Umiliki Bandia wa Dhamana za Uwekezaji

1. Muundo wa Kisheria wa Usajili wa Dhamana

Kila chombo cha kifedha kinachokubaliwa kwa ajili ya ulipanaji na utatuzi wa miamala huwekwa katika hali ya kutohamishika au ya kidijitali ndani ya CSD: mifano ni Clearstream Banking, Euroclear Bank, DTC (sehemu ya DTCC), SIX SIS, na CSD za kitaifa kama Euronext VPS Norway au Euroclear Finland. Taasisi hizi hutunza leja kuu ya umiliki. Leja hii ndiyo rekodi ya mwisho ya nani anayemiliki hatimiliki ya chombo hicho kisheria.

Hata hivyo, rekodi hii kwa kawaida haitaji mmiliki mnufaika wa mwisho (UBO). CSD hurekodi umiliki kwa majina ya washiriki wake: kwa kawaida benki kubwa, madalali au watunzaji wa mali. Washiriki hao, kwa upande wao, hutunza vitabu vidogo vya hesabu vinavyoonyesha umiliki wa wateja wao wa msingi. Kwa hiyo, mnyororo wa umiliki upo, na kila ngazi hutambuliwa na sheria na viwango vya uhasibu kama “muundo wa umiliki kupitia wasuluhishi.”

Katika muundo kama huo:

• CSD humtambua mshiriki wake kama mmiliki.
• Mshiriki humtambua mmiliki mnufaika katika vitabu vyake vya ndani.
• Hivyo, mmiliki mnufaika ana haki ya kisheria, si umiliki wa moja kwa moja, kwa chombo hicho.

2. Jinsi Mgawanyo na Umiliki wa Pamoja Unavyotokea

Katika utoaji mwingi wa dhamana, hasa programu kubwa za madeni au hisa, chombo hutolewa kwa muundo wa jumla: hati moja ya jumla au rekodi moja ya kielektroniki inayowakilisha utoaji wote. Hati hii moja huhifadhiwa ndani ya CSD na kugawanywa kielektroniki katika vipande vinavyobadilishana.

Wawekezaji wanaponunua sehemu za toleo kama hilo, maslahi yao hurekodiwa kama vipande vya hati hiyo ya kimataifa ndani ya mfumo wa uhasibu wa CSD na mnyororo wa uhifadhi wa mali. Hivyo, maelfu ya wawekezaji wanaweza kumiliki kisheria vipande vya hati moja. Hakuna mwekezaji anayemiliki “hati fungani yote” isipokuwa anamiliki kila kipande cha toleo kupitia miamala iliyokamilishwa ipasavyo na kurekodiwa ndani ya CSD.

Kwa hiyo, madai yoyote ya kumiliki toleo lote lazima yaweze kuthibitishwa kupitia:

• Kumbukumbu za CSD zinazoonyesha umiliki wa jumla unaolingana na kiasi chote cha utoaji, na
• uthibitisho husika kutoka kwa wapatanishi wote katika msururu wa uhifadhi wa mali.

Bila nyaraka kama hizo, madai ya umiliki kamili ni ya kubuni.

3. Umiliki wa Moja kwa Moja na wa Njia Isiyo ya Moja kwa Moja

CSD hufanya kazi chini ya mifumo miwili mikuu:

• Mifumo ya Umiliki wa Moja kwa Moja – Jina la mnufaika wa mwisho (UBO) linaonekana moja kwa moja kwenye daftari la CSD kama mmiliki halali. Mifano ni pamoja na masoko ya Nordic (Finland, Uswidi, Denmark, Norway) na, kwa mfumo mseto, Uswisi.
• Mifumo isiyo ya Moja kwa Moja (Omnibus) – Leja ya CSD huorodhesha tu taasisi shiriki; wawekezaji wa mwisho husajiliwa kwenye vitabu vya ndani vya wahifadhi wao wa mali. Huu ndio mfumo unaotumika sana katika Euroclear, Clearstream, na DTCC.

Katika mfumo usio wa moja kwa moja, mtu binafsi au taasisi haiwezi kuonekana kama mmiliki kwenye skrini za CSD isipokuwa wao wenyewe ni mshiriki wa moja kwa moja: hadhi inayotengewa taasisi zinazodhibitiwa zinazotimiza vigezo vikali vya mtaji, uendeshaji na uzingatiaji wa sheria na kanuni. Watu binafsi hawastahili karibu kamwe.

4. Jinsi ya Kubaini Iwapo Mwekezaji Anashikilia Moja kwa Moja na CSD

Njia pekee ya uhakika ya kuthibitisha kama mmiliki halisi wa mwisho (UBO) ana akaunti ya moja kwa moja katika CSD ni kupitia ushahidi wa nyaraka na wa kiutendaji uliotolewa na CSD yenyewe. Hakuna hifadhidata za umma zinazofichua akaunti za wawekezaji wa mwisho, na picha yoyote ya skrini inayodaiwa kuonyesha umiliki haina maana bila kumbukumbu zinazounga mkono.

Uhakiki halali unahusisha:

1. Nyaraka za CSD
   Mwenye akaunti ya moja kwa moja halisi hupokea nyaraka za ufunguzi wa akaunti na taarifa rasmi za akaunti kutoka CSD: kwa kawaida kwenye karatasi rasmi ya CSD au kupitia ujumbe wa SWIFT (MT535 au MT536). Jina la kisheria la mwenye akaunti huonekana kama lilivyorekodiwa kwenye leja ya ndani ya CSD.
2. Ufichuzi wa Mnyororo wa Uhifadhi wa Mali Iwapo mwekezaji anashikilia kupitia mhifadhi wa mali, anaweza kuomba uthibitisho ulioandikwa wa mnyororo wa uhifadhi kutoka kwa mhifadhi huyo; kwa hisa za kampuni za EU, Shareholder Rights Directive II (Kifungu cha 3a) pia hutoa mchakato wa utambuzi wa wanahisa. (CSDR Kifungu cha 38 kinazitaka CSD na washiriki wake kutoa akaunti za jumla (omnibus) na akaunti zilizotenganishwa kibinafsi.) Uthibitisho huo unapaswa kubainisha:

• CSD ambako hati-fungani imehifadhiwa;
• Mwenye akaunti katika CSD (kwa kawaida mhifadhi wa mali au mteule wake);
• Uhusiano kati ya mwekezaji na mhifadhi huyo wa mali.
  Iwapo jina la mwekezaji halionekani kama mmiliki wa akaunti katika CSD, umiliki wake ni wa moja kwa moja kwa njia isiyo ya moja kwa moja, yaani wa kupitia mhifadhi.

Viashiria vya Kiutendaji

Washiriki wa moja kwa moja wa CSD hutambulishwa kwa BIC za kipekee au misimbo ya washiriki inayotumika katika ujumbe wa ukamilishaji wa miamala wa SWIFT. Ikiwa maagizo ya ukamilishaji wa miamala ya mwekezaji yanatumia BIC ya taasisi nyingine kama upande wa kuwasilisha au kupokea, mwekezaji huyo si mshiriki wa moja kwa moja.

5. Jinsi Skrini za Uongo Zinavyotengenezwa

Waendeshaji wa ulaghai mara nyingi hubuni picha za skrini zinazodaiwa kuonyesha “kurasa za umiliki” ndani ya vituo vya Euroclear, Clearstream au Bloomberg. Picha hizi ni rahisi kughushi kwa sababu tatu:

• Mifumo ya CSD haipatikani kwa umma. Ni majukwaa funge ya kitaasisi yaliyowekewa mipaka kwa washiriki walioidhinishwa. Mtu binafsi hawezi kuingia kwenye Euroclear wala Clearstream.
• Skrini za washiriki huonyesha tu umiliki wao wenyewe, si wa watu wengine. Picha ya skrini kutoka kwa mshiriki mmoja haiwezi kuonyesha akaunti ya mteja mwingine.
• Hakuna skrini ya CSD inayoorodhesha kamwe "umiliki wa UBO." Inaorodhesha salio la akaunti chini ya vitambulisho vya washiriki, bila kutaja wamiliki wanufaika wa msingi.

Kwa hivyo, picha yoyote ya skrini inayoonyesha jina la mtu binafsi au mmiliki mnufaika wa mwisho (UBO) mwingine kama "mmiliki" wa chombo cha kifedha ndani ya CSD au mfumo wa biashara, kwa ufafanuzi, ni ya kughushi au imebadilishwa.

Tafadhali pia zingatia yafuatayo:

• Euroclear, Clearstream, na Taasisi nyingine za Kuhifadhi Dhamana za Kati ni miundombinu ya malipo na uhifadhi salama. Si wasajili wa wamiliki halisi wa mwisho wa dhamana.
• Kumbukumbu zao hutambua washiriki wao wa moja kwa moja tu, yaani benki, wahifadhi wa mali, madalali, au taasisi nyingine za kifedha zilizoidhinishwa. Hazitambui wateja mmoja mmoja wala kuthibitisha umiliki wa kimanufaa.
• Kwa hiyo, hati yoyote inayotoka tu Euroclear, Clearstream, au Hifadhi nyingine Kuu ya Dhamana (Central Securities Depository) haiwi ushahidi kwamba unamiliki chombo hicho cha kifedha.
• Ushahidi pekee unaokubalika wa umiliki wa kunufaika ni nyaraka zinazotolewa na benki, wakala wa dhamana, mhifadhi wa mali, au mwamuzi mwingine wa dhamana aliyeidhinishwa anayesimamia akaunti yako ya dhamana, kwa kuwa taasisi hizi ndizo pekee zenye uwezo wa kuthibitisha umiliki wako wa kunufaika.