Ulipaji wa Serikali

Kuhakikisha Uhakika wa Ulipaji katika Ufadhili wa Miradi ya Serikali Huru na Taasisi Zinazofanana na Serikali

Usanifu wa Usalama na Ramani ya Utekelezaji

II. Mwelekeo wa Utekelezaji Dhidi ya Mhusika wa Upande wa Serikali

1. Kuharakishwa kwa Madai kwa Mujibu wa Mkataba

Endapo Tukio la Kushindwa Kutimiza Wajibu litatokea (malipo, masharti ya mkataba, utaifishaji, mabadiliko makubwa hasi, kushindwa kwa mkopo mwingine), wakopeshaji hutangaza kuwa kiasi chote kinadaiwa mara moja.

• Notisi imewasilishwa kwa Mkopaji na Mdhamini.
• Kutumia moja kwa moja SBLC au kudai PRG ikiwa urekebishaji haujafanikiwa ndani ya kipindi cha neema.

2. Upatikanaji wa Tuzo ya Usuluhishi

Migogoro huelekezwa kwenye mabaraza huru yasiyoegemea upande wowote: mara nyingi zaidi:

• ICSID (Kituo cha Kimataifa cha Kusuluhisha Migogoro ya Uwekezaji) – maamuzi yake yanalazimu na lazima yatambuliwe kama hukumu za mwisho katika Mataifa yote Yanayohusika (Ibara ya 54 ya Mkataba wa ICSID); mahakama za ndani haziruhusiwi kuchunguza upya msingi wa shauri, lakini kinga dhidi ya utekelezaji bado inatawaliwa na sheria za ndani (Ibara ya 55).
• Usuluhishi wa UNCITRAL/LCIA/ICC, wa kipekee (ad-hoc) au wa kitaasisi, unaofanyika London, Paris, Singapore au The Hague; utekelezaji kupitia Mkataba wa New York wa 1958.

3. Utambuzi na Utekelezaji

• Wasilisha uamuzi wa kimahakama katika mamlaka ambamo serikali huru inamiliki mali zinazotumika kwa madhumuni ya kibiashara, kwa mfano madai ya kibiashara au mali ya kibiashara ya Taifa lenyewe. Mali za benki kuu kwa ujumla zina kinga dhidi ya utekelezaji (US FSIA §1611(b)(1); UK SIA 1978, s. 14(4)), na mali za taasisi tofauti zinazomilikiwa na serikali zinaweza kufikiwa katika hali chache tu.
• Tegemea fundisho la kinga ya kiuhuru iliyopunguzwa (iliyowekwa kisheria katika UK State Immunity Act 1978, US FSIA 1976, Singapore SIA 1979): taifa huru hufurahia kinga kwa matendo ya kiuhuru (jure imperii) lakini si kwa matendo ya kibiashara (jure gestionis); kinga dhidi ya utekelezaji wa hukumu ni finyu zaidi.

4. Kuzuia Mali na Kuamuru Malipo kwa Wadai (Attachment & Garnishment)

• Amri za mdeni wa mdeni (Uingereza) au amri za uhamishaji (Marekani) dhidi ya akaunti za benki ambazo serikali huru inazimiliki kwa madhumuni ya kibiashara.
• Kukamata shehena za kibiashara zinazomilikiwa na serikali pale inaporuhusiwa. Mahakama mara nyingi huwa na masharti makali: Mahakama ya Rufaa ya Mwisho ya Hong Kong ilitumia kinga kamili katika kesi ya FG Hemisphere dhidi ya DRC (2011), na ITLOS iliiamuru Ghana iachilie meli ya kivita ya Argentina ARA Libertad (2012), iliyozuiliwa kwa ombi la NML Capital.
• Kutaifisha mali za kibiashara zinazomilikiwa na serikali (hoteli, hisa za mawasiliano ya simu) ambazo hazitumiki kwa madhumuni ya kidiplomasia.

5. Udhibiti wa Escrow na Lock-Box

• Pale mapato yanapolipwa katika akaunti za nje ya nchi zinazotawaliwa na sheria za Uingereza au New York na kuwa chini ya mikataba ya udhibiti wa akaunti, mdhamini wa dhamana anaweza kuyatumia wakati wa ukiukaji wa mkataba bila amri ya mahakama katika nchi ya mkopaji.
• Mikataba mitatu ya udhibiti wa akaunti na mnunuzi wa bidhaa au mnunuzi wa bidhaa za msingi huanzisha uelekezaji upya wa malipo kiotomatiki.

6. Haki za Kuingia Mahali pa Mwingine na Kubadilisha

• Wakopeshaji (au mteule wao) wanaweza kumbadilisha mwendeshaji kupitia mikataba ya moja kwa moja pindi muda wa kurekebisha kasoro unapoisha, ili kulinda thamani ya mali na mtiririko wa fedha.
• Idhini ya serikali hutolewa mapema katika mkataba wa moja kwa moja, hivyo kupunguza hatari ya vikwazo vya baadaye.

7. Fidia ya Kusitishwa kwa Mkataba katika Ubia kati ya Sekta ya Umma na Sekta Binafsi (PPP)

• Mkataba wa utoaji wa haki (concession) kwa kawaida humlazimisha Serikali kulipa Malipo ya Kusitisha kwa mkupuo, ambayo kwa kawaida ni angalau Deni Kuu pamoja na gharama za kuvunja mkataba pale mkataba unapositishwa kwa sababu ya hitilafu ya mamlaka au nguvu kuu za kisiasa; mkataba unapositishwa kwa sababu ya hitilafu ya mkandarasi, fidia kwa kawaida huwa ya chini zaidi.
• Wajibu huo unaweza kuungwa mkono na dhamana kutoka taasisi yenye daraja la juu la ukadiriaji au taasisi ya kimataifa ya pande nyingi (k.m. ADB, IDA).

8. Kutumia Dhamana na Bima

• PCG/PRG: wakopeshaji huwasilisha Notisi ya Madai + hukumu ya usuluhishi (au, kwa PRG, wakati mwingine kushindwa kulipa tu) na hulipwa ndani ya muda uliobainishwa katika mkataba wa dhamana.
• PRI hufidia unyakuzi wa mali, kutobadilishika kwa sarafu na uvunjaji wa mkataba; bima hurithi haki za mfidiwa na kumdai serikali baada ya malipo.

9. Utekelezaji wa Hatua za Pamoja na Hati ya Udhamini (Ufadhili wa Kuchukua Nafasi kupitia Soko la Mitaji)

• Iwapo mkopo utafadhiliwa upya kwa hati fungani, ingiza vifungu vya hatua ya pamoja vya kiungo kimoja (Collective Action Clauses, CAC) ili kupunguza hatari ya wadai wanaokataa kushiriki, huku ukidumisha utekelezaji unaoendeshwa na mdhamini hadi kasi ya madai.

IV. Maboresho Yanayozingatia Hatari

1. Kuyumba kwa Bei za Bidhaa

• Upunguzaji wa hatari: Agizo la ulinzi dhidi ya hatari lililokubaliwa awali na kitengo cha bidhaa za msingi cha benki; ulipaji wa mkataba wa kubadilishana unalindwa kwa dhamana ya mapato ya mauzo ya nje yanayodaiwa.

2. Kutolingana kwa FX

• Kipunguzi cha hatari: Tabaka sintetiki la sarafu ya ndani lililoundwa kupitia mkataba wa kubadilishana sarafu (cross-currency swap); madai ya ongezeko la dhamana (margin calls) hufadhiliwa kutoka Mfuko wa Kusaidia Ukwasi unaojazwa upya kila nusu mwaka.

3. Nguvu Kuu na Matukio ya Kisiasa

• Upunguzaji wa hatari: Uwekaji wa tabaka za PRI + PRG; malipo ya kusitisha mkataba yakikadiriwa kuwa “Deni + Hasara Inayotarajiwa ya Kuvunja Mikataba ya Kujikinga na Hatari”.

4. Mzigo wa Mtaji Unaotokana na Kiwango cha Chini cha Pato cha Basel

• Kipunguzi cha hatari: Bima ya mashirika ya mikopo ya mauzo ya nje au dhamana za taasisi za kimataifa za pande nyingi, ambazo zinaweza kupunguza uzito wa hatari chini ya kanuni za mtaji zinazotumika.

V. Vifungu vya Ziada Vinavyoimarisha Utekelezaji

1. Kuachilia Waziwazi Fundisho la “Act of State” (sheria ya Marekani) – linashughulikia hoja ya utetezi inayotumiwa mara kwa mara kupinga utekelezaji wa hukumu.
2. Ahadi ya "Kutokuwa na Madai ya Kupinga" – inamzuia mamlaka huru kukata madai yasiyohusiana ya kodi au makosa ya madai dhidi ya huduma ya deni.
3. Kifungu cha Fidia ya Sarafu – kinamlazimu serikali huru kuongeza kiasi hukumu inapolazimika kubadilishwa kuwa sarafu ya ndani kwa ajili ya utekelezaji.
4. Masharti ya Utoaji Taarifa yenye Ongezeko la Kiotomatiki la Pambizo – kuchelewa kuwasilisha takwimu za kodi huchochea ongezeko la pambizo (kwa mfano, +25 bp).
5. Sharti la Uwekezaji kwa DSRA – Akaunti ya Akiba ya Huduma ya Deni lazima iwekezwe katika vyombo vilivyoruhusiwa, na upungufu wowote chini ya salio linalohitajika la akiba lazima uzibwe.

Kwa ufupi

Kwa kuweka tabaka za ahadi za kisheria, dhamana za mikopo kutoka kwa wahusika wa tatu, mifumo thabiti ya kunasa mtiririko wa fedha na masharti ya tahadhari ya mapema, wakopeshaji wanaweza kupunguza hasara inayotarajiwa na kuboresha matarajio ya urejeshaji; hawawezi kuondoa hatari ya msingi ya mkopo wa serikali huru. Iwapo serikali huru itayumba hata hivyo, ngazi iliyopimwa ya utekelezaji (ikianza na vichocheo laini (ukusanyaji wa fedha taslimu), ikipanda hadi hukumu za usuluhishi, na kuishia katika kukamata mali duniani kote) imebuniwa kulinda kipaumbele cha malipo cha wakopeshaji bila kuzua mgogoro wa kijiografia na kisiasa. Kwa ufupi, muundo wa dhamana uliobuniwa vizuri hukatisha tamaa kutolipa deni kabla ya tukio, na huwapa wafadhili suluhisho zinazotambuliwa kimataifa baada ya tukio.

Tafakari ya Kuhitimisha

Kurasa za ziada anazoongeza serikali huru (idhini za bunge, ukaguzi wa ESG, uthibitisho wa FPIC, vipimo vya mkazo wa tabianchi) zinaweza kuonekana kuwa mzigo wakati wa maandalizi, lakini zinaweza kupunguza uwezekano wa kushindwa kulipa deni na hasara itakayotokea endapo deni halitalipwa, kwa namna ambayo kiwango cha faida pekee hakiwezi kufanya. Wawekezaji huwa na imani zaidi na mkopaji anayeandika kinga hizi ndani ya mkataba, jambo linalopunguza uwezekano wa utekelezaji wa kisheria kuhitajika. Hiyo ndiyo tofauti kati ya muamala uliopangiliwa tu na muamala unaokubalika kikweli kibenki.

Ushauri wa Kimkakati: Ujumbe Matatu ya Mwisho kwa Mkopaji Mkuu wa Serikali

1. “Ustahiki wa kufadhiliwa na benki ni lengo linalobadilika kila mara.”

Mgao unaokubalika wa hatari utabadilika kadiri kizingiti cha pato cha Basel III (output floor) kinavyoanzishwa hatua kwa hatua na kadiri viwango vya ukadiriaji vinavyozingatia hali ya tabianchi na malipo ya ziada ya hatari ya kisiasa yanavyobadilika. Jumuisha vichocheo vya mapitio kila baada ya miezi ishirini na minne.

2. "Muundo huamua tofauti ya bei (spread) kuliko daraja la ukadiriaji."

Muamala wenye ulinzi hafifu unaweza kupangiwa bei ya juu zaidi kuliko ule wa serikali yenye daraja la chini ya mkopo lakini yenye escrow, PRG na haki za kuingilia kati. Daraja la mkopo lina umuhimu wake, lakini muundo wa ulinzi pia una umuhimu.

3. “Weka uwazi mbele, weka hatari nyuma.”

Serikali zinazofichua kila dhima tegemezi katika hatua ya bunge na kutenga hatari ya kisiasa kupitia dhamana za taasisi za kimataifa za pande nyingi huwa zinapata mahitaji mapana zaidi ya wawekezaji. Ukosefu wa uwazi mara nyingi huleta ada za ziada, au ukimya.