرة ضمن هياكل الصناديق الائتمانية؟
نعم، من خلال أمناء حفظ مرخّصين يعتمدون التخزين البارد متعدد التوقيعات. ويسري الإبلاغ بموجب CRS الموسّع وإطار منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية للأصول المشفرة اعتبارًا من عام 2026.

هل ستُزيل القواعد الأوروبية المستقبلية مزايا الهياكل الخارجية؟
من غير المرجح ذلك. فبروكسل تستهدف التآكل العدواني للوعاء الضريبي؛ أما الهياكل الممتثلة التي تتوافر فيها مقومات جوهرية حقيقية فتبقى سليمة.

كيف أحتفظ بالسيطرة على صندوق ائتماني تقديري؟
عيّن حامياً للصندوق يتمتع بصلاحيات النقض، أو استخدم صندوقاً ائتمانياً بصلاحيات محجوزة بموجب قانون كايمان أو جيرسي.

ما هي خيارات الإقامة الملائمة لهيكل في أنجوان؟
من بينها، على سبيل المثال، نظام IFICI في البرتغال (الذي حل محل نظام NHR السابق)، والإقامة الذهبية في دولة الإمارات العربية المتحدة، وبرنامج المستثمر العالمي في سنغافورة.

ما مدى سرعة ترتيب خطوط الائتمان المضمونة بالمحافظ الخارجية؟
خلال 10 إلى 15 يومًا بعد استكمال KYC، رهنًا بأهلية الضمانات وتقييمها.

14. اطلب استشارة سرية

نقبل عددًا محدودًا من التكليفات الجديدة كل ربع سنة. يُرجى تعبئة النموذج أدناه لبدء محادثة سرية.

نعمل من أنجوان وميامي، ونخدم العملاء في جميع أنحاء العالم.

الأصول الخارجية العالمية

أحدث التقديرات وتوزيعها التفصيلي

يقدّر مرصد الضرائب التابع للاتحاد الأوروبي أن الأسر كانت تحتفظ بنحو 12 تريليون دولار أمريكي من الثروة المالية في الخارج عام 2022، أي ما يعادل نحو 12% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. ويشمل هذا الرقم الأصول المالية (مثل الحسابات المصرفية والأوراق المالية) التي تملكها الأسر عبر ولايات قضائية خارجية، ولا يشمل الحيازات غير المالية كالعقارات والأعمال الفنية والذهب. وللمقارنة، قدّرت الأبحاث نفسها الثروة الخارجية بنحو 10% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي في عام 2013.

التوزيع بحسب الاختصاص القضائي (أبرز المراكز الخارجية)

تتركز الأصول الخارجية بدرجة كبيرة في عدد قليل من الولايات القضائية المعروفة بسرية معاملاتها المالية أو بقوانينها الضريبية الملائمة. ووفقًا لتقرير الثروة العالمي 2024 الصادر عن مجموعة بوسطن الاستشارية، ظلت سويسرا أكبر مركز لقيد الأصول عبر الحدود في عام 2023، بنحو 2.6 تريليون دولار أمريكي. وتأتي بعدها أكبر المراكز التالية: هونغ كونغ (نحو 2.4 تريليون دولار أمريكي) وسنغافورة (نحو 1.7 تريليون دولار أمريكي). ويلخص الجدول أدناه التقديرات الخاصة بأبرز الولايات القضائية:

تستحوذ هذه الاختصاصات القضائية العشرة الأولى على الجزء الأكبر من الأصول الخارجية العالمية (نحو 11.5 تريليون دولار أمريكي، أي ما يقارب 95% من الإجمالي). وتجدر الإشارة إلى أن الملاذات الأوروبية التي كانت مهيمنة تقليديًا، مثل سويسرا، شهدت تراجعًا في حصتها بمرور الوقت (إذ كانت تمثل نحو نصف الثروة الخارجية العالمية في عام 2007، وأصبحت الآن أقرب إلى 20–25%) بعدما استقطبت المراكز الآسيوية (هونغ كونغ وسنغافورة) والولايات المتحدة مزيدًا من الأموال الخارجية. وقد برزت الولايات المتحدة وجهةً خارجيةً مهمة بحد ذاتها، بسبب قوانين السرية المعمول بها في بعض ولاياتها وعدم مشاركتها في بعض مبادرات الشفافية العالمية. ومن الاختصاصات القضائية البارزة الأخرى جزر كايمان وجزر العذراء البريطانية وبرمودا وجيرسي وغيرنزي ولوكسمبورغ، التي تستضيف مجتمعةً تريليونات من الأصول عبر المصارف الخاصة والصناديق الاستئمانية وصناديق الاستثمار (كما هو موضح أعلاه).

التصنيف بحسب نوع الأصل

يمكن تصنيف الثروات الخارجية بحسب طبيعة الأصول وطريقة حيازتها. وتشمل الفئات الرئيسية ما يلي:

• الأصول المالية (الودائع المصرفية والأوراق المالية): تتألف الغالبية العظمى من الثروة الخارجية المقاسة من الودائع النقدية والأسهم والسندات وحصص الصناديق المشتركة المودعة في حسابات خارجية. وقد بلغت الأصول المالية الخارجية التي كانت في حوزة الأسر المعيشية نحو 12 تريليون دولار أمريكي في نهاية عام 2022. وتشمل هذه الفئة الأصول التي أبلغت عنها المؤسسات المالية (المصارف وشركات الاستثمار) في إطار مبادرات الشفافية. فعلى سبيل المثال، تبادلت السلطات الضريبية على مستوى العالم في عام 2022 معلومات عن نحو 123 مليون حساب مالي تضم أصولًا عابرة للحدود تقارب 12 تريليون يورو (≃ 12.7 تريليون دولار أمريكي) بموجب معيار الإبلاغ الموحد الصادر عن منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، وهو ما يبرز حجم الثروة الخارجية القابلة للإيداع المصرفي.
• الأصول غير المالية (العقارات والذهب والأعمال الفنية وغيرها): يُحتفَظ بحصة كبيرة من الثروات الخارجية في أصول ملموسة مثل العقارات والمعادن الثمينة واليخوت والأعمال الفنية من خلال هياكل خارجية. وهذه الأصول غير مشمولة في تقدير الأصول المالية البالغ 12 تريليون دولار أمريكي، ويصعب قياسها بسبب تفاوت الإفصاح عنها. وتشير الدراسات إلى أن العقارات أصبحت فئة أصول رئيسية في الخارج؛ فعلى سبيل المثال، تحوّلت بعض الثروات المخفية نحو العقارات لتفادي الكشف في إطار الإبلاغ عن الحسابات المالية. وتبيّن الأبحاث أنه بعد بدء التبادل التلقائي للبيانات المصرفية، انتقل جزء من الثروات الخارجية غير المصرّح بها سابقًا إلى العقارات وأصول أخرى غير مصرفية. وغالبًا ما تشهد أسواق العقارات الفاخرة في المدن العالمية استثمارات خارجية كبيرة (إذ قدّرت دراسة صادرة عن المرصد الضريبي للاتحاد الأوروبي أن أجانب يمتلكون عقارات في دبي بقيمة 146 مليار دولار أمريكي في عام 2020). وخلافًا للحسابات المصرفية، لا تخضع هذه الحيازات حتى الآن للإبلاغ التلقائي إلى السلطات الضريبية، مما يجعلها جذابة لأغراض السرية.
• الشركات الصورية والصناديق الاستئمانية (أدوات الملكية): يُحتفظ بجزء كبير من الأصول الخارجية – سواء كانت حسابات مالية أو عقارات – عبر كيانات وسيطة مثل الشركات الصورية والصناديق الاستئمانية والمؤسسات. وتُسجَّل هذه الأدوات عادةً في اختصاصات قضائية خارجية (مثل جزر العذراء البريطانية وكايمان وبنما) وتُستخدم لإخفاء المستفيدين الحقيقيين من الأصول. ونتيجة لذلك، يُنسب جزء كبير من الثروة الخارجية فعلياً إلى الملاذ الذي يقع فيه مقر الكيان الصوري، لا إلى بلد المالك الحقيقي. فعلى سبيل المثال، قد يحتفظ أحد أصحاب المليارات بحساب مصرفي في سويسرا باسم شركة مسجلة في جزر العذراء البريطانية، أو يمتلك عقاراً في لندن عبر صندوق استئماني في جيرسي. ولا تشكّل هذه الهياكل القانونية فئة أصول قائمة بذاتها، لكنها أدوات أساسية في الحيازات الخارجية، إذ تيسّر نقل الأصول وحمايتها وسريتها. وتشدد الدراسات على ضرورة تحسين الإبلاغ عن المستفيدين الحقيقيين من هذه الكيانات، إذ كثيراً ما تُستخدم كمالكين اسميين لأصول مثل محافظ الأوراق المالية والعقارات الفاخرة.

أغراض الأصول الخارجية: حماية الأصول مقابل التهرب الضريبي مقابل التجنب المشروع

يُحتفَظ بالأصول الخارجية لمجموعة من الأسباب المشروعة وغير المشروعة. وفيما يلي تحليل للدوافع الرئيسية والحصة التقديرية من الثروة الخارجية المرتبطة بكل منها:

• التهرب الضريبي (الإخفاء غير المشروع): يُحتفظ بجزء من الثروات الخارجية مخفيًا عن السلطات بقصد التهرب من الضرائب، وذلك بعدم الإفصاح عن الدخل أو الأصول على نحو مخالف للقانون. ففي الماضي، كانت غالبية الأصول الخارجية غير خاضعة للضريبة؛ أما مع الإصلاحات الأخيرة في مجال الشفافية فقد تراجعت هذه النسبة. ويُعتقد أن نحو 25% فقط من الثروة المالية الخارجية العالمية لم يُصرَّح بها للسلطات الضريبية (أي أنها متهرَّب من ضريبتها). وبعبارة أخرى، يبقى نحو 3 تريليونات دولار أمريكي من أصل 12 تريليون دولار أمريكي في الخارج غير مُبلَّغ عنها وغير مشروعة. وهذا تحسن كبير مقارنة بما كان عليه الحال قبل عقد من الزمن، حين أفلت معظم الثروات الخارجية من الإفصاح. ومع ذلك، تظل الأصول غير الخاضعة للضريبة البالغة 3 تريليونات دولار أمريكي رقمًا هائلًا، وتقدّر شبكة العدالة الضريبية (Tax Justice Network، 2023) الإيرادات الضريبية الضائعة سنويًا بنحو 170 مليار دولار أمريكي جرّاء التهرب الضريبي الخارجي من جانب الأفراد. وقد دفعت مبادرات مثل التبادل التلقائي للمعلومات كثيرًا من المتهربين إلى الإفصاح أو نقل أصولهم (إلى أشكال غير خاضعة للإبلاغ مثل العقارات في بعض الحالات، كما ذُكر). ومع ذلك، يظل التهرب الضريبي دافعًا مهمًا وراء ربع الحيازات الخارجية، وغالبًا ما يتم عبر حسابات مصرفية سرية أو هياكل غير شفافة تُستخدم عمدًا لإخفاء الدخل عن الجهات الضريبية والسلطات المعنية بإنفاذ القانون.
• حماية الأصول وتنويعها (الاستخدامات المشروعة): تُحتفَظ بنسبة كبيرة من الأصول الخارجية (يُرجَّح أنها تتجاوز النصف بكثير) لأسباب قانونية وعملية، مثل حماية الثروة من عدم الاستقرار السياسي أو الأزمات الاقتصادية أو قيود الصرف، ولأغراض التنويع الاستثماري العالمي. وفي حالات كثيرة، ينقل أفراد من بلدان ذات أنظمة مالية ضعيفة أو فساد مرتفع أو خطر مصادرة أصولهم إلى الخارج كإجراء احترازي. فعلى سبيل المثال، يرصد الاقتصاديون نسبًا مرتفعة للغاية من الثروة الخارجية في بلدان مثل روسيا ودول الخليج وبعض دول أمريكا اللاتينية، تتجاوز في كثير من الأحيان 50–60% من الناتج المحلي الإجمالي لتلك البلدان، في حين تقل هذه النسبة كثيرًا في البلدان المستقرة ذات المستويات المنخفضة من الفساد. ويشير ذلك إلى أن هروب رؤوس الأموال وحماية الأصول يمثلان دافعين رئيسيين لدى كثيرين. وتوفر المراكز الخارجية خدمات مصرفية خاضعة لتنظيم جيد، وعملات صعبة، وسرية للمستثمرين، وهي عوامل قد تكون جاذبة (ومشروعة) لمن يواجه حالة من عدم اليقين في بلده. كما يمكن للأسر استخدام الصناديق الاستئمانية الخارجية لأغراض التخطيط للميراث أو لحماية الأصول من المخاطر القانونية المحلية (الدائنون، الملاحقة السياسية، إلخ). ما دامت الأصول مصرَّحًا عنها وتم سداد الضرائب المستحقة، فإن الاحتفاظ بالثروة في الخارج لأغراض حماية الأصول أمر مشروع. وبالفعل، فإن كثيرًا من أصحاب الحسابات الخارجية يلتزمون التزامًا كاملًا بالقوانين الضريبية في بلدانهم. وتتداخل هذه الفئة مع التخفيف الضريبي المشروع: فقد يقيم الأفراد الميسورون في ولايات قضائية منخفضة الضرائب أو يوجّهون ثرواتهم عبرها ببساطة للاستفادة من قوانينها (فعلى سبيل المثال، يُعد اتخاذ الإقامة في ملاذ ضريبي لتفادي ضريبة الثروة في بلد المنشأ أمرًا مشروعًا إذا تم بشفافية). وخلاصة القول، يُعتقد حاليًا أن نحو 75% من الأصول الخارجية تخضع لشكل من أشكال الامتثال الضريبي (أي أنها غير مخفية)، مما يعني أنها تخدم أغراضًا غير التهرب الضريبي، ولا سيما حماية الأصول أو تيسير الأعمال العالمية أو استراتيجيات خفض الضرائب المشروعة.
• التجنب الضريبي المشروع: يختلف التجنب الضريبي عن التهرب الضريبي الصريح، إذ ينطوي على ترتيب الشؤون المالية بما يقلّل الضريبة ضمن حدود القانون (من خلال استغلال الثغرات أو الفوارق بين الاختصاصات القضائية). وغالباً ما يلجأ الأفراد من أصحاب الثروات الكبيرة والشركات إلى شركات تابعة خارجية أو صناديق ائتمانية (trusts) أو أنظمة خاصة لهذا الغرض. ومن الأمثلة على ذلك استخدام دول تعفي الدخل الأجنبي من الضريبة، والاستفادة من قواعد الإقامة الخاصة لغير المتوطنين (التي تتيح للمرء العيش في بلد كالمملكة المتحدة دون دفع ضريبة على الدخل الخارجي)، أو إنشاء شركات قابضة في الملاذات الضريبية لإعادة توجيه الأرباح. وغالباً ما تكون هذه الترتيبات مشروعة من الناحية الفنية، وإن كانت الحكومات قد تعدّها تعسفية. ويصعب قياس هذا الدافع كمياً، لكنه كبير الأثر. فعلى سبيل المثال، تنقل الشركات متعددة الجنسيات بصورة مشروعة ما يُقدَّر بنحو 1 تريليون دولار أمريكي من الأرباح سنوياً إلى بلدان منخفضة الضرائب (وهو شكل من أشكال التجنب الضريبي). وبالمثل، يستخدم الأثرياء شركات وهمية وصناديق ائتمانية متطورة لتجنب ضريبة الميراث ورسوم التركات وضرائب الاستثمار، وكل ذلك بما يتفق مع نصوص القانون. وتتخصص خدمات مالية خارجية كثيرة (مكاتب محاماة ومصارف) في هذا النوع من التخطيط الضريبي. ورغم أن التجنب الضريبي المشروع وحماية الأصول يسيران في الغالب جنباً إلى جنب (ويشكلان معاً الجزء الأكبر من الثروات الخارجية المعلنة)، فإنهما مفهومان منفصلان: فالتجنب الضريبي يهدف إلى خفض الالتزامات الضريبية بوسائل مشروعة، بينما تهدف حماية الأصول إلى صون الأصول من المخاطر غير الضريبية. وكلاهما مشروع. وتجدر الإشارة إلى أن بعض الاختصاصات القضائية تروّج لنفسها بنشاط بوصفها منصات «محايدة ضريبياً»، أي أن بإمكان المستثمرين إيداع ثرواتهم فيها دون تحمّل ضرائب إضافية، وبذلك يتجنبون ضرائب بلدانهم الأصلية بصورة مشروعة إذا جرت الهيكلة على النحو السليم. وخلاصة القول إن جزءاً كبيراً من الأصول الخارجية يُحتفَظ به بصورة مشروعة، إما لحماية الثروة أو لتقليل الضرائب عبر ترتيبات مسموح بها. غير أن الخط الفاصل دقيق، فما يبدأ تجنباً مشروعاً قد ينحرف إلى تهرب غير مشروع إذا أُسيء استخدامه (كعدم الوفاء بمتطلبات الإبلاغ مثلاً).

الاستخدام المشروع وغير المشروع للهياكل الخارجية: رؤى رئيسية

استناداً إلى تقارير مؤسسية وأكاديمية (2022–2024)، نسلّط الضوء على عدة نتائج تميّز الاستخدامات المشروعة للتمويل الخارجي عن إساءات استخدامه غير المشروعة:

• الشفافية تحدّ من إخفاء الثروات غير المشروعة: أدى تطبيق مبادرات الشفافية العالمية (مثل معيار الإبلاغ الموحّد الصادر عن منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD)، وقانون FATCA الأمريكي) إلى انخفاض حاد في التهرب الخارجي غير المشروع. ففي عام 2013، كانت معظم الحسابات الخارجية غير مصرّح بها؛ وبحلول عام 2022 لم يبقَ سوى نحو 25% من الأصول الخارجية غير خاضع للضريبة. ويدل ذلك على أن التعاون الدولي قادر على تحويل الثروة المخفية إلى ثروة مُفصَح عنها، مما يضيّق المجال أمام التهرب الضريبي غير المشروع. فالتريليونات من الدولارات التي كانت سرية في السابق باتت اليوم مُبلَّغًا عنها لدى السلطات الضريبية. وهذا نجاح كبير على صعيد السياسات، لكنه يكشف أيضًا أن ربع الأصول الخارجية لا يزال مخفيًا، ومن ثمّ فإن الحملة لا تزال متواصلة.
• الأوفشور ≠ عدم المشروعية: يُؤكَّد مرارًا أن استخدام هيكل أو حساب خارجي (أوفشور) ليس غير قانوني في حد ذاته. وتشمل الاستخدامات المشروعة للكيانات الخارجية إدارة استثمارات متنوعة، وحماية الأصول، وتيسير الأعمال الدولية، وتخطيط التركات. فعلى سبيل المثال، قد يحتفظ مستثمر أمريكي أو أوروبي بأموال في سنغافورة بصورة قانونية لتنويع محفظته الاستثمارية، أو قد تُنشئ عائلة صندوقًا استئمانيًا في جزر كايمان للتخطيط لانتقال الثروة إلى الورثة، وكل ذلك جائز شريطة الإفصاح عنه على النحو الواجب. كما أن تجنّب الضرائب، رغم ما يثيره من جدل، يُعد قانونيًا بوجه عام إذا جرى وفقًا للقانون. وغالبًا ما تدافع المراكز المالية الخارجية عن نفسها بالقول إنها توفر قنوات مشروعة «محايدة ضريبيًا» للاستثمار العالمي. وبعبارة أخرى، فهي تقول إنها تتيح التدفق الحر لرؤوس الأموال وتقدم خدمات مالية على نحو لا يُفترض أن تترتب عليه ضرائب إضافية، وهو ما يمثل ميزة جاذبة للمستخدمين الملتزمين بالقانون. وتعود ملكية كثير من الأصول الخارجية إلى مؤسسات أو أفراد يمتثلون للقانون، سواء بسداد الضرائب المستحقة أو بالاستفادة من الإعفاءات القانونية. لذا، من الضروري التمييز بين التخطيط الضريبي المشروع والتهرب الضريبي غير المشروع.
• السرية تُتيح إساءة الاستخدام: على الرغم من الاستخدامات المشروعة، فإن السرية وإخفاء الهوية اللتين توفرهما بعض الاختصاصات القضائية الخارجية قد أتاحتا تاريخيًا أنشطة غير مشروعة. وتشير التقارير إلى أن الملاذات الضريبية وفّرت منافذ «للإفلات» لا من الضرائب فحسب، بل أيضًا من الأنظمة المالية والعقوبات وإنفاذ القانون. فعلى سبيل المثال، يمكن استخدام الشركات الصورية المبهمة في غسل الأموال أو إخفاء الرشاوى، كما سهّلت الحسابات المصرفية السرية التهرب الضريبي. ويضع مؤشر السرية المالية الصادر عن شبكة العدالة الضريبية (Tax Justice Network) الولايات المتحدة وسويسرا في المرتبة الأولى، لجمعهما بين السرية وحجم الخدمات المالية التي تقدمانها. وتتمثل الانتقادات المؤسسية في أن هذا النظام يفيد الأثرياء وذوي النفوذ بصورة غير متناسبة على حساب الآخرين، مما يقوّض العدالة الضريبية العالمية وسيادة القانون. وباختصار، تغدو الهياكل الخارجية إشكالية عند إساءة استخدامها لإخفاء الثروة بصورة غير مشروعة. وتؤكد التقارير الرئيسية ضرورة سدّ الثغرات في قواعد الشفافية لاستهداف هذه الاستخدامات غير المشروعة مع الحفاظ على التدفقات المالية المشروعة.
• تحويل الثروة المخفية إلى أصول جديدة: من الملاحظات الحديثة أنه مع تقييد السرية المصرفية الخارجية التقليدية، انتقل بعض النشاط غير المشروع إلى فئات أصول أقل خضوعًا للتنظيم. وتوثّق الدراسات الأكاديمية انتقال بعض المتهربين من الحسابات المصرفية إلى أمور مثل العقارات والأعمال الفنية والأصول المشفرة المحتفَظ بها عبر كيانات خارجية. فعلى سبيل المثال، قد يشتري اليوم أفراد كانوا يخفون النقد في حسابات سويسرية شققًا فاخرة عبر شركات صورية (إذ لا يشمل التبادلُ التلقائي للمعلومات الملكيةَ العقارية بعدُ). وهذا الإحلال يعني أن أوجه الاستخدام غير المشروعة قد تتطور استجابة لتغيّر السياسات. وإدراكًا لذلك، بدأت منظمات مثل منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) بوضع أطر لتغطية الأصول المشفرة وتناقش توسيع نطاق الشفافية ليشمل أصولًا مثل العقارات. والخلاصة أن التمييز بين النشاط الخارجي المشروع وغير المشروع تحدٍّ متطور، فمع إغلاق أحد سبل إخفاء الثروة يبحث من ينوون خرق القانون عن ثغرات جديدة، بينما يواصل المستثمرون الملتزمون بالقانون امتثالهم ببساطة.
• الإنفاذ لا يقود إلى التجنب الضريبي فحسب: من النتائج البحثية المهمة أنه عندما تتشدد الحكومات في مواجهة التهرب الضريبي في الخارج، فإن معظم المتهربين لا يتحولون ببساطة إلى أساليب أخرى للتجنب الضريبي المشروع، بل يبدأ كثيرون منهم فعليًا في دفع الضرائب. فقد وجدت دراسة عن حالات العفو الضريبي وتسريبات البيانات أدلة ضئيلة على الإحلال بين التهرب غير المشروع والتجنب المشروع لدى الأفراد الأثرياء. وبعبارة أخرى، إذا أصبح إخفاء الأموال في الخارج شديد المخاطر، فإن الناس لا يبتكرون جميعًا مخططات جديدة معقدة للتجنب الضريبي؛ إذ يعيد عدد كبير منهم الأموال إلى بلده أو يُفصح عن دخله على الوجه الصحيح، مما يرفع مستوى الامتثال الإجمالي. ويدحض هذا الاستنتاج الفكرة القائلة إنهم «سيجدون ثغرة أخرى»؛ فبينما سيحاول البعض ذلك، فإن الإنفاذ الفعّال يعيد أموالًا حقيقية إلى الدورة الخاضعة للضريبة. ومن ثمّ فإن الاستمرار في تشديد الشفافية وسدّ الثغرات في المناطق الرمادية يمكن أن يحدّ بصورة ملموسة من الأنشطة غير المشروعة وكذلك من أنشطة التجنب الضريبي العدوانية.
• الفروق في السياسات – التجنّب الضريبي مقابل التهرّب الضريبي: غالبًا ما تؤكد التقارير المؤسسية ضرورة وضع سياسات تميّز بين التجنّب الضريبي (سلوك قانوني لكنه غير مرغوب فيه) والتهرّب الضريبي (سلوك إجرامي). فعلى سبيل المثال، تستهدف مبادرة منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بشأن تآكل الوعاء الضريبي ونقل الأرباح (BEPS) استراتيجيات التجنّب الضريبي لدى الشركات، بينما يستهدف المنتدى العالمي للشفافية التهرّب الضريبي لدى الأفراد عبر السرية المصرفية. ويجري التصدي للاستخدامات المشروعة للهياكل الخارجية (مثل «انقلابات الشركات» أو أنظمة الإقامة الخاصة) من خلال الإصلاحات الضريبية الدولية (ومنها الحد الأدنى العالمي الجديد للضريبة البالغ 15% الذي يهدف إلى الحد من نقل الأرباح). أما التهرّب الصريح فيُكافَح عبر تبادل البيانات والإنفاذ. والخلاصة الأساسية أن الحلول المتعددة المسارات لازمة: مجموعة منها لتشديد القواعد بما يضيّق الثغرات القانونية (التجنّب)، وأخرى لتعزيز الكشف عن الإخفاء غير المشروع وتشديد العقوبات عليه (التهرّب). وتدعم الأعمال الأكاديمية هذا النهج ذا المسارين، مشيرةً إلى أن مواءمة الأطر القانونية عالميًا ستقلّص فرص التجنّب والتهرّب معًا في المنظومة الخارجية.

خلاصة القول إن الأصول الخارجية تخدم أغراضًا مشروعة وغير مشروعة على حد سواء، وتساعد البيانات الحديثة على قياس كل منهما. فحوالي ثلاثة أرباع الثروة الخارجية يبدو أنه يُحتفظ بها لأغراض مشروعة (وإن كان ذلك غالبًا بهدف تقليل الضرائب في حدود القانون)، بينما يظل نحو الربع مرتبطًا بالتهرب غير المشروع. وتؤكد المؤسسات الدولية أن التركيز ينبغي أن ينصب على الحد من العناصر غير المشروعة من خلال الشفافية وتنسيق القواعد الضريبية، دون إعاقة الاستخدامات المشروعة والمنتجة للتمويل الخارجي. وقد أصبح التمييز بين الاستخدام المشروع وغير المشروع للهياكل الخارجية أوضح بفضل تحسّن البيانات، مما يتيح لصانعي السياسات استهداف التجاوزات في العالم الخارجي مع الإقرار بأن الثروة الخارجية لا تختبئ كلها في الظل.

المراجع

Alstadsæter, A., Johannesen, N., & Zucman, G. (2018). Who owns the wealth in tax havens? Macro evidence and implications for global inequality. Journal of Public Economics, 162, 89–100. https://doi.org/10.1016/j.jpubeco.2018.01.008

Alstadsæter, A., Johannesen, N., & Zucman, G. (2019). Tax evasion and inequality. American Economic Review, 109(6), 2073–2103. https://doi.org/10.1257/aer.20172043

Boston Consulting Group. (2024). Global Wealth Report 2024. متاح على: https://www.bcg.com/publications/2024/global-wealth-report

EU Tax Observatory. (2024). Global Tax Evasion Report 2024. Paris School of Economics. متاح على: https://www.taxobservatory.eu/global-tax-evasion-report-2024

صندوق النقد الدولي. (2022). الراصد المالي: تعبئة الإيرادات من أجل تعافٍ مرن وشامل. واشنطن العاصمة: منشورات صندوق النقد الدولي. تم الاسترجاع من https://www.imf.org/en/Publications/FM

OECD. (2022). Revenue Statistics 2022. OECD Publishing. https://doi.org/10.1787/6e82e15b-en

OECD. (2023). Tax Transparency and Exchange of Information: Progress Report 2023. OECD Global Forum on Transparency and Exchange of Information for Tax Purposes. متاح على: https://www.oecd.org/tax/transparency/

Tax Justice Network. (2023). State of Tax Justice 2023: The $480 billion loss. متاح على: https://taxjustice.net/reports/state-of-tax-justice-2023/

Zucman, G. (2015). The hidden wealth of nations: The scourge of tax havens. Chicago, IL: University of Chicago Press.