Uwekezaji wa Kibinafsi (Private Equity)

Kuna hatua mbalimbali katika Ratiba ya Muamala wa Private Equity.

Muamala wa Hisa za Kibinafsi (Private Equity)

1. Muhtasari wa Awali Unaotumwa na Mabenki ya Uwekezaji

Mojawapo ya hatua za kwanza za muunganiko na ununuzi wa upande wa mnunuzi (katika mfuatano wa muamala wa hisa za kampuni binafsi) ni pale benki za uwekezaji zinapowatumia wawekezaji wa hisa za kampuni binafsi nyaraka za utangulizi (teasers). Teasers ni nyaraka zenye maelezo mafupi kuhusu biashara, bidhaa na huduma zake, na vielelezo vikuu vya kifedha. Zinaitwa "teaser" kwa kuwa hazifichui jina la muuzaji katika hatua hii, kwani lengo ni kuiweka siri utambulisho wa muuzaji mwanzoni.

2. NDA Imesainiwa

Mara tu wahusika wa PE wanapoona teaser na kuamua kuchunguza fursa hiyo, hatua inayofuata katika ratiba ya muamala ni kutia saini Mkataba wa Kutofichua Taarifa (Non-Disclosure Agreement, NDA). NDA hupiga marufuku matumizi ya taarifa za siri zitakazokuwa sehemu ya CIM kwa ajili ya kuwashawishi wateja, kuwanyakua wafanyakazi, au kuandaa mikakati ya biashara kwa kuzitegemea.

3. CIM Iliyotumwa na Mabenki

Mara baada ya mkataba wa usiri (NDA) kubadilishwa kati ya muuzaji na mnunuzi mtarajiwa, mabenki ya uwekezaji hushiriki taarifa kamili kuhusu kampuni, ikiwemo kufichua utambulisho wa kampuni. Memoranda ya Taarifa za Siri (Confidential Information Memorandum) ina hoja ya uwekezaji kuhusu kampuni, muhtasari wa soko na wa kampuni, bidhaa na huduma zinazotolewa, wasifu wa mapato, wasifu wa wafanyakazi, na taarifa za kifedha (za kihistoria, makadirio, na muundo wa mtaji). Lengo la CIM ni kumwezesha mnunuzi mtarajiwa kuiangalia kampuni kutoka pande zote kisha kuamua kama yuko tayari kuinunua na, ikiwa ndivyo, kwa bei gani.

4. Mikutano ya Simu na Timu ya Menejimenti

Wachezaji wa PE (ubia wa mitaji binafsi) wanapoanza kupitia CIM, kwa kawaida hutokea hali ambapo wanahitaji ufafanuzi fulani kuhusu uwezo wa kampuni, uhalisia wa makadirio yake ya kifedha, uhusiano na wateja, n.k. Ili kufafanua masuala hayo, menejimenti ya juu ya kampuni ya PE hufanya mazungumzo ya simu na timu ya menejimenti ya muuzaji. Timu ya PE pia hupenda kuelewa malengo mapana ya muuzaji.

5. Mfumo wa Kifedha na Tathmini ya Thamani

Kampuni inayonunua hufanya tathmini ya thamani kwa kuzingatia taarifa za kifedha zilizopokelewa katika CIM na makadirio yake kuhusu kampuni lengwa. Tathmini hiyo hutegemea mfumo wa Mtiririko wa Fedha Uliopunguzwa Thamani (DCF) pamoja na ulinganisho wa kampuni zinazofanana zinazouzwa sokoni na ulinganisho wa miamala inayofanana. Tathmini hii ni muhimu sana, kwani kampuni ya PE inapaswa kutaja thamani ili kusonga mbele katika mchakato.

6. Kuonyesha Nia / Ofa Isiyo na Ulazima wa Kisheria

Hati ya Kuonyesha Nia (Expression of Interest) ni ofa rasmi inayoonyesha nia ya dhati kutoka kwa kampuni ya PE / mnunuzi mtarajiwa. EOI inaeleza nia ya kampuni ya PE ya kupata biashara ya muuzaji kwa kulipa thamani fulani. EOI inajumuisha thamani inayotolewa na kampuni, mahitaji ya uchunguzi wa kina wa uhakiki, aina ya msaada wa mpito watakaohitaji, muundo wa muamala, na idhini zinazohitajika kwa uidhinishaji wa mwisho. Inabainisha kuwa ofa hiyo haifungi pande zote mbili kisheria.

7. Ufikiaji wa Chumba cha Data Umeruhusiwa

Mara baada ya wanabenki kuchagua zabuni, hufungua chumba cha data kwa wanunuzi watarajiwa. Chumba cha data ni chumba pepe cha data kinachotumika kubadilishana na kuhifadhi data za kila aina, zikiwemo taarifa za kifedha, miamala ya kisheria, muundo wa shirika, mpango wa masoko, taarifa za wafanyakazi, na kadhalika. Lengo ni kwamba mnunuzi athibitishe ukamilifu, usahihi na uwezo wa kampuni kwa kufanya Uchunguzi wa Kina wa Uhakiki ipasavyo.

8. Mkutano wa Ana kwa Ana na Menejimenti

Kama hatua inayofuata katika ratiba ya muamala wa mtaji binafsi, wasimamizi wakuu wa pande zote mbili hukutana ana kwa ana kujadili faida za ushirikiano wanazoweza kuzalisha kwa pamoja, majukumu watakayohusika nayo baada ya muamala, na kadhalika. Pia hujadili hoja kuu kuhusu uchunguzi wa kina wa uhakiki katika mkutano huo.

9. Barua ya Dhamira

Barua ya Nia (Letter of Intent) ni hati ambamo mnunuzi huainisha kwa mauzo hoja kuu za mkataba wa ununuzi wa hisa (SPA). Lengo kuu ni kumpa muuzaji uelewa mpana wa uwakilishi na dhamana ambazo mnunuzi anazitaka. Kuandaa SPA kunachukua muda na gharama kubwa, kwa hivyo kupitia LOI, lengo ni kumwandaa muuzaji kwa masharti ya jumla.

10. Kipindi cha Upekee na Uchunguzi wa Mwisho wa Uhakiki

Moja ya hatua muhimu zaidi katika ratiba ya muamala wa hisa binafsi (private equity) ni Kipindi cha Upekee na Uchunguzi wa Kina wa Uhakiki wa Mwisho. Katika kipindi hiki, wanunuzi watarajiwa huomba upekee kutoka kwa mabenki ya uwekezaji. Mabenki hayo, baada ya majadiliano na muuzaji, humchagua mmoja wa wanunuzi kwa majadiliano ya kipekee na kukamilisha mchakato wa uchunguzi wa kina wa uhakiki.

11. Ripoti ya Ubora wa Mapato

Ripoti ya ubora wa mapato huandaliwa na kampuni huru ya mtu wa tatu. Uchambuzi hufanywa kuhusu mchanganuo wa mapato – kama vile mchanganyiko wa bidhaa na huduma, mchanganyiko wa kijiografia, mchanganyiko wa wateja, n.k. Uchambuzi mbalimbali wa gharama pia hufanywa ili kuelewa mwelekeo wa sasa na makadirio ya baadaye. Gharama hutambuliwa kuwa gharama zisizobadilika au zinazobadilika, gharama za mara kwa mara au za mara moja, n.k. Lengo ni kutathmini ubora halisi wa biashara na usahihi wa taarifa za kifedha za kihistoria.

12. Mikataba ya Mwisho: SPA / APA

Mkataba wa Ununuzi wa Hisa (SPA) au Mkataba wa Ununuzi wa Mali (APA) ni nyaraka za kisheria zinazorekodi masharti na vigezo kati ya kampuni mbili zinazoingia makubaliano ya muungano, ununuzi, uuzaji wa sehemu ya biashara, ubia, au aina fulani ya ushirikiano wa kimkakati. Ni mkataba unaowafunga pande zote mbili, mnunuzi na muuzaji, na unajumuisha masharti na vigezo kama vile mali zinazonunuliwa, bei ya ununuzi, uwakilishi na dhamana, na masharti ya ukamilishaji. Jukumu la benki ya uwekezaji katika hatua hii ya ratiba ya muamala wa mtaji binafsi (private equity) ni kuhakikisha pande zote mbili zinafikia makubaliano ya pamoja na kukamilisha muamala.

13. Mkataba wa Wanahisa na Mikataba Mingine

Mkataba wa wanahisa unapokamilika kuandaliwa, mikataba mingine na viambatisho pia huandaliwa ili viwe sehemu ya makubaliano ya mwisho.