לקוחות ריבוניים
פתרונות לריבונים
הון פיתוח, מימון מובנה וייעוץ מוניטרי למדינות.
פתרונות ללקוחות ריבוניים וממשלתיים
אדריכל מוסדי לחוסן פיננסי ריבוני, לגיוס הון אסטרטגי ולמימון ארוך טווח של יכולות לאומיות.
שירותים פיננסיים דיסקרטיים, ניטרליים וברמה ריבונית עבור מדינות, בנקים מרכזיים ומוסדות ציבור.
"בסיס הכסף של כל מטבע מרכזי נשען על הבטחות.
זהו 'מדריך הפעולה של הבנק המרכזי' להישען על משהו טוב יותר."
הדילמה של הריבון
ממשלות ומוסדות ציבור מתמודדים עם אתגרים שאינם דומים לאלה של אף שחקן אחר בעולם הפיננסי.
- אוצרות לאומיים נדרשים ללוות בעלות סבירה תחת בחינת השוק.
- בנקים מרכזיים נדרשים להגן על יתרות המטבע בתנודתיות של מחזורים גלובליים.
- קרנות עושר ריבוניות חייבות לשמר ערך בין-דורי לאורך אופקים פוליטיים.
- ערים ומחוזות נדרשים לממן תשתיות תוך הבטחת שקיפות.
על הפרק עומדת הלגיטימיות עצמה. השווקים, סוכנויות הדירוג והאזרחים דורשים כולם אמינות, ואולם זעזועים גיאופוליטיים ומחזורי נזילות בוחנים את החוסן מדי יום.
תפקידו של IFB
International Finance Bank Ltd ניצב בגבול שבו הפיננסים פוגשים את ניהול המדינה.
איננו בנק אוניברסלי, ואיננו מוסד רב-צדדי. אנו שותף ניטרלי ודיסקרטי הפועל בהתאם למסגרות המשפטיות והרגולטוריות החלות:
- גיוס הון פרטי לצד מנדטים ציבוריים.
- בניית כלים פיננסיים ומשפטיים המכבדים ריבונות.
- מתן ניתוח פיננסי המסייע להיערך לזעזועים.
תפקידנו להשלים את המוסדות הרשמיים, כגון קרן המטבע הבינלאומית, הבנק העולמי ובנקי הפיתוח האזוריים, ולא להתחרות בהם – למלא פערים, להאיץ ביצוע ולשמור על דיסקרטיות.
ארכיטקטורת מימון ריבוני אסטרטגית
המימון הריבוני המודרני אינו מוגדר עוד אך ורק באמצעות מיסוי, הנפקת חוב קונבנציונלית או הרחבה מוניטרית. האתגר האסטרטגי העומד בפני מדינות כיום הוא מוסדי: כיצד לגייס יכולת לאומית ארוכת טווח בתנאים של חוב גבוה, רגישות לאינפלציה, פיצול גיאופוליטי ותחרות בתחום התעשייה והביטחון.
International Finance Bank מייעץ לריבונים, למוסדות ציבוריים, לקרנות אסטרטגיות ולגופי פיתוח בנוגע לתכנון מבני מימון עמידים, המסוגלים לפעול במסגרת האילוצים המשפטיים, המוניטריים והפיסקליים של ימינו.
מסגרת הייעוץ שלנו לריבונים משלבת:
- גיוס הון על ידי בנקים לפיתוח ובנקים לעידוד
- מבני ערבות והפסד ראשון אסטרטגיים
- מימון תעשייתי לטווח ארוך
- אופטימיזציה של המאזן הריבוני
- מבני הון מעורבים ציבוריים-פרטיים
- רכש אסטרטגי ומימון שרשרת אספקה
- מסגרות תיאום מוסדיות
- ארכיטקטורת רזרבות, נזילות וחוסן
המטרה אינה גישה להון בלבד. המטרה היא יכולת מימון ריבונית בת קיימא.
מינוף המאזן הריבוני
בכלכלות רבות, יכולת המאזן של המגזר הציבורי נותרת מפוצלת מבחינה תפעולית או בלתי מנוצלת במלואה.
IFB מייעץ לגופים ריבוניים וקווזי-ריבוניים בנוגע למבני גיוס מאזני חוקיים ועמידים בביקורת, הממירים את איכות האשראי הציבורי, את יכולת בנקי הפיתוח, הון בר-דרישה, סמכות הערבות ונכסים אסטרטגיים ליכולת מימון ארוכת טווח.
עבודה זו כוללת:
- ארכיטקטורה של בנקי פיתוח והנדסת המנדט שלהם
- מבני הון הניתן לדרישה וערבויות
- כלי השקעה המותאמים לריבונים
- מסגרות אסטרטגיות לנזילות ולמימון מחדש
- ניתוח סיווג נכסי המגזר הציבורי
- ניתוח לפי ESA 2010 ולפי הטיפול בחשבונאות ציבורית
- תיאום מוסדי בין ערוצי האוצר, הבנק המרכזי ובנקי הפיתוח
- תכנון מוסד מימון אסטרטגי רב-חלונות
המתודולוגיה שלנו נותנת קדימות לעמידות משפטית, לחסינות הסיווג, לעמידות בביקורת ולניטרליות מול אינפלציה.
מימון אסטרטגי לתעשייה ולביטחון
מגבלות הקיבולת התעשייתית קובעות במידה הולכת וגדלה את היכולת הגיאופוליטית.
IFB תומך בריבונים ובענפים אסטרטגיים בתכנון מסגרות מימון עבור:
- הרחבת התעשייה הביטחונית
- עיבוד מינרלים קריטיים
- תשתיות לביטחון אנרגטי
- קיבולת בתחומי מוליכים למחצה וייצור אסטרטגי
- חוסן שרשרת האספקה
- מערכות תעשייתיות דו-שימושיות
דגש מיוחד מושם על מבני מימון ארוכי טווח המסוגלים לתמוך בספקים מדרג שני ושלישי, שבהם מתעוררים בדרך כלל צווארי בקבוק בייצור.
אנו מייעצים בנוגע למבני הון משולבים המשלבים השתתפות ריבונית, מימון של בנקי פיתוח, תמיכה באשראי ליצוא, הון מוסדי פרטי ומסגרות רכישה אסטרטגיות (offtake).
הון מעורב והכנסת משקיעים מוסדיים
הון פרטי אינו זורם באופן אוטומטי למגזרים בעלי חשיבות אסטרטגית. הוא מגויס במקום שבו נראות ההכנסות, יציבות המדיניות וההגנה מפני הפסדים מאפשרות חיתום מוסדי.
IFB בונה מסגרות מימון משולב המתאימות את היעדים האסטרטגיים של הריבון לדרישות ההון של המגזר הפרטי באמצעות:
- מבני רכישה מראש לטווח ארוך
- מסגרות ערבות אסטרטגיות
- הון קטליטי בעמדת הפסד ראשון
- מבני ייצוב הכנסות
- מנגנוני רזרבה ורכש אסטרטגיים
- פלטפורמות מימון משותף מוסדיות
- סינדיקציית השקעות ציבורית-פרטית
הגישה שלנו מתמקדת ביצירת מבנים ברי השקעה של תזרימי מזומנים ארוכי טווח, ולא בתלות קצרת טווח בסובסידיות.
חוסן ריבוני וריבונות פיננסית
הריבונות הפיננסית תלויה יותר ויותר בחוסן תפעולי, טכנולוגי ומוסדי.
IFB מייעץ למוסדות ריבוניים בנושאים הבאים:
- חוסן רזרבות ופיזור
- תכנון למצבי חירום במערכת הפיננסית
- ארכיטקטורת נזילות אסטרטגית
- חוסן תשתיות דיגיטליות ריבוניות
- המשכיות מערכות התשלומים
- חשיפה לסיכונים גיאופוליטיים וסיכוני סנקציות
- תיאום מוסדי בתנאי משבר
- • תכנון ארוך טווח של יכולות ריבוניות
עבודה זו מבוצעת תוך הקפדה על שלמות שיפוטית, התאמה רגולטורית ודיסקרטיות תפעולית.
עקרונות מימון ריבוני
מסגרת הייעוץ הריבוני של IFB פועלת לפי חמישה עקרונות מנחים:
- עמידות משפטית על פני נוחות פיננסית
- יכולת לטווח ארוך על פני נזילות במחזורים קצרים
- עמידות בסיווג על פני אטימות חוץ-מאזנית
- תיאום אסטרטגי במקום פיצול מוסדי
- עמידות בביקורת על פני אופטימיזציה תאורטית
מבנים התלויים באי-בהירות חשבונאית, בהנחות הפיכות מבחינה פוליטית או בתנאים משפטיים שאינם עמידים נחשבים לבלתי יציבים מבחינה אסטרטגית.
מימון ריבוני
עשר שאלות המצמצמות את האפשרויות לחמש העיקריות המתאימות למצבכם – ובוחנות בו-זמנית את יחס הכיסוי בתנאי לחץ.
קשת הלקוחות הריבוניים שלנו
משרדי ממשלה ואוצרות לאומיים
הדילמה
עבור משרדי אוצר, אמינות היא מטבע. הנפקת אג"ח בעיתוי לקוי עלולה להעלות את עלויות הגיוס למשך עשור. ניהול כושל של יתרות מכרסם באמון בן לילה. משא ומתן עם השווקים שונה ממשא ומתן עם פרלמנטים: השווקים מהירים, בלתי סלחניים וכמעט שאינם מעניקים הזדמנות שנייה. הלווה הריבוני נדרש לאזן בין דחיפות פיסקלית לבין משמעת שוק, והכול תחת עינם הבוחנת של חברות הדירוג ושל הציבור הבוחר.
תגובת IFB
International Finance Bank Ltd פועל כיועץ דיסקרטי לאוצר. אנו מייעצים בנוגע לבניית איגרות חוב בינלאומיות (Eurobonds), סוכוק, אג"ח תפוצות ואיגרות חוב ירוקות ריבוניות, יחד עם מנהלי הנפקה מורשים ויועצים משפטיים. פעולות לניהול התחייבויות – החלפות, רכישות חוזרות ופריסה מחדש של לוחות סילוקי חובות – יכולות לסייע לממשלות להאריך מועדי פירעון, להחליק פרופילי פדיון ולשמור על אמון השוק. מעבר להנפקה, IFB מספק שירותי שמירת נכסים לרזרבות והסדרי נזילות.
כיצד זה פועל הלכה למעשה
דוגמה היפותטית: משרד ממשלתי הניצב מול גל פדיונות מרוכז יכול להשתמש בהצעת חילופין כדי למחזר חוב לתקופות ארוכות יותר, תוך תקשורת שקופה עם המשקיעים. ממשלה חסרת ניסיון קודם במימון באמצעות התפוצות יכולה להכין אגרת חוב המיועדת לקהילתה העולמית, כפי שעשו הודו (1991, 1998, 2000) וישראל (מאז 1951).
ההתקשרות
עבודתנו היא אסטרטגית ולא עסקתית. אנו מסייעים למשרדי האוצר להפוך אתגרים פיסקליים מיידיים להזדמנויות לחוסן ארוך טווח.
בקשו תוכנית אב לניהול אוצר – הנפקה, שמירת נכסים, ניהול התחייבויות ואמינות, משולבים בכל שלב.
קרנות עושר ריבוניות
הדילמה
קרנות עושר ריבוניות הן כלי לשמירה על יציבות בין-דורית. עם זאת, רבות מהן לכודות בין הפוליטיקה לשווקים: הן נתונות ללחץ לממן גירעונות לטווח קצר, חשופות למחזורי סחורות, או מרוכזות יתר על המידה במערך צר של נכסים. קרן שנועדה לשמר עושר עלולה להפוך במהירות לקו הצלה פיסקלי, ובכך לערער את תכליתה.
תגובת IFB
International Finance Bank LTD מעניק לקרנות עושר ריבוניות ניטרליות, דיסקרטיות וחוסן. אנו מספקים שירותי שמירת נכסים ומייעצים בדבר בניית כלים המבודדים את הרזרבות מתנודתיות מקומית ומעניקים בו בעת גישה מבוקרת לשווקים הגלובליים, בדבר גיוון לעבר תשתיות, מעבר אנרגטי ונכסים דיגיטליים, ובדבר הסדרי השקעה משותפת התואמים את עקרונות סנטיאגו.
כיצד זה פועל הלכה למעשה
דוגמה היפותטית: קרן התלויה במידה רבה בהכנסות מפחמימנים יכולה להקטין את המתאם שלה למחזורי סחורות על ידי הוצאת הסחורה שלה עצמה והנכסים המתואמים לה מתיק החיסכון שלה. קרן החשופה ללחץ פוליטי פנימי יכולה להגן על המנדט שלה באמצעות חוק יסוד הקובע כללים קבועים להפקדה ולמשיכה.
ההתקשרות
אנו תומכים ברציפות ובגיוון, כך שהעושר הריבוני ינוהל למען הדורות הבאים.
בקשו תוכנית עושר לריבונים (Sovereign Wealth Blueprint) – שמירת נכסים, גיוון וחוסן בין-דורי.
בנקים מרכזיים ורשויות מוניטריות
הדילמה
על הבנקים המרכזיים מוטלת משימה בלתי אפשרית: הגנה על מטבעות, החלקת נזילות ושמירה על אמון – והכול בשווקים שאין ביכולתם לשלוט בהם. רבים מהם תלויים במספר קטן של קשרי קורספונדנציה ושמירת נכסים, וכל שיבוש בהסדרים אלה עלול לפגוע קשות בתשלומי המדינה.
תגובת IFB
International Finance Bank Ltd מציע לבנקים מרכזיים שותף ייעוץ עצמאי ודיסקרטי. אנו מספקים שמירת נכסים נפרדת של יתרות במגוון מטבעות ובזהב, המוחזקות באמצעות הבנקים הקורספונדנטיים ובנקי השמירה שלנו, לצד מסגרות ריפו וסוואפ המותאמות למחזור הנזילות של הבנק המרכזי, ואנו מייעצים בנוגע לגיוון יחסי הבנקאות הקורספונדנטית ושמירת הנכסים. (זכויות משיכה מיוחדות עצמן מוחזקות אך ורק בידי קרן המטבע הבינלאומית, חברותיה ובעלי אחזקות מוגדרים.) כל העבודה מותאמת ל-IPSAS/IFRS, עולה בקנה אחד עם תקני FATF ועומדת בדרישות משטרי הסנקציות החלים; איננו מסייעים בעקיפת סנקציות.
כיצד זה פועל הלכה למעשה
דוגמה היפותטית: בנק מרכזי שנכסיו מרוכזים אצל גוף שמירת נכסים יחיד יכול לפזר את יתרותיו בין מספר גופי שמירת נכסים ושיפוטים כדי להפחית סיכון תפעולי. בנק מרכזי הניצב מול תנודתיות מטבע חוץ יכול לפלח את יתרותיו לנתחי נזילות והשקעה, כמתואר בהנחיות ה-IMF לניהול יתרות מטבע חוץ.
ההתקשרות
איננו מכתיבים מדיניות – אנו תומכים בה.
בקשת תוכנית מפורטת לבנק מרכזי – שמירת עתודות, שכבות נזילות וגיוון בנקים קורספונדנטיים.
רשויות מקומיות וגופים תת-ריבוניים
הדילמה
ערים ומחוזות נושאים במידה גוברת באחריות לתשתיות ולפיתוח חברתי, ובכל זאת נותרים מוגבלים במימון. לעיתים קרובות מדי, גיוס האשראי העירוני מפוצל, יקר או מוכתם פוליטית. פרויקטים נתקעים לא מחוסר חזון, אלא מחוסר גישה אמינה להון.
תגובת IFB
International Finance Bank Ltd מסייע לגופים תת-ריבוניים להתכונן לשווקי ההון הבינלאומיים. אנו מסייעים בבניית מבנים של אגרות חוב עירוניות אירופיות, אגרות חוב לקהילות בתפוצות ואגרות חוב ירוקות לערים, ומגבשים מסגרות PPP המושכות שותפים פרטיים ורב-צדדיים כאחד. אנו מקימים מנגנוני מימון משולב המתעלים העברות כספים מהתפוצות וזרמי כספים מוסדיים לתשתיות עירוניות, תוך הטמעת שקיפות לפי IPSAS/IFRS ויושרה בהליכי רכש.
כיצד זה פועל הלכה למעשה
דוגמה היפותטית: עיר המבקשת לחדש את מערכת התחבורה שלה יכולה להנפיק אג"ח ירוקות בהתאם לעקרונות ICMA Green Bond Principles, תוך דיווח על השימוש בתמורה באופן שמשקיעים יכולים לאמת. מחוז התלוי במענקי תורמים יכול להקים פלטפורמת שיתוף פעולה בין המגזר הציבורי לפרטי (PPP) לדיור ולאנרגיה, שתשלב קבלנים מקומיים והון מוסדי.
ההתקשרות
עם IFB, גופים תת-ריבוניים הופכים שאפתנות לאמינות, ואמינות להון.
בקש תוכנית מימון עירונית – הנפקת אג"ח, בניית שותפויות ציבוריות-פרטיות (PPP) ועיצוב מימון משולב.
מדוע IFB
- ניטרליות כנכס – עצמאות מסדר היום המדיני של כל ממשלה בודדת.
- שיקול דעת כעיקרון – סודיות ברמה דיפלומטית ורגישות גיאופוליטית.
- ממשל תאגידי כיסוד – נזילות לפי Basel III, FATF AML/CFT, דיווח לפי IPSAS/IFRS, פרוטוקולי KYC וPEP ייעודיים לריבונים.
- השלמה כמשימה – זריזים במקום שבו גופים רב-צדדיים איטיים, ודיסקרטיים במקום שבו סוכנויות רשמיות מוגבלות.
אנו שואפים להיות שותפים ארוכי טווח ולא מתווכים עסקאיים.
הזמנה להתקשרות
אם המנדט שלכם כרוך בגיוס הון ריבוני, בהגנה על רזרבות, במימון תשתיות או בשמירה על עושר בין-דורי, IFB יכול לסייע.
בקשו את תוכנית הלקוח הריבוני המותאמת אישית שלכם:
מסגרת מותאמת אישית הכוללת ארכיטקטורת מימון, פרוטוקולי שמירת נכסים, מסגרות נזילות ולוחות סיכון – המסופקת במפת דרכים מדורגת של 30-90-180 יום.
נדרשת חבילת ראיות מלאה בתחומי המשפט, הסליקה, שמירת הנכסים, הערכת השווי, ההכרה החשבונאית, הפיקוח הפרודנציאלי והביקורת, התומכת בהכרה הראשונית, בהתגבשות, ברכישה, בהעברה, באיחוד או בסיווג מחדש המוצעים של הנכס או ההתחייבות המוגדרים במאזן הסטטוטורי של המוסד.
יש לכם שאלות?
ועידת וידאו
נא לתאם ועידת וידאו ב-Zoom עם הצוות שלנו במועד הנוח לך. נשמח לקבוע את הפגישה ולדון בנושא לעומקו.
Nexus
עוזר הבינה המלאכותית שלנו, NEXUS, זמין מסביב לשעון. אם אין באפשרותו להשיב לפנייתך, בקשתך תועבר לצוות תמיכת הלקוחות שלנו.
השאלה הראשונה ללא עלות. לאחר מכן ניתן להירשם ל-24 שעות של שאלות בלתי מוגבלות תמורת 1.90 אירו, או לשאלות בלתי מוגבלות תמורת 29 אירו לחודש, הכוללים טוקנים ותשתית.