Bu sayfa, kolaylık sağlamak amacıyla sunulmuş bir çeviridir. İngilizce sürüm esas alınır. İngilizce okuyun

Sürdürülebilir Finans Açıklamaları Tüzüğü (SFDR)

ayrıca sürdürülebilirlik risklerinin entegrasyonu, sürdürülebilirlik üzerindeki başlıca olumsuz etkilerin dikkate alınması, çevresel veya sosyal özellikleri destekleyen sürdürülebilir ürünler ve sürdürülebilir yatırımı amaç edinen ürünler hakkında da.

Sürdürülebilirlik riskleri, gerçekleşmeleri halinde yatırımın değeri üzerinde fiilî veya potansiyel olarak önemli olumsuz bir etki yaratabilecek çevresel, sosyal veya yönetişimle ilgili olay ya da koşullar olarak tanımlanan finansal risklerdir (SFDR madde 2 par. 22).

IFB, sürdürülebilirlik risklerinin yatırım portföylerinin performansını etkileyebileceğine inanmaktadır. Müşterilerin yatırımlarının uzun vadeli performansını artırmak amacıyla IFB, sürdürülebilirlik riskini yatırım karar alma sürecine ve ilgili olduğu hallerde yatırım danışmanlığına dahil etmektedir. Sürdürülebilirlik riskinin entegrasyonu, IFB'nin yatırım araştırma görüşlerinin oluşturulması, portföy yapılandırması ve ürün seçimine ilişkin politikalarına uygun olarak gerçekleştirilmektedir.

Varlık Yönetimi'nin sürdürülebilirlik riskini yatırım karar sürecine nasıl dahil ettiğine ilişkin ek bilgiler

Sürdürülebilirlik risklerinin yatırım karar alma ve danışmanlık süreçlerine entegrasyonu, IFB'nin bu süreçleri düzenleyen politikalarında yer almaktadır. Politikalar, diğer hususların yanı sıra, analistlerin bağımsız görüşlerini oluştururken uymaları gereken yönergeleri içerir. IFB'nin yatırım karar alma ve danışmanlık süreçleri çok aşamalı süreçlerdir; bunların bir bölümü, piyasa görünümüne dayalı olarak tercih edilen araçların seçilmesidir.

Tekil ihraççıların menkul kıymetleri (hisse senetleri ve tahviller) veya yatırım fonları değerlendirilirken, diğer finansal risklerin yanı sıra sürdürülebilirlik riskleri de ihraççıların finansal analizi ve fon gerekli özen (due diligence) çalışmaları sırasında dikkate alınır:

· Sürdürülebilirlik risklerinin ve bunların önemlilik düzeyinin değerlendirilmesi, münferit ihraççıların menkul kıymetlerinin tavsiye edilip edilmeyeceğini ve dolayısıyla bu araçların yatırım yönetimi yetkilendirmelerinde ve yatırım danışmanlığında ne ölçüde seçilmesi gerektiğini belirleyen çok sayıdaki etkenden biridir. Sürdürülebilirlik riski, IFB'nin araştırma ilkelerinde açıkça belirtilmiştir.

· Fon bazında gerekli özen çalışması, stratejiye ve fon yöneticisinin yatırım sürecinde risk ve fırsatları (ESG risk ve fırsatları dâhil) nasıl ele aldığına odaklanır. Bir portföy içindeki münferit varlıkların değerlendirilmesi anlamına gelmez. Standart fon bazında gerekli özen çalışmasının bir parçası olarak IFB WM, her fon için bir ESG derecelendirmesi belirler. Sürdürülebilirlik ve diğer risk konuları her yönetici tarafından dikkate alınmalı olmakla birlikte, daha yüksek ESG yönelim derecelendirmesine sahip fonların, araştırmaya, yatırım kararlarına ve/veya aktif pay sahibi katılımına daha fazla odaklanılması ve kaynak ayrılması nedeniyle daha düşük sürdürülebilirlik riski taşıması muhtemeldir. Bir fon yöneticisinin sürdürülebilirlik risklerini yatırım karar alma sürecine entegre etmemesi, genellikle daha düşük bir ESG derecelendirmesiyle sonuçlanır.

Yatırım araştırması ve gerekli özen (due diligence) sürecinde IFB, genel portföy riskini yönetmek amacıyla finansal riskleri (sürdürülebilirlik riskleri dahil) belirlemeyi hedefler.

IFB’nin küresel ölçekteki ücretlendirme yaklaşımı, davranışa ve sağlam risk yönetimi uygulamalarına odaklanan bir çerçeve oluşturan Toplam Ödül İlkeleri’ne dayanmaktadır. Çalışanlar, risk yönetimi dahil olmak üzere çeşitli mali ve mali olmayan hedefler doğrultusunda performansları üzerinden değerlendirilir ve ödüllendirilir. Uygulanabilir olduğu hallerde, risk yönetimi hedefi sürdürülebilirlik riskinin dikkate alınmasını da kapsar. Sürdürülebilirlik riskleri bir çalışanın performans hedeflerinin parçasını oluşturduğunda, bu riskler nitel performans değerlendirmesinde dikkate alınır; bu değerlendirme ise çalışanın toplam ücretini belirleyen unsurlardan biridir. Çalışanın ücretlendirilmesine ilişkin bu yaklaşım, ilgili ücretlendirme politikalarında ortaya konmuştur.

IFB, yatırım kararlarının sürdürülebilirlik faktörleri üzerindeki başlıca olumsuz etkilerinin şeffaflığına duyulan ihtiyacı kabul etmektedir. IFB, olumsuz etkilerin belirlenmesi ve önceliklendirilmesine ilişkin dahili prosedürler tanımlamış olup bunlara uymakta; bu etkileri yatırım karar alma sürecinin ve ilgili olduğu hallerde yatırım danışmanlığının bir parçası olarak dikkate almaktadır. IFB, halen dahili çerçeveyi finansal hizmetler sektöründe sürdürülebilirlikle ilgili bilgilendirmelere ilişkin 2019/2088 sayılı AB Tüzüğü ile uyumlu olacak şekilde daha da geliştirmek üzere çalışmaktadır. Bu nedenle, sürdürülebilirlik üzerindeki başlıca olumsuz etkilerin belirlenmesi ve önceliklendirilmesine ilişkin politikalar, bu etkilerin tanımı ve bunlara yönelik her türlü eylem hakkındaki ek bilgiler geliştirilecek ve ilgili Komisyon Yetki Devrine Dayalı Tüzüğünün kesinleşmesine paralel olarak daha fazla bilgi yayımlanacaktır.

IFB Varlık Yönetimi (AM) Etkileşim Politikası, etkileşimi tanımlar ve etkileşimin IFB AM'nin entegrasyon ve vekâleten oy kullanma süreçleriyle nasıl ilişkili olduğunu açıklar. Belge, etkileşimin IFB AM'nin müşterilerine karşı güvene dayalı yükümlülüğünün (fiduciary duty) bir parçası olduğunu ve hem pasif hem de aktif stratejiler kapsamında IFB AM'nin yatırım sürecinin ayrılmaz bir unsurunu oluşturduğunu vurgular. Politika, IFB AM'nin finansal maruziyeti, yüksek düzeyde çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim (ESG) risklerinin varlığı, önemli sürdürülebilirlik dışsallıkları ve tartışmalı hususlar dikkate alınarak etkileşim çalışmalarının nasıl önceliklendirildiğine ilişkin genel bir çerçeve sunar. Ayrıca IFB AM'nin araştırma sürecini, kullandığı kaynakları, ele aldığı konuları ve genellikle iletişim kurduğumuz şirket temsilcilerini açıklar. Belgede IFB AM, etkileşim hedeflerini belirlemek ve bu hedeflere ulaşma yolundaki ilerlemeyi izlemek için oluşturduğu sistemin yanı sıra şirketlerle yürüttüğü diyaloğun sonuç vermemesi hâlinde uygulayacağı kademeli müdahale süreci hakkında daha ayrıntılı bilgi sunar. IFB AM'nin diğer yatırımcılarla iş birliği yaparken esas aldığı ölçütler ile içeriden öğrenenlerin ticareti ve çıkar çatışmalarından kaynaklanan riskleri ele almaya yönelik süreçlerimiz de açıklanır. Son olarak politika, şirketlerle nitelikli diyalog yürütme, müşterilere ve daha genel olarak kamuoyuna faydalı bilgiler sunma konusundaki taahhütlerimizi ortaya koyar. Belgenin ekinde, benimsediğimiz sorumlu yatırımcılık ilkelerinin (stewardship codes) bir listesi ile
IFB AM'nin hâlihazırda desteklediği başlıca ESG ve sorumlu yatırımcılık girişimlerinin bir listesi yer alır.

IFB Wealth Management, fidüsyer yükümlülüğün önemli bir parçası olmasının yanı sıra sürdürülebilir yatırım stratejileri kapsamında etki yaratmaya yönelik önemli bir araç olarak da sorumlu hissedar sıfatıyla yürütülen faaliyetleri (stewardship) dikkate almaktadır. IFB Wealth Management (IFB WM) esas olarak bir fon dağıtıcısı olduğundan, dış varlık yöneticimizin bu alandaki uygulamalarının değerlendirilmesini IFB WM'nin fon bazında gerçekleştirdiği gerekli özen (due diligence) sürecine dâhil ettik. IFB WM'nin Etkileşim Politikası, varlık yöneticilerinin hissedar sıfatıyla yürüttükleri kendi etkileşim faaliyetlerine yöneliktir. Bireysel varlık yönetiminde genel olarak IFB, yalnızca müşteri saklama hesabı için yetki almakta, yani müşteri adına irade beyanlarını ileten bir temsilci olarak hareket etmektedir. Ancak hisse senetlerinin maliki ve dolayısıyla hissedar, müşteri olmaya devam etmektedir. Bu çerçevede IFB Etkileşim Politikası aşağıdaki usulleri öngörmektedir:

· Pay sahipliği haklarının kullanılması – Oy hakları

· Müşterilerle yapılan takdire bağlı portföy yönetimi sözleşmelerinde, oy hakları konusunda IFB'ye açık bir yetki verilmemekte veya oy haklarının kullanılması açıkça hariç tutulmaktadır. Bu nedenle IFB, bir portföydeki hisse senedi varlıklarından doğan oy haklarının hiçbirini kullanmamaktadır.

IFB fon payı edinirse, fonun varlık yönetim şirketi, genellikle hisse senedi portföyünden doğan fon varlıklarına bağlı oy haklarını kullanmaya yetkilidir. Fon seçim sürecinde IFB, fon yönetim şirketi tarafından yayımlanan Katılım Politikası'nı (Engagement Policy) dikkate alır.

IFB, yıllar boyunca paydaşlarımızın beklentilerini karşılamak amacıyla çeşitli iş davranış kurallarını, Gerekli Özen (Due Diligence) alanındaki uluslararası standartları ve raporlama girişimlerini benimsemiştir. IFB, referans çerçeve olarak, artık ISSB standartlarına dahil edilmiş olan İklimle İlgili Mali Açıklamalar Görev Gücü'nün (TCFD) tavsiyeleri ile BM Sorumlu Bankacılık İlkeleri ve Sorumlu Yatırım İlkeleri'ni esas almaktadır.