Trusty
Zastosowania dla family office
W jaki sposób family offices wykorzystują trusty w zakresie sukcesji, ładu zarządczego i ochrony aktywów.
Trusty › Zastosowania w family office
Jak osoby o bardzo wysokiej wartości netto oraz biura rodzinne wykorzystują trusty jako centralne ogniwa szerszej struktury planowania majątku.
W tej serii
Przypadki użycia dla osób o bardzo wysokim majątku netto i family office
Osoby o bardzo wysokim majątku netto (UHNW) oraz family offices wykorzystują trusty jako podstawowe elementy zarządzania majątkiem i planowania sukcesji. Poniższe przypadki zastosowań ilustrują, w jaki sposób omówione wcześniej struktury trustów i wybory jurysdykcyjne łączą się, aby odpowiedzieć na złożone potrzeby zamożnych rodzin:
Przypadek 1: Wielopokoleniowa ochrona majątku rodzinnego (Dynasty Trust z ładem rodzinnym)
Profil: Rodzina zgromadziła znaczny majątek na przestrzeni dwóch pokoleń (patriarcha w branży produkcyjnej, obecnie zaangażowane są dzieci i wnuki). Rodzina chce zapewnić, aby majątek służył przyszłym pokoleniom, nie ulegał rozproszeniu ani trwonieniu oraz był chroniony przed podatkiem spadkowym i sporami rodzinnymi.
Rozwiązanie w postaci trustu: rodzina ustanawia Generation-Skipping Dynasty Trust w jurysdykcji takiej jak Delaware lub Dakota Południowa. Trust zostaje wyposażony w znaczną część akcji rodzinnego przedsiębiorstwa oraz portfela inwestycyjnego, z wykorzystaniem dostępnych zwolnień od podatku od darowizn i podatku GST w celu zminimalizowania podatków od transferu. Trust jest nieodwołalny, uznaniowy i zawiera postanowienia typu spendthrift, chroniące przed wierzycielami beneficjentów lub ich rozwodzącymi się małżonkami. Warunki przewidują, że trust może trwać przez maksymalny dozwolony okres (potencjalnie bezterminowo, ponieważ Dakota Południowa dopuszcza trusty wieczyste). Zostaje utworzona rodzinna spółka powiernicza (private trust company), która pełni funkcję powiernika – jest ona własnością trustu celowego (purpose trust), aby nie znajdowała się pod kontrolą żadnego pojedynczego beneficjenta, a w jej zarządzie zasiadają członkowie rodziny i doradcy. W ten sposób rodzina zachowuje wpływ na inwestycje i wypłaty (członkowie rodziny mogą zasiadać w komitecie ds. wypłat lub komitecie inwestycyjnym, przestrzegając zasad ładu trustu, aby nie wywołać niekorzystnych skutków podatkowych). Powołany zostaje protektor trustu (np. zaufany prawnik rodziny lub doświadczona, powszechnie szanowana osoba) z uprawnieniami do zmiany warunków trustu lub wymiany powiernika w razie zmiany okoliczności (na przykład zmiany przepisów podatkowych lub gdy rodzinna spółka powiernicza nie spełnia oczekiwań). List życzeń (letter of wishes) trustu wyraża wartości rodziny: np. wspieranie przedsiębiorczości, finansowanie edukacji (trust może pokrywać czesne każdego potomka), zapewnienie zabezpieczenia (opieka zdrowotna i utrzymanie) oraz wpłaty na rzecz istniejącej rodzinnej fundacji charytatywnej w określonych momentach.
Rezultat: Z czasem ten trust dynastyczny staje się finansowym fundamentem rodziny. Pozwala uniknąć podatku od spadków przy każdej zmianie pokolenia, ponieważ aktywa pozostają w truście poza majątkami poszczególnych osób. Jeśli któraś z gałęzi rodziny zacznie trwonić środki lub stanie się stroną sporów sądowych, powiernik może wstrzymać wypłaty – aktywa pozostają chronione i mogą zostać w razie potrzeby przekazane innym osobom lub przeniesione na kolejne pokolenie. Trust zapobiega także rozdrobnieniu majątku: zamiast tego, by każde dziecko otrzymywało udział, a następnie ich dzieci dzieliły go dalej, trust utrzymuje aktywa w jednej dużej puli, osiągając korzyści skali w inwestowaniu i profesjonalnym zarządzaniu. Każdy beneficjent korzysta z dochodów trustu lub wypłat zgodnych z zasadami, lecz żaden nie może jednostronnie wydatkować kapitału głównego. Family office zarządza aktywami trustu na co dzień, współpracując z powiernikiem. Dzięki umieszczeniu znaczącej części majątku w takiej strukturze rodzina zapewnia, że niezależnie od wzlotów i upadków indywidualnych fortun trwały trzon majątku będzie dostępny na potrzeby wspólne (edukacja, sytuacje nadzwyczajne, kapitał zalążkowy dla nowych przedsięwzięć członków rodziny itp.) w sposób ciągły. Odpowiada to rozwiązaniom, które stosowało wiele znanych rodzin (np. Rockefellerowie ze swoim trustem czy w Europie dawne rody arystokratyczne ze strukturami zbliżonymi do fideikomisu), aby przez stulecia zachować zamożność. W rezultacie powstaje samofinansujący się fundusz dziedzictwa, wolny od podatku od spadków i w znacznym stopniu odporny na egzekucje sądowe, którym każde pokolenie zarządza, a nie rozporządza nim w sposób nieograniczony, co kształtuje poczucie długoterminowej odpowiedzialności.
Przypadek 2: Przedsiębiorca międzynarodowy – ochrona aktywów i planowanie podatkowe (struktura podwójnego trustu)
Profil: Przedsiębiorca z segmentu UHNW z kraju X (o niestabilnej sytuacji politycznej i wysokim ryzyku sporów sądowych w swojej branży) posiada aktywa na całym świecie – nieruchomości w Europie, portfel akcji w USA, mniejszościowy udział w start-upie technologicznym w Dolinie Krzemowej oraz niektóre aktywa lokalne. Obawia się potencjalnych roszczeń sądowych (być może jego przedsiębiorstwo jest narażone na ryzyko odpowiedzialności za produkt), a także pragnie ograniczyć podatek od spadków dla swoich dzieci, które posiadają podwójne obywatelstwo: kraju X i USA.
Rozwiązanie trustowe: Wdrażają dwupoziomowy plan trustowy. Po pierwsze, ustanawiają offshore Asset Protection Trust na Wyspach Cooka (lub na Nevis). Przenoszą do tego trustu z Wysp Cooka znaczną część swojego płynnego majątku – na przykład portfel akcji oraz niektóre spółki holdingowe posiadające nieruchomości. Trust jest nieodwołalny, a ustanawiający (settlor) jest uznaniowym beneficjentem (obok małżonka i dzieci). Ponieważ jest to trust ustanowiony na rzecz samego ustanawiającego, wybierają Wyspy Cooka ze względu na wyjątkową ochronę przed wierzycielami: w razie wszczęcia postępowania, jak opisano powyżej, wierzyciele zasadniczo nie mogą sięgnąć do tego trustu z uwagi na nieuznawanie zagranicznych wyroków oraz krótkie terminy przedawnienia. Równocześnie ustanawiają amerykański Grantor Retained Annuity Trust (GRAT), przenosząc do niego udziały w swoim start-upie. GRAT (krótkoterminowy, o okresie dwóch lat) przekaże ewentualny wzrost wartości start-upu na rzecz trustu ustanowionego dla dzieci przy minimalnym koszcie podatku od darowizn. Pozostałość z GRAT, po jego zakończeniu, ma zostać przeniesiona do amerykańskiego dynasty trust (na przykład w stanie Delaware) na rzecz dzieci i dalszych zstępnych. Ten dynasty trust jest ustrukturyzowany jako non-grantor trust na potrzeby podatku amerykańskiego, tak aby po zasileniu mógł inwestować i pomnażać aktywa poza podlegającym opodatkowaniu majątkiem spadkowym przedsiębiorcy; jest również zwolniony z podatku GST, ponieważ przydzielono do niego zwolnienie GST. Plan przedsiębiorcy obejmuje zatem wiele aspektów: offshore'owy trust z Wysp Cooka przechowuje aktywa poza zasięgiem zarówno zagrożeń politycznych w Kraju X, jak i wierzycieli – jeśli przedsiębiorca lub jego spółka zostanie pozwana, aktywa te pozostają bezpieczne. Trust z Wysp Cooka może również zawierać klauzulę przeniesienia (flight clause) umożliwiającą przeniesienie do Szwajcarii lub innej jurysdykcji w razie potrzeby, choć wobec siły prawa Wysp Cooka prawdopodobnie nie będzie to konieczne. W Stanach Zjednoczonych mechanizm GRAT przenosi aktywa o potencjalnie wysokim wzroście do struktury wolnej od podatku na rzecz spadkobierców, zmniejszając przyszły amerykański podatek od spadków (który może mieć zastosowanie, ponieważ dzieci są osobami amerykańskimi). Połączenie tych rozwiązań sprawia, że w chwili śmierci większość aktywów znajduje się albo w dynasty trust (bez podatku od spadków, ponieważ był to zakończony transfer za pośrednictwem GRAT), albo w truście z Wysp Cooka (ustanowionym wcześniej; jeśli ustanawiający zachował pewne korzyści, może on zostać włączony do masy spadkowej w zależności od przepisów podatkowych, istnieją jednak techniki planistyczne pozwalające tego uniknąć, takie jak potraktowanie transferu jako zakończonej darowizny i wykorzystanie części amerykańskiego zwolnienia, jeśli jest on amerykańskim podatnikiem, albo – jeśli nie jest amerykańskim podatnikiem – brak znaczenia amerykańskiego podatku od spadków dla aktywów nieamerykańskich). Family office (lub zespół doradców) koordynuje te trusty – np. trust z Wysp Cooka może sam być beneficjentem lub beneficjentem końcowym trustów amerykańskich, lub odwrotnie, zależnie od optymalizacji podatkowej (konieczna jest staranna praca prawna, aby uniknąć niezamierzonych skutków podatkowych). Struktura jest złożona, jednak osoby o ultrawysokiej zamożności często posiadają wiele trustów, z których każdy służy określonym celom: offshore – ochronie aktywów i poufności, onshore – określonym korzyściom podatkowym, jeśli mają powiązania ze Stanami Zjednoczonymi. Efekt: przedsiębiorca nadal korzysta z aktywów za pośrednictwem uznaniowych decyzji trustu z Wysp Cooka (może otrzymywać wypłaty na potrzeby osobiste, które trustee z Wysp Cooka może przyznawać bez naruszenia ochrony, o ile mają charakter uznaniowy), a przyszłość jego dzieci jest zabezpieczona w długoterminowym truście, a nie w postaci bezpośredniego, potencjalnie opodatkowanego dziedziczenia. Jeśli dojdzie do ogromnego procesu sądowego, przedsiębiorca może osobiście ogłosić upadłość, ale trusty nie zostaną naruszone – co oznacza, że majątek rodziny przetrwa i umożliwi jej odbudowę lub przynajmniej zabezpieczenie dzieci.
Przypadek 3: Dziedzictwo filantropijne i dochód dla emeryta (Charitable Remainder Trust)
Profil: 70-letnia osoba o bardzo wysokim majątku posiada duży portfel akcji o znacznie wzrosłej wartości (np. akcje o niskiej podstawie opodatkowania, pochodzące z założenia przedsiębiorstwa). Pragnie zdywersyfikować majątek i uzyskiwać stały dochód na emeryturze, a także zamierza pozostawić znaczący spadek na cele charytatywne (a być może także zasilić swoją rodzinną fundację). Obawia się również podatku od zysków kapitałowych w przypadku sprzedaży akcji oraz podatku spadkowego od pozostałej wartości, jeśli zachowa je do śmierci.
Rozwiązanie z wykorzystaniem trustu: Zakładają oni Charitable Remainder Unitrust (CRUT), czyli nieodwołalny charytatywny trust z prawem do pozostałości (charitable remainder trust), w którym oni sami (oraz ewentualnie małżonek) są beneficjentami dochodu do końca życia, a jedna lub kilka organizacji charytatywnych jest beneficjentami pozostałości. Przekazują do CRUT na przykład akcje o podwyższonej wartości w kwocie 50 mln USD. Ponieważ CRT jest zwolniony z podatku, może sprzedać akcje bez zapłaty podatku od zysków kapitałowych. Całe 50 mln USD zostaje następnie reinwestowane w zrównoważony portfel. CRUT wypłaca im co roku 5% wartości trustu (początkowo około 2,5 mln USD, a następnie kwoty zmienne w zależności od wartości trustu) do końca życia. Zapewnia to komfortowy strumień dochodów (w istocie przekształca aktywo nieposiadające płynności w prywatną emeryturę). Co istotne, w roku zasilenia trustu otrzymują oni znaczące odliczenie podatkowe z tytułu darowizny na cele charytatywne, równe wartości bieżącej pozostałości, która według prognoz trafi do organizacji charytatywnych (w zależności od wieku i stopy wypłat odliczenie może wynieść wiele milionów), co pozwala pomniejszyć inne dochody w ciągu kilku lat. Aktywa w CRUT są ponadto wyłączone z ich masy spadkowej na potrzeby podatku od spadków (a to, co ostatecznie trafi do organizacji charytatywnych, nie podlega podatkowi od spadków z uwagi na odliczenie na cele charytatywne). CRUT może trwać przez życie zarówno osoby fizycznej, jak i jej małżonka; pozostałość (być może wyższa niż pierwotne 50 mln USD, jeśli inwestycje przyniosły dobre wyniki, a wypłacano jedynie 5% rocznie) trafia następnie do fundacji rodzinnej lub wskazanych organizacji charytatywnych. W międzyczasie trust ten jest również chroniony przed roszczeniami wierzycieli – ponieważ jest nieodwołalny, a beneficjenci mają prawo wyłącznie do rocznych wypłat unitrust, ich wierzyciele (o ile tacy istnieją) co do zasady nie mogą sięgnąć do kapitału. Nawet gdyby ktoś pozwał daną osobę, co najwyżej mógłby próbować objąć zajęciem wypłaty dochodu (co można uwzględnić w planowaniu, na przykład przekazując część dochodu na cele charytatywne lub stosując klauzulę spendthrift w odniesieniu do udziału następnego beneficjenta, takiego jak dziecko, jeśli został on przewidziany). Ten przykład wykorzystania CRT pokazuje, że trusty mogą w pewnym sensie służyć wielu pokoleniom: zabezpieczają finansowo obecne pokolenie (dochód dla ustanawiającego trust) i zapewniają formę dziedzictwa społecznego (oddziaływanie charytatywne), które rodziny UHNW często koordynują za pośrednictwem fundacji rodzinnej (pozostałość z CRT może stanowić kapitał fundacji, którą następnie zarządza kolejne pokolenie w zakresie działalności filantropijnej, co utrzymuje jego wspólne zaangażowanie). CRT jest trwały w czasie życia ustanawiającego – nie podlega wahaniom rynku dzięki dywersyfikacji i brakowi obciążenia podatkowego, a jeśli jurysdykcja jest stabilna (CRT może podlegać prawu amerykańskiemu, ponieważ często tworzy się go ze względów podatkowych w USA, lub prawu innej jurysdykcji, jednak zazwyczaj są one zakładane w kraju zamieszkania ustanawiającego ze względu na korzyści podatkowe), niezawodnie generuje dochód niezależnie od zdarzeń zewnętrznych.
Przypadek 4: Zintegrowane planowanie dla family office
Profil: Single family office zarządza kwotą 1 mld USD należącą do rodziny UHNW, której członkowie mieszkają w różnych krajach (na przykład część w USA, część w Europie, a pierwotny majątek pochodzi z działalności w Azji). Rodzina potrzebuje struktury, która upraszcza zarządzanie, uwzględnia ramy podatkowe i prawne poszczególnych państw oraz chroni wspólny majątek rodziny.
Rozwiązanie oparte na trustach: Family office, korzystając z doradztwa, tworzy „główny trust” (master trust) w neutralnej jurysdykcji (np. na Kajmanach lub w Jersey), który przechowuje większość aktywów inwestycyjnych rodziny. Ten główny trust jest trustem uznaniowym z subtrustami lub subrachunkami dla poszczególnych gałęzi rodziny, jeśli zajdzie taka potrzeba. W przypadku amerykańskiej gałęzi rodziny, która podlega odmiennym przepisom podatkowym, struktura może obejmować trust niebędący trustem ustanawiającego (Non-Grantor Trust), utworzony przez niebędącego obywatelem USA patriarchę lub dziadka na rzecz amerykańskich dzieci – taki trust jest zagraniczny z perspektywy USA, co może pozwolić uniknąć części amerykańskich podatków od dochodów zagranicznych, i może mieć charakter dynastyczny. Europejskie gałęzie rodziny mogą natomiast korzystać z podmiotów zależnych w celu uzyskania korzyści wynikających z umów o unikaniu podwójnego opodatkowania, przy czym wszystkie te podmioty należałyby do trustu, aby uniknąć bezpośredniego przypisywania im dochodu. Family office pełni rolę doradcy inwestycyjnego trustee. Dzięki jednemu nadrzędnemu trustowi rodzina może dysponować jedną pulą inwestycyjną (uzyskując skalę potrzebną w przypadku inwestycji takich jak private equity, projekty nieruchomościowe itp.), a prawo właściwe i warunki trustu chronią wszystkich beneficjentów w jednakowy sposób. Jeśli w kraju jednej z gałęzi rodziny zostaną wprowadzone kontrole walutowe lub podatek od majątku, trustee może wstrzymać wypłaty na rzecz tej gałęzi (aby uniknąć opodatkowania lub zablokowania majątku) i zamiast tego przydzielać świadczenia poprzez wydatki ponoszone w ich imieniu poza tym krajem (np. opłacanie międzynarodowej edukacji lub podróży). Trust może również wykorzystywać listy życzeń (letters of wishes), aby dostosować sposób traktowania poszczególnych gałęzi (uwzględniając np., że amerykańska gałąź powinna otrzymywać wyłącznie dochód z obligacji komunalnych zwolniony z podatku, aby uniknąć amerykańskiego podatku dochodowego, podczas gdy gałąź europejska może preferować wypłaty zysków kapitałowych, które dla niej mogą być zwolnione z podatku). Trust jest administrowany w stabilnej jurysdykcji o silnej infrastrukturze prawnej; wszelkie wewnętrzne spory rodzinne mogą być rozstrzygane przez sąd tej jurysdykcji, który prawdopodobnie zdecydowanie stanie na straży woli ustanawiającego (uniemożliwiając sądom jednego kraju podważenie trustu na podstawie przepisów o dziedziczeniu obowiązkowym lub roszczeń małżeńskich dzięki zabezpieczeniom typu firewall). Struktura ta pokazuje, w jaki sposób family office może włączyć planowanie z wykorzystaniem trustów, aby zharmonizować planowanie globalne. Trust pełni zasadniczo rolę podmiotu holdingowego dla „banku rodzinnego” lub spółki inwestycyjnej rodziny, przy czym family office prowadzi bieżącą działalność, a trust zapewnia ramy prawne gwarantujące ochronę przed odpowiedzialnością, ciągłość oraz efektywność podatkową w wielu jurysdykcjach.
We wszystkich tych przypadkach kluczowe znaczenie ma precyzyjne ukształtowanie struktury prawnej i finansowej, dlatego rodziny o ultrawysokim majątku korzystają z usług czołowych prawników i księgowych przy sporządzaniu aktów trustu i listów z wytycznymi zgodnych z ich celami. Trusty muszą być prowadzone z należytą starannością, aby nie naruszyć przypadkowo zapewnianej przez nie ochrony (np. powiernicy muszą przestrzegać formalności, aby trust był traktowany jako podmiot odrębny od ustanawiającego i niepozostający pod jego kontrolą – niedopełnienie tego wymogu może skutkować uznaniem przez sądy trustu za pozorny). Ważna jest także edukacja rodziny: młodsze pokolenia muszą rozumieć sens takich trustów (nie odmawia się im dostępu, lecz zapewnia uporządkowany dostęp dla ich własnego dobra i trwałości rodziny). Wiele rodzin powołuje rady rodzinne lub organizuje coroczne spotkania, podczas których omawiane są wyniki trustu i przysługujące z niego korzyści, co umacnia zaufanie do samej struktury. Z czasem sprzyja to kulturze, w której rodzina postrzega trust nie jako przeszkodę, lecz jako wspólną polisę ubezpieczeniową i narzędzie przekazania dziedzictwa.
Łatwo zrozumieć, dlaczego osoby o bardzo wysokiej wartości netto (UHNW) często uznają trusty za niezbędne: trusty odpowiadają na „5 D” – Death (śmierć), Divorce (rozwód), Debt (zadłużenie), Disability (niepełnosprawność) i Dynasty (dynastia). Zapewniają sprawne przejście majątku w razie śmierci (bez chaosu postępowania spadkowego, z zachowaniem ciągłości zarządzania); chronią w razie rozwodu (aktywa w truście zazwyczaj nie wchodzą w skład majątku małżeńskiego); zabezpieczają przed skutkami zadłużenia (wierzyciele nie mogą zająć tego, czego dłużnik nie posiada); gwarantują zarządzanie w przypadku niepełnosprawności lub niezdolności do czynności prawnych zleceniodawcy (trust trwa niezależnie od stanu zdrowia beneficjenta lub ustanawiającego); a także umożliwiają dalszą prosperitę dynastii. Każdy z powyższych przypadków użycia dotyczy jednego lub kilku z tych obszarów.
Na koniec warto zwrócić uwagę na to, jak trusty mogą współdziałać z innymi strukturami i instrumentami. Przykładem jest połączenie trustu z ubezpieczeniem na życie: nieodwołalny trust ubezpieczenia na życie (ILIT) może posiadać polisę na życie seniora rodu, zapewniając środki na zapłatę podatku od masy spadkowej lub wyrównanie wartości udziałów spadkowych, przy czym świadczenie ubezpieczeniowe pozostaje poza masą spadkową. Innym przykładem jest połączenie trustów ze spółkami: rodziny często wnoszą aktywa do spółki typu limited partnership lub spółki LLC, a trust posiada w niej udział zapewniający kontrolę. Ułatwia to zarządzanie różnorodnymi aktywami w ramach jednej struktury (spółki), a trust zapewnia ciągłość w razie śmierci jednego ze wspólników. Przykładowo rodzinna spółka typu limited partnership (FLP) może posiadać nieruchomości, a odrębne trusty utworzone na rzecz poszczególnych dzieci mogą posiadać udziały w tej spółce. W razie śmierci jednego z dzieci przypisany mu udział w FLP pozostaje w strukturze trustu, który nadal funkcjonuje na rzecz jego dzieci.
Osoby o wyjątkowo wysokim majątku (UHNW) oraz family office wykorzystują trusty nie w oderwaniu od innych narzędzi, lecz jako centralne węzły w sieci instrumentów planowania majątkowego, co pozwala osiągnąć wysoki poziom kontroli, ochrony, optymalizacji podatkowej i zachowania spuścizny, niemożliwy do uzyskania, gdyby aktywa były utrzymywane bezpośrednio przez osobę fizyczną. Struktury trustowe omawiane w niniejszym raporcie stanowią prawny trzon tych zaawansowanych strategii – realizując obietnicę „długoterminowego bezpieczeństwa finansowego na przestrzeni pokoleń, bez względu na okoliczności”.