Risikohinweise
Risikohinweise
1. Information
Kommunikation mit Kunden:
Diese Seite fasst zusammen, wie die EU-Vorschriften der MiFID II zwischen Privatkunden und professionellen Kunden unterscheiden. IFB hat ihren Sitz außerhalb der EU und wendet diese Vorschriften als Referenzstandard an. Ein Unternehmen muss sicherstellen, dass seine Kommunikation mit allen Kunden redlich, transparent und nicht irreführend ist. Die Art und Weise, wie ein Unternehmen mit professionellen Kunden kommunizieren darf (über sich selbst, seine Dienstleistungen und Produkte sowie seine Vergütung), kann sich jedoch von der Kommunikation mit Privatkunden unterscheiden. Die Pflichten eines Unternehmens hinsichtlich des Detaillierungsgrads, des Mediums und des Zeitpunkts der Informationsbereitstellung hängen zudem davon ab, ob es sich um einen Privatkunden oder einen professionellen Kunden handelt. Für Informationen an Privatkunden gelten höhere Anforderungen als für Informationen an professionelle Kunden. Dies betrifft insbesondere die Ausgewogenheit der Darstellung der Informationen und deren Vollständigkeit für die Kunden.
Produktinformationsblätter:
Soweit IFB Privatkunden eine Anlageberatung erbringt, stellt sie Produktinformationen zur Verfügung (zum Beispiel Basisinformationsblätter für verpackte Anlageprodukte für Kleinanleger nach der PRIIPs-Verordnung). Diese Unterlagen enthalten eine verständliche Darstellung der jeweiligen Chancen und Risiken eines Finanzinstruments. Die Bereitstellung der entsprechenden Unterlagen an professionelle Kunden ist nicht erforderlich; sie können dem Kunden jedoch auf Anfrage ausgehändigt werden.
Beschreibung von Art und Risiken verpackter Anlageprodukte:
Ein Unternehmen, das eine Wertpapierdienstleistung zusammen mit einer anderen Dienstleistung oder einem anderen Produkt, als Teil eines Pakets oder als Bedingung derselben Vereinbarung oder desselben Pakets gegenüber einem Privatkunden anbietet, muss die Privatkunden darüber informieren, wenn sich die aus dem Vertrag oder dem Paket ergebenden Risiken voraussichtlich von den Risiken der einzeln betrachteten Bestandteile unterscheiden. Es muss den Privatkunden eine angemessene Beschreibung der übrigen Bestandteile der Vereinbarung oder des Pakets sowie der Art und Weise zur Verfügung stellen, wie deren Zusammenwirken die Risiken verändert. Die vorstehenden Anforderungen gelten nicht gegenüber professionellen Kunden.
Informationen zu einem Finanzinstrument, für das ein Prospekt verfügbar ist:
Stellt ein Unternehmen Privatkunden Informationen zu einem Finanzinstrument zur Verfügung, das Gegenstand eines laufenden öffentlichen Angebots ist, und wurde im Zusammenhang mit diesem Angebot ein Prospekt veröffentlicht, so muss es diese Privatkunden rechtzeitig vor der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen oder Wertpapiernebendienstleistungen darüber informieren, wo dieser Prospekt der Öffentlichkeit zur Verfügung gestellt wird. Die vorstehenden Anforderungen gelten nicht für professionelle Kunden.
Informationen zu Währungsschwankungen:
Stellt ein Unternehmen einem Privatkunden Informationen zur Verfügung, die einen Hinweis auf die frühere Wertentwicklung eines Finanzinstruments, eines Finanzindex oder einer Wertpapierdienstleistung enthalten, und beruht die Angabe auf Zahlen, die auf eine andere Währung als die des Mitgliedstaats lauten, in dem der Privatkunde ansässig ist, so muss das Unternehmen die betreffende Währung angeben und verstärkt darauf hinweisen, dass die Rendite aufgrund von Währungsschwankungen steigen oder fallen kann. Diese Anforderung gilt nicht gegenüber professionellen Kunden.
2. Zielmarkt und Produktintervention
Finanzinstrumente unterscheiden sich erheblich in ihrem Risikogehalt. Emittenten eines Finanzinstruments müssen daher einen Zielmarkt für das Finanzinstrument festlegen. Dabei wird zwischen einem positiven und einem negativen Zielmarkt unterschieden. Ein Emittent kann bestimmen, dass eine Zielgruppe (z. B. Kleinanleger) keinen Zugang zu einem Produkt mit negativem Zielmarkt erhalten soll. Dies beruht in der Regel auf der Komplexität eines Produkts oder dem ihm innewohnenden Risiko.
Darüber hinaus hat die Aufsichtsbehörde die Möglichkeit, den Verkauf bestimmter Finanzinstrumente zu beschränken oder zu untersagen. Diese Beschränkungen und Verbote gelten regelmäßig ausschließlich für den Verkauf von Finanzinstrumenten an Privatkunden (Retail-Kunden). Sowohl der negative Zielmarkt als auch die von der Aufsichtsbehörde verhängten Vertriebsbeschränkungen dienen dem Schutz von Privatkunden. Ziel ist es, zu verhindern, dass Privatanleger in Finanzinstrumente investieren, die aufgrund ihrer Komplexität oder ihres Risikos (insbesondere bei Nachschussforderungen) für diese Zielgruppe ungeeignet sind. Dieser Schutz gilt nicht für einen als professionell eingestuften Kunden.
3. Grundsätze der Auftragsausführung
Zusammenfassung der Grundsätze zur Auftragsausführung:
Ein Wertpapierunternehmen muss einem Privatkunden eine Zusammenfassung seiner Grundsätze zur Auftragsausführung zur Verfügung stellen (mit Schwerpunkt auf den Gesamtkosten des Kunden). Diese Zusammenfassung muss einen Link zu den aktuellsten Daten zur Ausführungsqualität für jeden in den Grundsätzen genannten Ausführungsplatz enthalten. Gegenüber professionellen Kunden sind Wertpapierunternehmen nicht verpflichtet, eine Zusammenfassung bereitzustellen, die diesen besonderen Anforderungen entspricht.
4. Bestmögliche Ausführung
Ein Unternehmen muss bei der Ausführung von Aufträgen alle hinreichenden Schritte unternehmen, um für seine Kunden das bestmögliche Ergebnis zu erzielen. Die Anwendung und die relative Gewichtung der maßgeblichen Ausführungsfaktoren unterscheiden sich danach, ob es sich um einen Privatkunden oder einen professionellen Kunden handelt, auch wenn IFB für beide Kundenklassifizierungen dieselben Ausführungsfaktoren anwendet.
Privatkunden:
Bei der Ausführung von Aufträgen für Privatkunden muss die Gesamtgegenleistung das ausschlaggebende Kriterium für die Bestimmung der bestmöglichen Ausführung sein. Ein Unternehmen muss das bestmögliche Ergebnis im Hinblick auf die Gesamtgegenleistung erzielen, die sich aus dem Preis des Finanzinstruments und den mit der Ausführung verbundenen Kosten zusammensetzt; zu diesen zählen sämtliche dem Privatkunden entstehenden Ausgaben, die unmittelbar mit der Ausführung des Auftrags zusammenhängen, einschließlich der Entgelte des Ausführungsplatzes, der Clearing- und Abwicklungsentgelte sowie aller sonstigen Entgelte an Dritte, die an der Ausführung des Auftrags beteiligt sind. Ein Unternehmen sollte alle Faktoren berücksichtigen, die es ihm ermöglichen, das bestmögliche Ergebnis im Hinblick auf die Gesamtgegenleistung, also den Preis des Finanzinstruments und die Ausführungskosten, zu erzielen. Schnelligkeit, Wahrscheinlichkeit der Ausführung und Abwicklung, Umfang und Art des Auftrags, Marktauswirkungen sowie sonstige implizite Transaktionskosten dürfen gegenüber dem unmittelbaren Preis und den unmittelbaren Kosten nur insoweit Vorrang erhalten, als sie dazu beitragen, für den Privatkunden das bestmögliche Ergebnis im Hinblick auf die Gesamtgegenleistung zu erzielen.
Professionelle Kunden:
Werden Aufträge im Namen eines professionellen Kunden ausgeführt, können bei der Bestimmung der bestmöglichen Ausführung zahlreiche Faktoren berücksichtigt werden. Die Ausführungsgrundsätze eines Unternehmens sollten die relative Bedeutung der einzelnen Ausführungsfaktoren festlegen oder ein Verfahren vorsehen, nach dem das Unternehmen die relative Bedeutung dieser Faktoren beurteilt. Die relative Bedeutung, die das Unternehmen diesen Ausführungsfaktoren beimisst, muss darauf ausgerichtet sein, bei der Ausführung der Aufträge seiner professionellen Kunden das bestmögliche Ergebnis zu erzielen. Die Merkmale des Kunden (einschließlich seiner Einstufung als Privatkunde oder professioneller Kunde) beeinflussen die Entscheidung des Unternehmens über die relative Bedeutung der verschiedenen Faktoren. Die Regulierung geht üblicherweise davon aus, dass dem Preis bei der Erzielung des bestmöglichen Ergebnisses für professionelle Kunden eine besondere relative Bedeutung zukommt. In bestimmten Fällen kann jedoch für einzelne professionelle Kunden, Aufträge, Finanzinstrumente oder Märkte in den Grundsätzen zu Recht festgelegt werden, dass andere Ausführungsfaktoren für das bestmögliche Ergebnis wichtiger sind als der Preis.
5. Verwahrung
Verwendung von Vermögenswerten in Sicherheitsverwahrung:
Nach MiFID II darf ein Unternehmen Finanzinstrumente von Kunden für Wertpapierfinanzierungsgeschäfte nur mit der ausdrücklichen vorherigen Zustimmung des Kunden und zu den mit ihm vereinbarten Bedingungen verwenden.
Schließt ein Unternehmen Vereinbarungen über Wertpapierfinanzierungsgeschäfte in Bezug auf von ihm für einen Kunden gehaltene Vermögenswerte in sicherer Verwahrung ab oder verwendet es solche Vermögenswerte in sicherer Verwahrung auf eigene Rechnung oder auf Rechnung eines anderen Kunden des Unternehmens, verlangt die Regelung Folgendes:
– das Unternehmen stellt sicher, dass der Kreditnehmer zugunsten des Kunden geeignete Sicherheiten bestellt;
– der aktuelle Veräußerungswert des verwahrten Vermögenswerts und der entsprechenden Sicherheit wird täglich überwacht; und
– das Unternehmen stellt entsprechende Sicherheiten zur Deckung der Differenz, sofern der aktuelle Verwertungswert der Sicherheiten unter dem des Verwahrvermögens liegt, es sei denn, der Privatkunde hat schriftlich etwas anderes vereinbart.
6. Finanzsicherheiten in Form der Vollrechtsübertragung (Title-Transfer-Collateral-Arrangements)
Wertpapierfirmen dürfen keine Sicherheitenvereinbarungen mit Vollrechtsübertragung (Title Transfer Collateral Arrangements) über Vermögenswerte von Privatkunden abschließen. Dieses Verbot gilt nicht für Vermögenswerte professioneller Kunden.
7. Berichterstattung über Abschreibungen
Ein Unternehmen, das ein Konto eines Privatkunden führt, das Positionen in gehebelten Finanzinstrumenten oder Geschäften mit Eventualverbindlichkeiten enthält, muss den Privatkunden informieren, wenn der Anfangswert eines Instruments um 10 Prozent fällt und danach bei jedem weiteren Vielfachen von 10 Prozent, und zwar spätestens bis zum Ende des Geschäftstages, an dem die Schwelle überschritten wurde, oder, falls die Schwelle an einem Nicht-Geschäftstag überschritten wird, bis zum Geschäftsschluss des nächsten Geschäftstages. Diese Anforderungen gelten nicht für Konten professioneller Kunden.
8. Geeignetheit und Angemessenheit
Eignung:
Gibt ein Unternehmen eine persönliche Empfehlung ab oder verwaltet es Anlagen für einen Kunden, ist es verpflichtet, die folgenden Informationen über den Kunden einzuholen und zu berücksichtigen:
– Kenntnisse und Erfahrungen des Kunden im Anlagebereich
die für die jeweilige Art der Anlage oder Dienstleistung relevant sind;
– finanzielle Situation des Kunden;
– die Anlageziele des Kunden.
Bei einer persönlichen Empfehlung oder der Verwaltung von Anlagen für einen professionellen Kunden oder in dessen Namen darf ein Unternehmen jedoch davon ausgehen, dass der Kunde in Bezug auf die Produkte, Geschäfte und Dienstleistungen, für die er als professioneller Kunde eingestuft ist, über die notwendige Erfahrung und Kenntnis verfügt, um die mit dem Geschäft oder der Verwaltung seines Portfolios verbundenen Risiken zu verstehen. Bei einem Privatkunden darf diese Annahme nicht getroffen werden; das Unternehmen muss diese Angaben gesondert beurteilen.
Bei der Abgabe einer persönlichen Empfehlung an einen per se professionellen Kunden darf ein Unternehmen zudem davon ausgehen, dass der Kunde finanziell in der Lage ist, die damit verbundenen Anlagerisiken im Einklang mit seinen Anlagezielen zu tragen. Da diese Annahme jedoch auf per se professionelle Kunden beschränkt ist, darf ein Unternehmen sie weder für Privatkunden noch für auf Antrag als professionell eingestufte Kunden treffen; diese Informationen müssen von den Unternehmen gesondert erhoben und beurteilt werden.
Gibt ein Unternehmen einem Privatkunden persönliche Empfehlungen, muss es ihm einen Geeignetheitsbericht zur Verfügung stellen. Professionellen Kunden gegenüber ist ein solcher Bericht hingegen nicht erforderlich.
Angemessenheit:
Bei der Beurteilung der Angemessenheit im Rahmen von Dienstleistungen ohne Beratung (d. h. wenn wir weder persönliche Empfehlungen aussprechen noch eine Portfolioverwaltung betreiben) kann ein Institut verpflichtet sein, zu prüfen, ob der Kunde über die erforderlichen Erfahrungen und Kenntnisse verfügt, um die mit dem angebotenen oder nachgefragten Produkt bzw. der Dienstleistung verbundenen Risiken zu verstehen.
Besteht in Bezug auf einen Kunden das Erfordernis einer Angemessenheitsprüfung, darf das Unternehmen davon ausgehen, dass ein professioneller Kunde über die erforderlichen Erfahrungen und Kenntnisse verfügt, um die mit den jeweiligen Wertpapierdienstleistungen oder Geschäften beziehungsweise den Arten von Vermarktung oder Produkten verbundenen Risiken zu verstehen, für die der Kunde als professioneller Kunde eingestuft ist. Bei einem Privatkunden darf das Unternehmen eine solche Annahme nicht treffen und muss feststellen, dass der Privatkunde über das erforderliche Maß an Erfahrung und Kenntnissen verfügt.
9. Handelspflicht für Aktien
In bestimmten Fällen besteht die Pflicht, Aktien an bestimmten Handelsplätzen zu handeln. Diese Pflicht kann in bestimmten Fällen entfallen, wenn Geschäfte in solchen Titeln für professionelle Kunden, nicht aber für Kleinanleger getätigt werden.
10. Vergütung
Einlagen bei IFB sind nicht durch ein gesetzliches Einlagensicherungssystem der EU oder des EWR gedeckt. Anspruchsberechtigte Gelder sind bis zu EUR 1.000.000 pro Konto über eine Versicherungspolice geschützt, die den Bedingungen dieser Police unterliegt (siehe Unsere Betriebsstruktur). Ihre Rechte aus einer solchen Regelung werden durch Ihre Einstufung als professioneller Kunde voraussichtlich nicht berührt. Ergänzend wird auf die Allgemeinen Geschäftsbedingungen verwiesen.