الحيازات

هيكلية الشركات القابضة العالمية

4 التفصيل بحسب كل اختصاص قضائي (ملاحق)

4.1 الولايات المتحدة

• شركة مسجلة في ولاية ديلاوير. تتميز بأوسع منظومة من السوابق القضائية في قانون الشركات. تخضع الأرباح الموزعة للمساهمين الأجانب لضريبة استقطاع أمريكية بنسبة 30 % ما لم تخفضها اتفاقية.
• شركات ذات مسؤولية محدودة في ديلاوير ووايومنغ. ولا تشترط إجراءات التأسيس ذكر أسماء الأعضاء؛ ولا تصل المعلومات إلى الأطراف الثالثة إلا عبر الإجراءات القانونية.

4.2 أوروبا

• شركة قبرصية. ضريبة دخل الشركات بنسبة 15 % اعتبارًا من 1 يناير 2026 (كانت سابقًا 12.5 %). تُعفى عمومًا أرباح الأسهم المقبوضة والمكاسب على الأوراق المالية. لا تُفرض ضريبة استقطاع على أرباح الأسهم الموزعة على المساهمين غير المقيمين، باستثناء نسبة 5 % على أرباح الأسهم الموزعة على الشركات المرتبطة في الولايات القضائية المدرجة في قائمة الاتحاد الأوروبي للولايات القضائية غير المتعاونة.
• شركة ذات مسؤولية محدودة (BV) في هولندا. إعفاء المشاركة اعتباراً من حصة ملكية بنسبة 5 %: تُعفى توزيعات الأرباح والأرباح الرأسمالية الناتجة عن المشاركة. ضريبة الاستقطاع على توزيعات الأرباح 15 %، وتُعفى منها الجهات المساهمة من الشركات المؤهلة في دول الاتحاد الأوروبي والدول المرتبطة باتفاقيات ضريبية؛ وتُطبَّق ضريبة استقطاع مشروطة على توزيعات الأرباح المدفوعة إلى الولايات القضائية منخفضة الضرائب.
• شركة SOPARFI في لوكسمبورغ. إعفاء المشاركة لتوزيعات الأرباح عند حيازة 10% أو عند سعر اقتناء لا يقل عن 1.2 مليون يورو، وللأرباح الرأسمالية عند 10% أو 6 ملايين يورو، على أن يُحتفظ بالحصة في كل حالة لمدة 12 شهرًا. ويُعفي اختبار 10% / 1.2 مليون يورو نفسه توزيعات الأرباح الصادرة من ضريبة الاستقطاع البالغة 15%.

4.3 آسيا والخليج

• سنغافورة Pte Ltd. وتُعفى الأرباح الموزعة من مصادر أجنبية والمستلمة في سنغافورة متى بلغ معدل الضريبة المعلن في بلد المصدر 15 % على الأقل وكان الدخل قد خضع للضريبة هناك (المادة 13(8) من قانون ضريبة الدخل).
• شركة هونغ كونغ. تسري ضريبة الأرباح فقط على الأرباح الناشئة في هونغ كونغ أو المتأتية منها. ومنذ عام 2023، يُخضع نظام الإعفاء للدخل ذي المصدر الأجنبي بعض أرباح الأسهم والفوائد وأرباح التصرف الخارجية التي تتلقاها كيانات المجموعات متعددة الجنسيات للضريبة ما لم تُستوفَ شروط الجوهر الاقتصادي أو المشاركة.
• مؤسسات ADGM وDIFC بوصفها شركات قابضة. لا يُعدّ التحويل إلى مؤسسة في ADGM باطلاً ولا قابلاً للإبطال استناداً إلى أي قاعدة أجنبية بشأن الإرث الإلزامي، ولا تُنفَّذ الأحكام الأجنبية المخالفة لذلك (لوائح المؤسسات في ADGM لعام 2017، المادة 29). ويقابله في DIFC المادة 15 من قانون المؤسسات في DIFC.

4.4 أفريقيا والمحيط الهندي

• شركة GBC في موريشيوس: إعفاء جزئي بنسبة 80 % على أرباح الأسهم الأجنبية (منذ عام 2019)، ما يعني، عند معدل 15 %، معدلاً فعلياً قدره 3 %؛ ولا توجد ضريبة استقطاع على أرباح الأسهم الموزعة إلى الخارج. متطلبات الجوهر الاقتصادي كما في القسم 2.

6 وحدات التحسين المتقدمة

1. تقييد خصم الفوائد: بموجب توجيه الاتحاد الأوروبي لمكافحة التجنب الضريبي (ATAD)، لا يجوز خصم صافي تكاليف الاقتراض إلا في حدود 30 % من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) (المادة 4 من التوجيه). ويتعين التخطيط لتحميل الشركات التابعة بالديون (debt push-down) بما يراعي هذا السقف.
2. أنظمة الملكية الفكرية: يفرض صندوق الابتكار في هولندا ضريبة بنسبة فعلية قدرها 9% على الأرباح المؤهلة؛ بينما تعفي لوكسمبورغ 80% من صافي دخل الملكية الفكرية المؤهل (المادة 50ter من قانون ضريبة الدخل). وكلاهما يتبع نهج الارتباط الصادر عن منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD)، ولذلك يجب أن يكون البحث والتطوير حقيقيًا ومرتبطًا بالكيان.
3. «خزنة العائلة» ذات الخلايا المحمية: شركة محافظ مستقلة (segregated portfolio company) في جزر كايمان بخلايا منفصلة للمحفظة السائلة والأسهم الخاصة واليخوت والأعمال الفنية. وبموجب النظام، لا تكون أصول إحدى الخلايا متاحة لدائني خلية أخرى، ما لم يكن هناك احتيال.
4. الأشخاص الأمريكيون: قد تُعدّ الشركات القابضة الأجنبية شركات أجنبية خاضعة للسيطرة، ويجوز للأفراد اختيار الخضوع للضريبة بمعدلات الشركات على الدخل المنسوب بموجب المادة 962. ومن الضروري الحصول على المشورة قبل الهيكلة.

7 هندسة نقل الموطن القانوني والخروج

• نقل التسجيل: يجوز لشركات جزر العذراء البريطانية وجزر كايمان نقل تسجيلها من إحدى الولايتين القضائيتين إلى الأخرى بموجب أحكام القانون؛ وتحتفظ الشركة بهويتها وأصولها والتزاماتها، ويحتفظ الدائنون بمطالباتهم. ولا تفرض أي من الولايتين القضائيتين ضريبة على هذا النقل.
• «الارتقاء الهيكلي» تمهيداً للطرح العام الأولي: تُنشأ شركة جديدة في ولاية ديلاوير فوق الشركة الهولندية ذات المسؤولية المحدودة (BV) عبر مبادلة الأسهم بالأسهم؛ ويمكن لأسهم الفئتين أن تُبقي حقوق التصويت بيد العائلة.

9 الخلاصة

• يتفوّق الجمع بين شركة قابضة وصندوق ائتماني متوارث (Dynasty Trust) على أيٍّ من الأداتين منفردة: فالصندوق الائتماني يحيّد أثر التركة، والشركة القابضة تحيّد المسؤولية التشغيلية.
• يشكّل الجوهر الاقتصادي نقطة الضعف الأساسية؛ إذ تركّز عمليات التدقيق بعد مبادرة BEPS على الوقائع لا على الشكل. ويتعيّن الإبقاء محلياً على المديرين المقيمين وملفات اجتماعات مجلس الإدارة والتفويضات المصرفية.
• ينبغي أن تتواءم درجات الخصوصية مع متطلبات الأمن الشخصي لا مع اعتبارات المظهر؛ فالشركات ذات المسؤولية المحدودة مجهولة الهوية لا تكون مقنعة إلا إذا اقترنت بملفات مكافحة غسل الأموال (AML) مستوفية لمتطلبات الامتثال.
• تحظر قوانين الحماية من الأحكام الأجنبية (ومنها قوانين جزر كوك، والمادة 29 من نظام سوق أبوظبي العالمي، والمادة 9 من قانون الصناديق الاستئمانية في جيرسي) تطبيق قواعد الميراث الأجنبية والأحكام القضائية الأجنبية، ولكن فقط حيثما كان التحويل حقيقيًا وتامًا (Webb v Webb [2020] UKPC 22).

وعليه، فمع صياغة دقيقة وجوهر اقتصادي كافٍ وإقران مدروس بأغلفة ائتمانية، يمكن لهيكل الشركة القابضة الحديث أن يحفظ رأس المال عبر الأجيال. وتُبقي بنود المراجعة وصلاحيات النقل المحكمة الصياغة الهيكل قابلًا للتكيّف مع التغيرات الضريبية والسياسية.