الحسابات خارج الدفاتر في الخدمات المصرفية الدولية

الحسابات خارج الدفاتر في العمل المصرفي الدولي

مقدمة وتحديد المفاهيم

إن عبارة «الحساب خارج الدفاتر» (off-ledger account)، أي الحساب الذي لا يظهر في دفتر الأستاذ العام الرئيسي لمؤسسة ائتمانية، نادراً ما تُستخدم في اللغة المصرفية التقليدية. ومع ذلك توجد بنى وثيقة الصلة بها، وتُصنَّف عادةً ضمن البنود خارج الميزانية أو تندرج في هياكل الصيرفة الموازية (shadow banking). كما تستخدم البنى القائمة على تقنية سلسلة الكتل (blockchain) الحديثة معاملات خارج السلسلة (off-chain)، حيث تُسجَّل المراكز العائدة إلى المصارف خارج دفتر أستاذ موزَّع مشترك.

يعرض التحليل التالي الأنماط الرئيسية لهذه الهياكل خارج الدفاتر – من جهة الحسابات التقليدية خارج الميزانية العمومية أو الحسابات الإدارية، ومن جهة أخرى الترتيبات خارج السلسلة القائمة على تقنية السجلات الموزعة (DLT) – ويبحث معاملتها في ولايات قضائية مختلفة (الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وسويسرا وسنغافورة ولوكسمبورغ ومراكز مالية خارجية مختارة)، إلى جانب الاستجابات التنظيمية ذات الصلة. ويُميَّز بوضوح بين (أ) الهياكل المعترف بها قانونيًا والخاضعة للتنظيم، و(ب) النماذج الزائفة غير المشروعة أو الاحتيالية، بما فيها الحسابات «السرية» المزعومة عالية العائد أو ما يُسمى برامج الطرح الخاص.

أنواع الهياكل خارج الدفاتر – نظرة عامة

المراكز خارج الميزانية العمومية / خارج دفاتر الأستاذ في القوائم المالية للمصارف التقليدية

في إعداد التقارير المالية، يشير مصطلح «خارج الميزانية العمومية» إلى الأصول والالتزامات التي لا تظهر مباشرةً في صلب الميزانية العمومية. وتكون هذه البنود في العادة التزامات محتملة أو أصولًا محتفظًا بها على سبيل الأمانة ذات أهمية اقتصادية للمصرف، لكنها لا تُدرج، بموجب الإطار المحاسبي المطبق، ضمن المراكز داخل الميزانية العمومية. ومن أمثلتها الضمانات وتعهدات الائتمان والمشتقات وبعض أنواع الأموال المودعة على سبيل الأمانة.

ففي لوكسمبورغ، على سبيل المثال، تُفصل أصول العملاء المحتفظ بها على سبيل الائتمان بحكم القانون عن ممتلكات المصرف الخاصة ولا تُدرج في ميزانيته العمومية؛ إذ تشكّل ذمة مالية ائتمانية مستقلة محصّنة في حال الإعسار. وعلى نحو مماثل، ومنذ عام 1974 في سويسرا، تُقيَّد الودائع الائتمانية (أي الإيداعات في الخارج المحتفظ بها باسم المصرف ولكن لحساب العميل وعلى مخاطره) كبنود خارج الميزانية العمومية.

والأهم من ذلك أن هذه المراكز خارج الميزانية موثّقة بالكامل في السجلات الداخلية للمؤسسة؛ فهي غائبة فقط عن صفحة الميزانية العمومية المنشورة، ويُفصح عنها في الإيضاحات حيثما يقتضي الأمر. وكثيرًا ما تُستخدم هذه الهياكل لنقل المخاطر أو عزلها أو لتحقيق أهداف ضريبية أو هيكلية محددة، ولكنها لا تهدف إلى تيسير انعدام الشفافية بمعنى التعرضات غير المفصح عنها وغير المقيّدة في الدفاتر. وتتطلب المعايير المحاسبية (GAAP وIFRS) إفصاحًا موسعًا عن هذه البنود في إيضاحات القوائم المالية، وتفرض الجهات الإشرافية متطلبات رأسمالية على كثير منها (مثل عوامل التحويل الائتماني للتعرضات خارج الميزانية بموجب Basel III).

كثيرًا ما تقوم ممارسات الظل المصرفي الحديثة على مثل هذه الهياكل خارج الميزانية، ومن ذلك مثلًا نقل الأصول إلى كيانات ذات غرض خاص (SPVs). وفي أعقاب الأزمة المالية في 2007–2008، شُدِّد الإطار التنظيمي تشديدًا كبيرًا لمنع المصارف من تكديس مخاطر «غير مرئية» في قنوات خارج الميزانية وما شابهها من كيانات.

الحسابات الداخلية الإدارية أو المحايدة من حيث الأرصدة

وفي العمليات المصرفية اليومية، تحتفظ المؤسسات كذلك بمجموعة من الحسابات الداخلية الانتقالية والمعلّقة، التي تستوعب القيود بصورة مؤقتة دون أن تغيّر عرض صافي الميزانية العمومية. ومن الأمثلة المعتادة على ذلك الحسابات المجمّعة، وحسابات المقاصة نوسترو/فوسترو، وحسابات المقاصة أو التسوية الداخلية التي تُصفَّر في نهاية يوم العمل، وهي بالتالي محايدة من حيث الرصيد.

تخدم هذه الحسابات أغراضاً تشغيلية بحتة (مثل مطابقة تدفقات المدفوعات) ولا تظهر للعملاء الخارجيين بوصفها حسابات ودائع تقليدية. ومع ذلك فهي جزء من بنية المسك الداخلي للدفاتر، وتخضع لمسارات التدقيق والضوابط الداخلية والمراجعة الإشرافية.

وبهذا المعنى، لا يعني مصطلح «خارج الدفاتر» (off-ledger) أنه سري أو غير مسجّل. بل يدل على مراكز تُحتفظ بها خارج عرض دفتر الأستاذ العام الرئيسي، وغالباً ما تُقابَل بقيود مقابلة بحيث لا يكون لها أثر صافٍ على الأصول والخصوم المُبلَّغ عنها. ولأنها لا تمثّل مطالبات مالية مستقلة بحد ذاتها، فإنه لا يُبلَّغ عنها خارجياً بوجه عام، بل تعمل كأدوات إدارية داخلية وأدوات للمطابقة.

المعاملات خارج السلسلة في أنظمة تقنية السجلات الموزعة (DLT)

في سياق تقنية البلوكتشين وسجلات الأستاذ الموزعة (DLT)، يشير مصطلح خارج السلسلة إلى العمليات التي تُنفَّذ خارج سجل الأستاذ الموزع الأساسي. فعلى سبيل المثال، قد يتعامل طرفان ثنائيًا عبر قنوات دفع أو سلاسل جانبية، ثم لا يسوّيان على سلسلة الكتل العامة إلا النتيجة الصافية.

طوّرت المصارف التي تجرّب تقنية السجلات الموزعة مفاهيم مماثلة. إذ تشغّل بعض الاتحادات المصرفية شبكات مقيّدة الصلاحيات تُسجَّل فيها المعاملات بين الأعضاء في وقت شبه فوري، دون أن يُدوَّن كل تحرك بصورة غير قابلة للتغيير على سلسلة عامة. ويتعين بعد ذلك مطابقة هذه القيود خارج السلسلة مع «السجل الذهبي» على السلسلة، ثم تسويتها نهائياً بنقد البنك المركزي أو نقد المصرف التجاري.

تعمل الجهات التنظيمية حاليًا على توضيح كيفية الوفاء بالتزامات مسك الدفاتر في هذه الترتيبات الهجينة. ففي الولايات المتحدة مثلًا، تعمل الجهات الرقابية على إعداد توجيهات بشأن كيفية تسوية المصارف لرموز الودائع القائمة على تقنية السجلات الموزعة (DLT) وما يماثلها من هياكل مع ميزانياتها العمومية التقليدية، بما يضمن تطابق المراكز داخل السلسلة وخارجها تطابقًا تامًا ودون ثغرات. وتَعِد الحلول خارج السلسلة بمكاسب في الكفاءة والخصوصية، لكن يجب تصميمها بحيث لا تؤدي الحسابات الواقعة خارج السجل الرئيسي إلى نقاط عمياء أمام الرقابة أو إدارة المخاطر أو التقارير المالية.

الولايات المتحدة

الحسابات خارج الميزانية والمصرفية الموازية

في الولايات المتحدة، تُعرف الهياكل خارج السجلات أساسًا بالبنود خارج الميزانية العمومية. وتستخدم المصارف على نطاق واسع أعمالًا خارج الميزانية العمومية، مثل خطوط الائتمان غير المسحوبة وخطابات الاعتماد والتعرضات المورَّقة والتزامات الإيجار. ولا تظهر هذه البنود كأصول أو خصوم اعتيادية، لكن يُفصح عنها وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (US GAAP) أو المعايير الدولية للتقارير المالية ضمن إيضاحات القوائم المالية، ويُبلَّغ عنها إلى الجهات الإشرافية في التقارير التنظيمية.

في أعقاب فضائح مثل إنرون (2001) والأزمة المالية لعام 2008، شدّدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) والجهات الرقابية المصرفية (الاحتياطي الفيدرالي، ومكتب مراقب العملة) قواعد الشفافية والتوحيد المحاسبي المطبّقة على هذه الكيانات. ويجب توحيد كيانات الغرض الخاص (SPVs) في القوائم المالية متى احتفظ المصرف بالمخاطر أو العوائد؛ وإلا فإنها تخضع على الأقل لمتطلبات الإفصاح، وفي كثير من الأحيان لمتطلبات رأسمالية. وينصبّ التركيز الرقابي بوجه خاص على منع المؤسسات الكبرى من الحصول على إعفاء رأسمالي غير مبرَّر عبر الاستخدام المفرط لقنوات التمويل خارج الميزانية. ولا يجوز استخدام الأنشطة خارج الميزانية للالتفاف على الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال؛ إذ تدخل جميع الالتزامات الاحتمالية الجوهرية (مثل خطوط دعم السيولة للقنوات) في اختبارات الضغط وفي احتساب كفاية رأس المال.

كما تخضع أموال العملاء والأصول الائتمانية لتنظيم رقابي. فعلى الوسطاء، مثلًا، الاحتفاظ بأموال العملاء في حسابات عملاء منفصلة لا تُخلط بأموال الشركة الخاصة، وذلك وفق قواعد صارمة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ويُعدّ ما يسمى «مسك الدفاتر الخفي» – أي الودائع أو القروض غير المسجلة عمدًا – احتيالًا محاسبيًا. وفي أي مصرف أمريكي خاضع لتنظيم سليم، لا توجد «حسابات سرية» مشروعة لا تظهر في موضع ما من الدفاتر الرئيسية أو الفرعية للمصرف.

الأنظمة خارج السلسلة القائمة على تقنية البلوكشين

تجرّب المصارف الأمريكية بحذر حلولًا قائمة على تقنية دفتر الأستاذ الموزّع (DLT). فعلى سبيل المثال، أطلق J.P. Morgan عملة JPM Coin، وهي رمز رقمي مقوّم بالدولار الأمريكي لعملاء الجملة على دفتر أستاذ خاص قائم على Quorum. ويقوم نهج أوسع على الودائع المرمّزة، أي الودائع المصرفية التقليدية ممثَّلةً برموز على سلسلة الكتل. وفي هذه الأطر، تتداول الرموز على تقنية دفتر الأستاذ الموزّع (على السلسلة)، بينما يحتفظ المصرف في الوقت نفسه بحساب مقابل خارج السلسلة في أنظمة ميزانيته العمومية التقليدية.

تناقش الجهات التنظيمية الأمريكية بنشاط كيفية تطبيق التأمين على الودائع وسلامة الميزانية العمومية وKYC/AML في هذا السياق. وقد حثّ مؤتمر مشرفي المصارف في الولايات الأمريكية مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومكتب مراقب العملة (OCC) على إصدار سياسات واضحة للمعالجة المحاسبية لرموز الودائع، بما في ذلك المطابقة بين الدفاتر على السلسلة وخارجها ودفاتر احتياطية متينة. ومن حيث المبدأ، تُعدّ هذه التجارب جائزة، فعلى سبيل المثال صرّح رئيس مؤسسة التأمين الفيدرالية على الودائع (FDIC) بأن ترميز الودائع ليس محظورًا بحد ذاته، لكنها تخضع لموافقة تنظيمية مسبقة ورقابة وثيقة. وتوجّه الإرشادات الصادرة في 2022/2023 المصارف إلى التعامل بحذر مع الانكشافات المتصلة بالعملات المشفّرة، وإلى عدم اعتماد نماذج أعمال قد تقوّض استقرار النظام المصرفي. ولذلك لا تزال حلول تقنية السجلات الموزعة (DLT) خارج السلسلة في القطاع المصرفي الأمريكي في مرحلة تجريبية، وتُنفَّذ تحت تدقيق إشرافي صارم.

التقييم التنظيمي والتمييز عن الاحتيال

تعترف السلطات الأمريكية بالهياكل المشروعة خارج الميزانية العمومية، لكنها تشترط الشفافية وتغطية رأسمالية كافية. ولا ينبغي مساواة ما هو خارج السجلات بما هو «غير رسمي»؛ إذ يجب تسجيل جميع المراكز الجوهرية والإبلاغ عنها على النحو الواجب.

وفي الوقت نفسه، دأبت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ومكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI) على مدى عقود على التحذير من المخططات التي تروّج لما يُزعم أنه حسابات مصرفية «سرية» أو برامج استثمار عالية العائد. ومنذ تسعينيات القرن الماضي، تكررت عمليات الاحتيال المسماة «مصارف الدرجة الأولى» (Prime Bank) التي وعدت بالوصول إلى حسابات سرية خارج الدفاتر لمصارف كبرى، يُزعم أنها تُستخدم لتحقيق عوائد استثنائية عبر تداول ممول من رأس مال المؤسسة الذاتي، وغالبًا ما تُقدَّم في صورة برامج توظيف خاص أو صفقات منصات غامضة. وقد أوضحت هيئة الأوراق المالية والبورصات بلا لبس أن مثل هذه الوعود احتيالية دائمًا؛ فلا يوجد مصرف خاضع للإشراف يقدّم عوائد مضمونة من خانتين شهريًا أو ما يماثلها.

انطوت قضية احتيال حديثة بقيمة 100 مليون دولار أمريكي (2023) على عقود تشير إلى «أموال خارج الدفاتر» وتحويلات مزعومة عبر «شاشة سوداء MT103»، وهي مصطلحات لا وجود لها في رسائل SWIFT الحقيقية ولا في التسوية بين المصارف. ويؤكد خبراء المصارف أن العمليات المصرفية الحقيقية تُعالج دائماً عبر الدفاتر والأنظمة الرسمية، لا عبر شاشات غامضة غير قابلة للرصد. وتتبنى الجهات الرقابية سياسة عدم التسامح مطلقاً مع الدفاتر الموازية السرية: فلو احتفظ مصرف بحسابات من هذا النوع لشكّل ذلك إخلالاً رقابياً جسيماً، يستوجب عقوبات صارمة عن الاحتيال المحاسبي ومخالفات مكافحة غسل الأموال AML.

وخلاصة القول، في السياق الأمريكي لا توجد هياكل خارج السجلات إلا في صور مشروعة ومنظَّمة (تعرضات طارئة خارج الميزانية العمومية، وودائع خاضعة للإشراف قائمة على تقنية السجلات الموزعة (DLT)، وغيرها). أما الادعاءات بوجود حسابات «سرية» تتيح خلق الثروة بصورة إعجازية، فتتعامل معها السلطات باستمرار على أنها احتيال صريح.

المملكة المتحدة

الهياكل التقليدية خارج الميزانية العمومية

يقوم الإطار المصرفي البريطاني على مبادئ مشابهة في مجملها. فالنشاط خارج الميزانية العمومية واسع الانتشار، وقبل عام 2008 أودعت المصارف البريطانية الكبرى محافظ قروض ضخمة في أدوات الاستثمار المهيكلة (SIVs) وغيرها من القنوات بغية إبقائها خارج ميزانياتها العمومية. وبعد الأزمة، أصدرت هيئة التنظيم الاحترازي (PRA) قواعد أكثر صرامة لمعالجة ما يُسمّى «مخاطر التدخل» – أي الحالات التي يُضطر فيها المصرف عمليًا إلى دعم كيان يبدو منفصلًا في الظاهر.

ومن ثمّ يتعيّن على المصارف البريطانية تحليل انكشافاتها تجاه الكيانات غير الموحَّدة بصورة مستمرة والإبلاغ عنها إلى الجهة الإشرافية. وقد شدّدت هيئة التنظيم الاحترازي (PRA) على أن الهياكل المعقدة خارج الميزانية العمومية قد تمنح المؤسسات الكبرى ميزة في التمويل ورأس المال لا تستطيع الشركات الأصغر مجاراتها؛ وقد تمثلت الاستجابة التنظيمية في الحد من هذه الاختلالات بفرض متطلبات إضافية للسيولة ورأس المال حيثما اقتضى الأمر.

يُسمح بالحسابات التقليدية خارج الدفاتر، مثل حسابات الأمانة الخاصة بالعملاء، لكنها تخضع لتنظيم صارم. ويتعيّن على شركات الاستثمار الاحتفاظ بأموال العملاء في حسابات أمانة منفصلة لدى المصارف (بموجب قواعد أموال العملاء الصادرة عن هيئة السلوك المالي (FCA))؛ ولا تظهر هذه الأرصدة في الميزانية العمومية الخاصة بشركة الاستثمار. أما بالنسبة للمصرف نفسه، فتُعامَل هذه الحسابات بوصفها التزامات تجاه المستفيدين، ما لم يكن المصرف يتصرف بصفة أمين فقط. وتُعالَج المعاملات المهيكلة (اتفاقيات إعادة الشراء، والتوريق، وما شابهها) محاسبيًا وفق المعايير الدولية للتقارير المالية (IFRS): فحيثما تبقى المخاطر لدى المصرف، يجب توحيد المراكز المعنية في بياناته المالية؛ وإلا فإنها تتطلب إفصاحًا في الإيضاحات.

تفرض هيئة السلوك المالي (FCA) معايير صارمة لمسك الدفاتر. وقد أدت المخالفات، مثل التسجيل الخاطئ لأموال العملاء في قضية Towergate (2015)، إلى فرض غرامات كبيرة. ولا تتفق دفاتر الأستاذ الفرعية السرية مطلقًا مع البنية التنظيمية في المملكة المتحدة.

الابتكار: تقنية السجلات الموزعة (DLT) والترتيبات خارج دفاتر الحسابات في المملكة المتحدة

يعمل بنك إنجلترا (BoE) بنشاط على تعزيز دمج تقنية السجل الموزّع (DLT) في النظام المالي. وفي 2023/24، رخّص بنك إنجلترا لأول نظام مدفوعات بالجملة خاص قائم على DLT، وهو Fnality، مدعومًا بأموال البنك المركزي. ويستخدم Fnality، وهو اتحاد مصرفي يضم مصارف رائدة، رموزًا رقمية (tokens) للمدفوعات الكبيرة، مغطاة بالكامل بنسبة 1:1 بأرصدة محتفظ بها في حساب إجمالي لدى بنك إنجلترا. وتُسجَّل المعاملات بين المشاركين خارج السجل الرئيسي على سلسلة كتل خاصة، بينما يقابل إجمالي المعروض من الرموز الأموال المحتفظ بها في دفتر بنك إنجلترا.

حظيت Fnality بالاعتراف بموجب قانون نهائية التسوية، ويستكشف بنك إنجلترا (BoE) إمكانية الربط بين بنيته التحتية المجدَّدة لنظام التسوية الإجمالية الآنية (RTGS) ودفاتر الأستاذ الخارجية القائمة على تقنية الدفاتر الموزعة (DLT). وبالتوازي، أُطلقت في عام 2023 بيئة تجريبية للأوراق المالية الرقمية (DSS) لاختبار البنى التحتية للأوراق المالية القائمة على DLT، بما في ذلك إصدار السندات المرمَّزة وتداولها.

تُظهر هذه المبادرات أن آليات التسوية خارج السلسلة ضمن نطاق تنظيمي محدد ليست مسموحًا بها فحسب، بل مشجَّعة بنشاط، شريطة أن تخضع لرقابة صارمة وأن ترتكز على أطر قائمة (نقد البنك المركزي، واليقين القانوني بشأن نقل الملكية، وحماية المستثمرين). كما تعمل المملكة المتحدة على وضع النظام القانوني للعملات المستقرة بوصفها وسيلة دفع، وعلى دراسة جدوى الجنيه الرقمي (عملة رقمية للبنك المركزي)، حيث تؤدي المصارف التجارية دورًا محوريًا في التوزيع بدلًا من تحريك القيمة «في الظل».

الموقف الإشرافي

تعتمد الجهات الإشرافية في المملكة المتحدة نهجًا محايدًا تقنيًا: أيًّا كانت التقنية المستخدمة، يجب أن يلتزم النشاط الأساسي بالمعايير الاحترازية ومعايير السلوك القائمة، أو أن يخضع لقواعد معدّلة تعديلًا ملائمًا. وفيما يخص الهياكل خارج دفاتر السجلات، يعني ذلك أنه عند نقل الأعمال إلى منصات جديدة أو إسنادها إلى بنى تحتية مبتكرة، تظل المبادئ الجوهرية المتمثلة في الشفافية والاستقرار المالي وحماية أصول العملاء سارية بالكامل.

حذّرت هيئة السلوك المالي (FCA) ومكتب مكافحة الاحتيال الجسيم (Serious Fraud Office) مراراً من «ضمانات البنوك الرئيسية» (Prime Bank Guarantees) ومن عمليات الاحتيال من نمط برامج الاستثمار الخاصة (PPP)، التي تزعم منح المستثمرين إمكانية الوصول إلى برامج تداول حصرية لدى كبرى المصارف. وغالباً ما تستند هذه المخططات إلى «شاشات خاصة» وهمية في أنظمة المصارف، يُزعم أنه لا يمكن الوصول إليها إلا لفئة مختارة من المطلعين، وهو ما يُعرف عادةً بخرافة «الشاشة الأرجوانية/السوداء». أما في الواقع، فتعدّ هيئة السلوك المالي هذه العروض احتيالاً صريحاً: فمنصات التداول الحقيقية تخضع للإشراف، ولا توجد شاشات سرية في الأنظمة الخلفية تُولَّد عليها مليارات خالية من المخاطر.

يؤكد بنك إنجلترا (BoE) وهيئة التنظيم الاحترازي (PRA) بوضوح أنه لكي يتمتع أي أصل مالي بمركز قانوني واحترازي، يجب قيده إما في دفاتر المصرف ذاته أو، عند الاقتضاء، في الميزانية العمومية للبنك المركزي. وعليه فإن الإطار البريطاني يستبعد ضمنًا إمكانية أن تحتفظ المصارف الخاضعة للتنظيم بحسابات نقدية خفية خارج السجلات على نحو مشروع. إذ يجب أن يكون كل انكشاف إما داخل الميزانية العمومية أو خاضعًا لنظام الإفصاح المعتاد عن البنود خارج الميزانية العمومية.

بوصفها مركزاً مالياً عالمياً، تتوخى لندن يقظة خاصة. وتسعى السلطات إلى منع إساءة استخدام الهياكل الخارجية (كغسل الأموال عبر حسابات غير مسجلة مثلاً)، وتتعاون عن كثب مع هيئات دولية مثل FATF. وعملياً، لا توجد الهياكل خارج الدفاتر في المملكة المتحدة إلا كاستثناءات منظَّمة (حسابات الأمانة، والمعاملات خارج الميزانية، والمشاريع التجريبية الخاضعة للإشراف لتقنية دفتر الأستاذ الموزع) – ولا توجد أبداً كدفاتر موازية سرية.

سويسرا

الحسابات خارج الدفاتر والمسك الإداري للدفاتر

لدى سويسرا تقليد عريق في الممارسات المصرفية المتخصصة المحايدة للميزانية العمومية. ومن الأمثلة الكلاسيكية الحسابات الائتمانية المذكورة آنفًا: إذ تقبل المصارف السويسرية أموال العملاء وتودعها باسمها لدى مصارف أخرى في الخارج. ويبقى الخطر الاقتصادي على العميل، ومنذ عام 1974 يجب قيد هذه الودائع الائتمانية كبنود خارج الميزانية العمومية. ولا يحصل المصرف إلا على رسم، ويفصح عن المبالغ في الإيضاحات بدلًا من إدراجها ضمن الالتزامات.

كانت الحسابات المرقّمة تُصوَّر تاريخياً في كثير من الأحيان على أنها «حسابات سرية». وهي في الواقع حسابات عادية مُدرجة في الميزانية العمومية (التزامات تجاه العملاء)، تُحجب فيها هوية العميل داخلياً باستخدام رقم. لذا فهي حسابات مُثبتة في الدفاتر مع حجب الهوية، وليست حسابات خارج الدفاتر؛ كما أن متطلبات مكافحة غسل الأموال ومعرفة العميل (AML/KYC) الحديثة أدّت إلى زوال إخفاء الهوية بمعناه التقليدي إلى حدّ بعيد.

كما تحتفظ المصارف السويسرية بحسابات إدارية عديدة خارج الميزانية لأغراض تشغيلية، مثل حسابات عبور الشيكات، وحسابات نوسترو المجمّعة، وودائع حفظ المعادن الثمينة. وجدير بالذكر أنه حتى عام 1981 لم تكن بعض التزامات المعادن الثمينة مدرجة في الميزانية العمومية، ثم عُدّلت هذه الممارسة ونُقلت إلى دفتر الأستاذ الرئيسي. وفي عام 1995، أدخلت معايير المحاسبة السويسرية صراحةً الإفصاح الإجمالي عن المشتقات، بما نقل المعالجة التي كانت خارج الدفاتر إلى إطار أكثر شفافية. واليوم يشترط تعميم هيئة الرقابة السويسرية على الأسواق المالية (FINMA) بشأن المحاسبة المصرفية (FINMA-RS 2020/1) شفافية كاملة بشأن المراكز خارج الميزانية.

كان نظام السرية المصرفية السويسري يحمي تاريخياً بيانات العملاء تجاه الغير، لكنه لم يُعفِ المصارف قط من واجب مسك سجلات داخلية سليمة. إن فكرة «الحسابات السرية» غير المقيدة في الميزانية العمومية ولا في الدفاتر الداخلية تتعارض مع قانون الإشراف السويسري. ويجب أن يظهر أي التزام تجاه العميل في دفاتر المصرف، حتى وإن كان سرياً تجاه الغير. وستعد FINMA الوديعة غير المقيدة في الدفاتر مخالفة جسيمة.

أنظمة تقنية السجلات الموزعة (DLT) والترتيبات خارج السلسلة في سويسرا

تتصدر سويسرا الدمج التنظيمي لتقنية البلوك تشين. ففي عام 2021 دخل قانون DLT حيز النفاذ، معترفاً بـ«registerwertrechte» (الأوراق المالية المقيّدة في دفتر قيود موزّع) ومستحدثاً فئة ترخيص لمنصات التداول القائمة على تقنية DLT. وتدير SIX Digital Exchange (SDX)، المرخّصة من هيئة FINMA عام 2021 بصفتها بورصة وجهة مركزية لإيداع الأوراق المالية، بنية تحتية منظَّمة لإصدار الأوراق المالية الرقمية وتداولها. وتستخدم SDX تقنية DLT خاصة للتسوية مع بقائها راسخة بالكامل في البنية التحتية القائمة للأسواق المالية.

تُعامَل الرموز المقيّدة ضمن هذه البنى التحتية الخاضعة للإشراف بوصفها جزءًا من عمليات الأسواق المالية المنظَّمة.

في مارس 2025، حصلت BX Digital، وهي شركة تابعة لـ BX Swiss (مجموعة بورصة شتوتغارت)، على أول ترخيص من هيئة FINMA بصفتها منشأة تداول قائمة على تقنية السجلات الموزعة (DLT). ووفق هذا الإطار، تُنفَّذ عمليات التداول خارج السلسلة على أنظمة التداول التقليدية، بينما تتم التسوية بصورة هجينة: إذ يُعالَج الشق الخاص بالأوراق المالية عبر عقود ذكية على شبكة Ethereum، ويُعالَج الشق النقدي عبر نظام SIC (نظام المدفوعات بين المصارف السويسري الذي يديره المصرف الوطني السويسري). وتربط وحدة دفع خارج السلسلة بين سلسلة الكتل وحساب الجيرو لدى المصرف الوطني السويسري لضمان التسليم مقابل الدفع. وخلال التسوية، تُنقل رموز الأوراق المالية مؤقتًا إلى عقد ذكي (يُشبه وظيفيًا الحيازة الائتمانية)، ثم تُفرَج عنها للمشتري فور تأكيد الدفع.

توضح هذه البنية كيف يمكن الجمع بين السجلات خارج السلسلة وعلى السلسلة لتعزيز الكفاءة دون التفريط في الحماية التي توفرها أموال البنك المركزي والإطار القانوني السويسري. وتشترط FINMA قواعد واضحة بشأن أهلية المشاركين والمسؤولية والشفافية التشغيلية. ولا يجوز اللجوء إلى العناصر خارج السجل (أي تدفقات التداول خارج السلسلة في هذا السياق) إلا بوصفها مكوّنات ضمن نظام مرخّص وخاضع لرقابة محكمة.

التقييم التنظيمي

تتسم الجهات الرقابية السويسرية بتقبّلها للابتكار، لكنها لا تتهاون في التمييز بين الهياكل المالية المشروعة والاحتيال. فالأطر القائمة خارج الميزانية المعترف بها – كالحسابات الائتمانية ومنصات التداول القائمة على تقنية السجلات الموزعة (DLT) وما شابهها – تستند إلى أسس قانونية وتراخيص صريحة. وفي الوقت ذاته، تحتفظ هيئة الرقابة السويسرية على الأسواق المالية (FINMA) بقائمة تحذيرية علنية بالكيانات التي تعرض خدمات مالية دون ترخيص، وغالبًا ما تَعِد بعوائد يصعب تصديقها. ومن ذلك مخططات دولية تتراوح بين «برامج الاستثمار عالي العائد» وما يُزعم أنه تسييل لسندات تاريخية، وصولًا إلى منظمات وهمية مثل «OITC/UNOITC».

من الروايات المتكررة في هذه العمليات الاحتيالية الادعاء بوجود حسابات خفية أو «شاشات سوداء» داخل النظام المصرفي السويسري، يُزعم أنها تحتفظ بمبالغ طائلة بانتظار عملاء مميزين. وقد أوضحت السلطات ذلك بجلاء: المصارف السويسرية لا تدير مثل هذه البنى. فالأموال إما أن يُحتفظ بها كودائع للعملاء في الميزانية العمومية، أو تُودَع في أدوات استئمانية موثقة أصولًا. وأي خروج عن هذا الإطار هو سمة المروّجين المحتالين، لا المؤسسات الخاضعة للتنظيم.

غالبًا ما يروّج المحتالون لما يزعمون أنه «وصول عبر الشاشة السوداء»، ويدّعون أنه مخصص لكبار المصرفيين لتنفيذ معاملات خارج الدفاتر. أما في الواقع، فهذه واجهات مفبركة تهدف إلى إضفاء طابع من الحصرية والمشروعية على مخططات احتيالية. وتؤكد هيئة FINMA والقطاع المصرفي السويسري أنه لا توجد مؤسسة ذات سمعة طيبة تحتفظ بـ«حسابات سرية» مجهولة. فالحسابات خارج الدفاتر في سويسرا إما أن تكون معرّفة قانونًا ومُبلَّغًا عنها، وإما أنها غير موجودة. ويحظر القانون السويسري صراحةً إنشاء دفاتر جانبية تُستخدم لإخفاء الأصول؛ وتُلاحَق المخالفات بوصفها تزويرًا وإخلالًا بالالتزامات الرقابية.

سنغافورة

الحسابات خارج الميزانية والحسابات الداخلية

بصفتها مركزًا ماليًا رئيسيًا، تلتزم سنغافورة بمعايير المحاسبة الدولية (IFRS) وبقواعد بازل بشأن المخاطر خارج الميزانية. وتشترط هيئة النقد في سنغافورة (MAS) على المصارف تقديم تفصيل دقيق لانكشافاتها خارج الميزانية في الإفصاحات الرقابية (مثل إشعار MAS رقم 610، الذي يشمل المبالغ المعادلة ائتمانيًا للالتزامات والمشتقات والبنود المماثلة).

تعتمد المصارف السنغافورية هياكل ائتمانية وهياكل حفظ مماثلة لتلك المعمول بها في المملكة المتحدة وسويسرا، ومنها على سبيل المثال حسابات الحفظ لأصول العملاء التي لا تُعدّ ودائع مصرفية، وبالتالي تقع خارج الميزانية العمومية للحافظ. وفي الخدمات المصرفية الخاصة، تُستخدم هياكل الصناديق الائتمانية على نطاق واسع، إذ يُحتفظ بأصول العملاء قانونًا في صناديق ائتمانية منفصلة (غالبًا ما تكون مسجلة في جزر كايمان أو جيرسي أو ولايات قضائية مماثلة)، ومن ثم لا تظهر في الميزانية العمومية للمصرف.

تقبل MAS هذه الهياكل ضمن الإطار التشريعي، لكنها تولي أهمية خاصة لضوابط مكافحة غسل الأموال المتعلقة بهذه الصناديق الاستئمانية المنشأة في الخارج. وتوجد أيضاً حسابات داخلية محايدة الرصيد تُستخدم لمقاصة الشيكات ولأنشطة سنغافورة الواسعة النطاق في مجال الخدمات المصرفية بالمراسلة (حسابات نوسترو بعملات متعددة).

تشتهر هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بصرامة الإنفاذ. وفي الحالات التي أدار فيها موظفون ترتيبات «ظل» غير مشروعة، كانت العقوبات شديدة. ففي سياق فضيحة 1MDB، على سبيل المثال، عاقبت سنغافورة عددًا من المصرفيين والمؤسسات لتسهيلهم معاملات صورية، وإن جرى ذلك عبر حسابات قائمة رسميًا، لا عبر مراكز غير مقيدة في الدفاتر بالمعنى الحقيقي.

مبادرات البلوك تشين خارج السلسلة

تُعدّ سلطة النقد في سنغافورة (MAS) رائدة في تجريب تقنية البلوكتشين في القطاع المصرفي. فقد أطلقت منذ عام 2016 مشروع Ubin، وهو مبادرة تعاونية مع مصارف محلية ودولية لاختبار التسوية بين المصارف القائمة على تقنية السجلات الموزعة (DLT). وأثبتت المراحل اللاحقة بنجاح جدوى المدفوعات العابرة للحدود باستخدام أموال المصرف المركزي المرمَّزة.

وفي عام 2021، تُوّج هذا العمل بإنشاء Partior، وهي مشروع مشترك بين DBS Bank وTemasek وJ.P. Morgan. وتشغّل Partior منصة مدفوعات قائمة على تقنية السجلات الموزعة (DLT) يمكن عليها تبادل عملات متعددة (في البداية الدولار السنغافوري والدولار الأمريكي) بين المصارف المشاركة في وقت شبه فوري. وتودع المصارف المشاركة أموالًا لدى Partior (مدعومة في نهاية المطاف من سلطة النقد في سنغافورة (MAS) أو بحسابات مصونة)، وتُمثَّل هذه الأموال برموز رقمية متداولة خارج الدفاتر على شبكة Partior.

وقد وصف مسؤولو سلطة النقد في سنغافورة (MAS) ذلك بأنه إنجاز عالمي في مجال العملات الرقمية، إذ يوفر بنية تحتية موثوقة للمدفوعات عبر الحدود في صورة رمزية. والأهم أن MAS تشرف على هذا الابتكار وتدعمه: فقد سنّت قانون خدمات الدفع الذي ينظم رموز الدفع الإلكترونية، بما فيها العملات المستقرة، وتشارك في المحافل الدولية (ومنها بجانب بنك إنجلترا في مبادرات التمويل الرقمي العالمية ومركز الابتكار التابع لبنك التسويات الدولية) لوضع معايير للتشغيل البيني بين منصات تقنية السجلات الموزعة (DLT) والأنظمة التقليدية.

وهكذا تظهر في سنغافورة حسابات خارج السلسلة (off-chain)، بمعنى مراكز الرموز المسجّلة على تقنية السجلات الموزعة بدلًا من الدفاتر التقليدية – ولكن ضمن نطاق تنظيمي محكم فقط. كما أطلقت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) مشروع Guardian (2022) لاختبار بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) في بيئات خاضعة للرقابة، حيث تُدمج عمليات التحقق خارج السلسلة (مثل التحقق من الهوية) مع التداول والتسوية على السلسلة.

الموقف التنظيمي

يرتبط اسم MAS ارتباطًا واسعًا بمبدأ «النشاط نفسه والمخاطر نفسها والقواعد نفسها». ولا أهمية لكون المصرف يحتفظ بالالتزامات في حساب تقليدي أو في صورة رموز على تقنية السجلات الموزعة (DLT) بالنسبة إلى التوقعات الرقابية الأساسية: إذ يجب أن تكون احتياطيات السيولة وكفاية رأس المال وإدارة المخاطر متناسبة مع طبيعة النشاط.

لا يُتسامح مع الحسابات خارج الدفاتر بمعنى الأموال غير المسجلة وغير المقيّدة. وتخضع المصارف السنغافورية لإشراف دقيق، بما في ذلك فروعها في الخارج. وفي السنوات الأخيرة، تابعت MAS عدة قضايا حاول فيها محتالون في الاستثمار عالي العائد اتخاذ سنغافورة واجهةً لأنشطتهم. وتتعاون MAS مع أجهزة إنفاذ القانون لتفكيك مخططات بونزي (التي تُسوَّق غالباً بوصفها HYIPs – برامج الاستثمار عالية العائد). والرسالة واضحة: إن وعود عوائد تبلغ 10% شهرياً أو ما يماثلها عبر «برامج سرية مضمونة» غير واقعية وغير مشروعة.

ولو أنّ مصرفًا سنغافوريًا تغاضى داخليًا عن مثل هذه الأنشطة المخفية، لتدخّلت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) بسرعة. فعلى سبيل المثال، أسفرت التحقيقات التي أُجريت عام 2020 مع المصارف المعنية بالتدفقات المرتبطة بشركة Wirecard عن غرامات وتدابير تصحيحية صارمة، وذلك أساسًا لأن حسابات ومعاملات محددة لم يُبلَّغ عنها بصورة كافية، لا لأنها كانت فعلًا خارج الدفاتر.

وخلاصة القول إن الهياكل خارج السجلات في سنغافورة تكاد تقتصر على كونها ابتكارات مقصودة ومضمّنة تنظيميًا (مثل Partior) أو ترتيبات ائتمانية معترفًا بها قانونًا. أما الحسابات السرية غير المشروعة فلا تحظى بأي حماية؛ وسيلاحق الإطار القانوني والإشرافي السنغافوري الأشخاص المسؤولين عنها بصرامة.

لوكسمبورغ

الصناديق الاستئمانية والهياكل خارج الميزانية

تُعدّ لوكسمبورغ مركزًا ماليًا معروفًا بقدراته المرنة في الهيكلة، ولا سيما في مجالي الصناديق والتوريق. وتشكّل الهياكل خارج الميزانية عنصرًا أساسيًا في مجموعة المنتجات المشروعة. ويتيح الترتيب الائتماني اللوكسمبورغي (fiducie، وهو ترتيب شبيه بالصندوق الائتماني) نقل الأصول إلى أمين (غالبًا ما يكون مصرفًا) يحتفظ بها بمعزل عن ذمته المالية. وبموجب القانون، لا تُدرج الأصول الائتمانية في ميزانية الأمين بل تُدار خارجها. ويمنح ذلك المستثمرين درجة عالية من الحماية، إذ لا يجوز لدائني المصرف الحجز على الممتلكات الائتمانية.

تُستخدم حسابات الائتمان (fiducie) هذه على نطاق واسع في تمويل الشركات (مثل تصفية محافظ القروض تدريجيًا) وفي هياكل الثروات الخاصة. وبالتوازي، يتيح قانون التوريق في لوكسمبورغ للمصارف إنشاء شركات ذات غرض خاص (SPVs) تستحوذ على القروض أو غيرها من الأصول وتموّل نفسها عبر سندات تُصدرها للمستثمرين. وهذه الشركات كيانات قانونية مستقلة، وغالبًا ما تكون خارج الميزانية العمومية للمصرف المنشئ، شريطة ألا تتحقق معايير التوحيد.

تروّج لوكسمبورغ لهذه الهياكل بنشاط، لكنها تشترط الامتثال لقواعد الاتحاد الأوروبي (EU) (التوحيد وفق CRR، وحدود التعرضات الكبيرة، وغيرها). ويعني مصطلح «خارج الميزانية» في هذا السياق أساسًا خارج الميزانية العمومية للمصرف نفسه، لا خارج نطاق الرقابة الإشرافية. وتدقّق لجنة الرقابة على القطاع المالي (CSSF) في هياكل SPV للتأكد من شفافية المخاطر الكامنة.

تحتفظ المصارف في لوكسمبورغ، في إطار المحاسبة اليومية، بحسابات إدارية نظامية (memorandum accounts)، تُعرف غالبًا باسم comptes d’ordre، لتسجيل الالتزامات الاحتمالية وسائر البنود خارج الميزانية. وبصفة لوكسمبورغ دولة عضوًا في الاتحاد الأوروبي، فهي ملزمة بالمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS) التي تشترط إفصاحات موسّعة عن الالتزامات خارج الميزانية. ومن ثمّ لا مجال مشروعًا لـ«الحسابات المخفية»: إذ يجب أن يظهر كل انكشاف إما في الميزانية العمومية أو في الإيضاحات المرفقة بها.

اعتماد تقنيات البلوكتشين ودفاتر الأستاذ الموزعة (DLT)

تضع لوكسمبورغ نفسها بوصفها بيئة ودية تجاه العملات المشفرة وملتزمة في الوقت نفسه بالمتطلبات التنظيمية. فقد منحت هيئة الإشراف على القطاع المالي (CSSF) تراخيص لشركات العملات المشفرة منذ عام 2018 (ومنها Bitstamp بوصفها مؤسسة دفع). وبالنسبة للمصارف، أوضحت الهيئة أن خدمات الحفظ والتداول في الأصول المشفرة جائزة، رهنًا بالعناية الواجبة المعتادة وإدارة المخاطر.

تشارك عدة مصارف في لوكسمبورغ في مشاريع تجريبية بموجب نظام EU التجريبي الخاص بتقنية السجلات الموزعة (DLT) (الذي بدأ العمل به عام 2023)، والذي يوفر إطارًا للبنى التحتية للأسواق القائمة على هذه التقنية. فعلى سبيل المثال، أدرجت بورصة لوكسمبورغ سندات رقمية مرمَّزة (مثل تلك الصادرة عن بنك الاستثمار الأوروبي) إلى جانب نظيراتها التقليدية، وتتم التسوية عبر سلسلة إيثريوم خاصة، بينما تُعالَج المدفوعات النقدية عبر مصرف تقليدي (مثل Banque de Luxembourg).

في مثل هذه الحالات، يحتفظ المصرف بحسابات رموز داخلية خارج السلسلة تمثل الحق في الأوراق المالية الرقمية، على أن يجري التحويل الفعلي على السلسلة عند الاستحقاق أو عند نقاط تسوية محددة فقط. وتُظهر هذه النماذج الهجينة أن الحسابات خارج الدفاتر (بوصفها سجلات رموز داخلية) تُستخدم فعلاً، ولكن لمدة محدودة ومع خضوعها للمطابقة النهائية مع الدفاتر الرئيسية.

أصدرت لوكسمبورغ في عام 2021 قانوناً لسلسلة الكتل (البلوكتشين) يتيح، في جملة أمور، استخدام السجلات الموزعة بوصفها سجلات رسمية للأوراق المالية. وبذلك يمكن مسك السجل خارج السلسلة (على سلسلة الكتل) مع بقائه نافذاً قانوناً، شريطة أن يكون المشغّل مرخّصاً من لجنة الإشراف على القطاع المالي (CSSF).

تدعم هذه الولاية القضائية الابتكار في مجال التكنولوجيا المالية (من خلال مبادرة LëtzFintech) مع التمسك بمبدأ عدم تخفيف المعايير التنظيمية. وتخضع العمليات خارج السجلات أو خارج السلسلة للرقابة؛ إذ يتعين على المصارف، على سبيل المثال، الإبلاغ عن انكشافاتها على الرموز المشفّرة إلى المصرف المركزي (BCL).

التقييم التنظيمي

ترسم لوكسمبورغ خطاً فاصلاً واضحاً بين الهياكل المشروعة خارج الميزانية والادعاءات الزائفة. ونظراً لارتباطها بالتمويل الخارجي، استقطبت البلاد في بعض الأحيان مخططات احتيالية. ففي العقد الثاني من الألفية، حذّرت السلطات من برامج على غرار مخططات بونزي تدّعي الاستثمار في «أدوات مصرفية لوكسمبورغية». وفي إحدى القضايا الشهيرة (ما عُرف بقضية بنك ماندارين)، زعم المروّجون أن المصرف المركزي في لوكسمبورغ يوفر حسابات سرية للمستثمرين من الأفراد. وسارع المصرف المركزي (BCL) إلى دحض هذه الادعاءات.

الواقع بسيط: يُحظر على المصارف في لوكسمبورغ قبول الودائع أو ممارسة أي نشاط آخر خارج دفاترها الرسمية. فكل ترتيب ائتماني وكل حساب عميل مسجّل، إن لم يكن في الميزانية العمومية ففي حسابات ائتمانية أو خارج الميزانية محددة بوضوح. وقد استفادت الحسابات غير المصرّح بها ("الأموال السوداء") تاريخيًا من السرية المصرفية، لكن ذلك تقلّص بشدة بفعل التبادل التلقائي للمعلومات (CRS) ونظم مكافحة غسل الأموال (AML) الأكثر صرامة.

في الوقت الحاضر، معايير الامتثال مرتفعة؛ وأي مصرف يحاول الاحتفاظ بحسابات غير مُفصَح عنها يعرّض نفسه لسحب الترخيص والملاحقة الجنائية. وعليه، فإن الحسابات خارج الدفاتر في لوكسمبورغ لا توجد إلا في أشكال مشروعة وخاضعة للتنظيم (الصناديق الاستئمانية، وعمليات التوريق، والمشاريع التجريبية القائمة على تقنية السجلات الموزعة، وغيرها)، لا في صورة دفاتر موازية مخفية.

المراكز المالية الخارجية

استخدام هياكل خارج الدفاتر

استُخدمت مجموعة من المراكز الخارجية (جزر كايمان، وجزر العذراء البريطانية، وجيرسي، وبنما، وغيرها) تاريخيًا لمزاولة الأعمال المصرفية وأعمال أسواق رأس المال خارج بيئات الميزانيات العمومية الأكثر صرامة في الولايات القضائية الأم. وقبل عام 2008، كانت البنوك العالمية تشغّل كثيرًا كيانات ذات غرض خاص (SPVs) مقرّها جزر كايمان لمبادلات مخاطر الائتمان وقنوات الأوراق التجارية وهياكل أخرى لم تكن تُوحَّد في الحسابات المجمّعة للمجموعات الأمريكية أو الأوروبية. وكانت هذه الهياكل مشروعة من الناحية الشكلية، لكنها استغلّت المراجحة التنظيمية.

وفي أعقاب الأزمة، دفعت مجموعة العشرين ومجلس الاستقرار المالي باتجاه التصدي لممارسات المصارف الموازية هذه من خلال تعزيز قواعد التوحيد المحاسبي، وحدود التعرضات الكبيرة، ومتطلبات الإفصاح عن البنود خارج الميزانية. واليوم، يتعين على المصارف إما توحيد الكيانات الخارجية في بياناتها المالية أو إظهارها في تقارير المخاطر الخاصة بها.

تعمل المصارف الخارجية نفسها بموجب قوانين محلية جرت مواءمتها في كثير من الحالات مع المعايير الدولية (قواعد رأس المال الصادرة عن لجنة بازل، ومكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CFT)، وغيرها)، وذلك جزئيًا لتجنب الإدراج في القوائم السوداء. ومع ذلك، لا تزال هالة السرية المرتبطة بالمراكز الخارجية تستهوي المحتالين. فتتداول أساطير عن «حسابات عالمية» في الفلبين، وأموال سرية للبنوك المركزية في جزر كايمان، وما شابهها من أوهام. وقد خلصت تحقيقات جادة، من بينها تحقيقات صندوق النقد الدولي، إلى عدم وجود أي دليل على تريليونات مودعة في مثل هذه الحسابات الأسطورية؛ وعادةً ما تنطوي «الاكتشافات» المزعومة إما على إساءة تفسير لاحتياطيات مشروعة وإما على اختلاقات صريحة.

قد تقدّم المصارف الخارجية حسابات مرقّمة وتعمل بموجب قواعد إفصاح أقل صرامة، ولكنها تظل ملزمة بتسجيل جميع الحسابات داخليًا والإفصاح عنها لجهات الإشراف عليها (ففي أقاليم ما وراء البحار البريطانية مثلًا، تضطلع الرقابة البريطانية بدور في ذلك). وتعتمد معظم المصارف الخارجية اعتمادًا كبيرًا على ثقة عملائها الدوليين، ولا تستطيع تحمّل التلاعب المنهجي بالميزانية العمومية. وحيثما حدث مثل هذا السلوك (كاستخدام بنكو أمبروسيانو لفروعه الخارجية في ثمانينيات القرن الماضي)، انتهى بفضيحة وانهيار.

تسعى المراكز الخارجية حاليًا إلى تحقيق مواءمة امتثالية مع المعايير العالمية للبقاء مندمجة في النظام المالي الدولي. وفي الوقت نفسه، تواصل تيسير الهيكلة المشروعة (الصناديق الاستئمانية والمؤسسات والشركات الاستثمارية الخاصة) التي تمكّن الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية من الاحتفاظ بثرواتهم خارج ميزانياتهم العمومية الشخصية، مع بقائها في دفاتر المصارف أو الأمناء القائمين على إدارتها. فثمة إذن غلاف قانوني يحيط بالأصول، وليس حسابًا غير مرئي كليًا.

تقنية السجلات الموزعة (DLT) والمراكز الخارجية

تسعى عدة ولايات قضائية أصغر إلى أن تصبح مراكز مواتية للأصول المشفرة، ومنها على سبيل المثال برمودا ومالطا وليختنشتاين (وهذه الأخيرة ليست خارجية بالمعنى التقليدي، بل دولة مصغّرة). وقد سنّت هذه الولايات القضائية تشريعات تعترف بالأصول الرقمية، وتجيز في بعض الحالات إجراء المعاملات حصريًا على سجلات موزعة. فعلى سبيل المثال، أدخل قانون التقنيات الموثوقة (TVTG) في ليختنشتاين، المعروف بقانون سلسلة الكتل، مفهوم حسابات التقنيات الموثوقة (TT).

ومع ذلك، حتى في هذه الأطر، يتعيّن على أي وسيط مالي يدير حسابات التحويل البرقي (TT) هذه أن يحمل ترخيصًا، وأن يسجّل محتويات تلك الحسابات في أنظمته الداخلية. فلا وجود لفراغ تنظيمي يتيح للمصارف معالجة المعاملات بالكامل خارج أي شكل من أشكال السجلات الدفترية.

التقييم ومخاطر إساءة الاستخدام

يمكن تهيئة الهياكل الخارجية على نحو مشروع، غير أنها كثيراً ما تُربط بالتهرب الضريبي وغسل الأموال. وتسعى جهات مثل FATF إلى القضاء على الحسابات المجهولة خارج الدفاتر عبر تعزيز سجلات المستفيدين الحقيقيين ومعايير الشفافية. ويتعين اليوم على كثير من الصناديق الائتمانية الخارجية الإفصاح عن مستفيديها النهائيين.

وفيما يتعلق بالحسابات خارج دفتر الأستاذ، يعني ذلك أنه لو حاول أي مصرف في أي مكان من العالم الاحتفاظ بحسابات سرية خارج دفتر أستاذه العام، فمن المرجح أن يُكشف هذا السلوك أو أن تُقطع صلة المؤسسة بنظام المدفوعات الدولي. ومع أن عمليات الاحتيال البارزة في العقود الأخيرة (Stanford International Bank في أنتيغوا، وFBME في قبرص/تنزانيا، وغيرها) قد شملت مصارف خارجية، فإن الحسابات المعنية كانت مقيدة مع ذلك في الدفاتر؛ إذ تمثل الاحتيال في تزوير الكشوف أو الاختلاس أو التحريف، لا في أرصدة غير مسجلة فعليًا.

وبناءً على ذلك، لا توجد حسابات خارج السجلات معترف بها ومتوافقة مع القانون تظل غير مرئية كليًا. فكل هيكل موثوق يتطلب على الأقل كيانًا قانونيًا أو عقدًا في مكان ما من السلسلة، وبالتالي شكلًا من أشكال التوثيق.

ومع ذلك، تزدهر الأساطير على الإنترنت. فمن يطلقون على أنفسهم «خبراء ماليين» يروّجون للوصول إلى صفقات PPP، أو برامج سرية للمصارف المركزية، أو سندات تاريخية يُزعم أنه جرى تسييلها عبر صفقات خارجية خارج الدفاتر. وقد أوضحت منظمات مثل الإنتربول وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) مرارًا أن مثل هذه العروض عمليات احتيال. وتلخّص قاعدة عملية موجزة لأحد خبراء التقنية المالية المسألة: فإذا أشار العقد إلى «أموال خارج الدفاتر» أو إلى «صفقة على منصة خاصة خالية من المخاطر»، فهو احتيال. فالمعاملات الحقيقية مسجّلة في الدفاتر وقابلة للتحقق وخاضعة للامتثال؛ ولا أحد يحوّل 100 مليون دولار أمريكي استنادًا إلى ملف PDF خاص ومكالمة هاتفية. ويعكس ذلك بإيجاز الشك الجوهري لدى السلطات الرقابية تجاه ما يُزعم من حسابات خارجية سرية.

وجود الحسابات خارج الدفاتر وجواز التعامل بها

المظاهر المشروعة

نعم، توجد هياكل شبيهة بالحسابات خارج دفتر الأستاذ العام الرئيسي في الأنظمة المصرفية المهنية حول العالم، ولكن في أشكال محدودة بدقة فقط. وهي عادةً:

• البنود خارج الميزانية (حسابات الأمانة، والضمانات، وكيانات الأغراض الخاصة، والتوريق)، أو
• الحلول التقنية خارج السلسلة (شبكات DLT الخاصة، وقنوات الدفع من الطبقة الثانية).

هذه الهياكل معترف بها تنظيمياً أو مسموح بها، شريطة امتثالها لمتطلبات الشفافية والإبلاغ والمتطلبات الاحترازية. فالحسابات الائتمانية في سويسرا ولوكسمبورغ وما يماثلها من الاختصاصات القضائية، على سبيل المثال، منصوص عليها صراحةً في القانون بوصفها ترتيبات ائتمانية محايدة من حيث الميزانية. وبالمثل، تُجرَّب آليات تسوية مبتكرة قائمة على تقنية السجلات الموزعة (DLT)، بدعم من البنوك المركزية والجهات الإشرافية (BoE–Fnality في المملكة المتحدة، وMAS–Partior في سنغافورة، وSDX/BX في سويسرا)، ضمن أطر خاضعة للإشراف.

إن عبارة «خاضع للتنظيم» في هذا السياق تعني أن هذه الهياكل:

• تخضع لأنظمة الترخيص والإشراف،
• تستتبع التزامات إبلاغ،
• تخضع لقواعد رأس المال والسيولة، و
• ترتكز على أطر تعاقدية وقانونية واضحة في مجال الملكية.

لا يسمح أي مركز مالي رئيسي للمصارف بتشغيل حسابات موازية سرية فعلياً تقع كلياً خارج الميزانية العمومية وخارج الإبلاغ الرقابي.

الموقف التنظيمي

في جميع الولايات القضائية التي شملتها الدراسة – الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وسويسرا وسنغافورة ولوكسمبورغ ومراكز الخدمات الخارجية الموثوقة – يُحظر، ضمنًا أو صراحةً، الاحتفاظ بحسابات عملاء غير مقيَّدة في الدفاتر. وكل مدير يحوّل الأموال «بمعزل عن دفتر الأستاذ العام» يخالف قانون المحاسبة الأساسي ومعايير الامتثال. وغالبًا ما تكفي النصوص العامة الواسعة (مثل المادة 25a من قانون الخدمات المصرفية الألماني KWG بشأن التنظيم السليم للأعمال) لحظر هذا السلوك دون الحاجة إلى ورود مصطلح «خارج الدفاتر» في النص التشريعي.

تشترط الجهات الإشرافية أن تعكس الميزانيات العمومية للمصارف جميع المراكز الجوهرية، وتحتفظ بحقوق واسعة في إجراء عمليات التفتيش الميداني والتدقيق الجنائي للكشف عن الدفاتر الخفية. ولا يوجد ما يدل على أن أي ولاية قضائية قد أوجدت استثناءات رسمية تتيح، على سبيل المثال، الاحتفاظ بـ«صناديق سيادية سرية» خارج الدفاتر لدى المصارف التجارية. وتكاد الادعاءات بهذا المعنى تصدر دائمًا عن مصادر مشكوك فيها. وعلى العكس من ذلك، تتعاون الجهات التنظيمية دوليًا للحد من الأنشطة المصرفية الموازية (الظل) ولتطبيق قواعد متسقة على المخاطر المماثلة في مجال الأصول المشفّرة.

التمييز عن الادعاءات الاحتيالية

الحد الفاصل بين الابتكار المالي المشروع والاحتيال هو الشفافية تجاه السلطات. فالحسابات البنّاءة خارج الدفاتر معروفة للجهات الإشرافية، ومفصَح عنها في البيانات المالية (في الإيضاحات على الأقل)، وتخدم أغراضًا متسقة (نقل المخاطر، والكفاءة، وحماية أصول العملاء). وعلى النقيض من ذلك، تقوم الهياكل غير المشروعة على الغموض:

• الروايات القائمة على نظرية المؤامرة بشأن «حسابات عالمية سرية»؛
• عروض يُزعم أنها تتيح لمستثمري التجزئة الوصول إلى صفقات عالية العائد خارج السجلات؛
• ما يُزعم من «شاشات خاصة» أو «شاشات سوداء» لا يصل إليها إلا المطلعون.

لم تحظَ أيٌّ من هذه الترتيبات بتأييد أي سلطة إشرافية؛ بل توجد في الواقع تحذيرات صريحة عديدة. ومن أبلغ القواعد المأثورة في هذا الشأن: «إذا ذكر العقد «أموالاً خارج الدفاتر»، فأنت ضحية عملية احتيال». ويتردد صدى هذا التقييم بقوة في إجراءات الإنفاذ التي تتخذها الجهات الإشرافية في الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا.

خلاصة خاصة بكل بلد

• في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، لا تُقبل المفاهيم خارج الدفاتر إلا بوصفها جزءًا من أنشطة خارج الميزانية راسخة، وتخضع لضوابط مشددة في أعقاب الأزمة المالية وللإبلاغ الكامل عن المخاطر.
• توفر سويسرا ولوكسمبورغ أطرًا قانونية للترتيبات الائتمانية والترتيبات الأخرى خارج الميزانية العمومية، لكنهما تحتفظان برقابة كاملة، دون ترك أي مجال للغموض.
• تتصدر سنغافورة والمملكة المتحدة ابتكارات تقنية السجلات الموزعة (DLT)، وهي تعتمد تقنياً على عمليات خارج السلسلة، لكنها طُوّرت بالتنسيق الوثيق مع الجهات التنظيمية.
• أدركت المراكز الخارجية الخاضعة للتنظيم الجيد أن استمرار انعدام الشفافية لا يتوافق مع الاستدامة على المدى الطويل؛ ولذلك تتعاون على نحو متزايد في إطار المعايير العالمية. وتُعدّ الهياكل الخارجية خارج الميزانية المشروعة اليوم أدوات للتخطيط الضريبي والتخطيط للتركات في المقام الأول، وتخضع للإبلاغ الإلزامي، وليست ملاذات للأموال غير المصرّح بها.

ملاحظة ختامية

وخلاصة القول إن الهياكل خارج الدفاتر القائمة فعلياً في العمل المصرفي المهني إما أن تكون منظّمة ومشروعة قانوناً، أو أنها، متى عُرضت على خلاف ذلك، من نسج خيال المحتالين. ولا يمكن لأي مصرف يعمل في الاختصاصات القضائية الموثوقة المذكورة أعلاه نقل الأموال «خارج الدفاتر» على نحو تعسفي دون أن يخالف القانون. وتعمل الجهات الرقابية على نحو منهجي على سدّ هذه الثغرات؛ ومتى ادّعى أحدهم خلاف ذلك، ينبغي للمستثمرين التعامل مع ذلك بوصفه علامة تحذير فورية.