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主權機構客戶

主權機構解決方案

為國家提供發展資本、結構性融資及貨幣顧問服務。

適用於主權機構及政府客戶的解決方案

為主權機構的金融韌性、策略性資本調動及長年期國家能力融資而設的機構性架構設計者。

為各國政府、中央銀行及公共機構提供低調保密、中立且具主權級水準的金融服務。

索取您的主權客戶藍圖主權客戶實務手冊

「每一種主要貨幣的貨幣基礎,皆建立於承諾之上。

這就是「中央銀行操作手冊」,以便將其建立在更為穩固的基礎之上。」

實物資產央行手冊資產類別

主權機構的兩難

政府及公共機構所面對的挑戰,與金融領域中的其他參與者截然不同。

國家財政部門必須在市場審視下以可負擔的成本借款。
中央銀行須在動盪的全球週期中捍衛儲備。
主權財富基金須在各個政治週期中維護跨世代價值。
城市及省份須為基礎設施提供融資,同時確保透明度。

合法性本身正面臨考驗。市場、評級機構及公民均要求具備公信力,然而地緣政治衝擊與流動性週期每日都在檢驗其韌性。

IFB 的角色

International Finance Bank Ltd 立足於金融與國家治理的交匯之處。
我們既非綜合性銀行,亦非多邊機構,而是秉持中立、低調保密原則的合作夥伴,在適用的法律及監管框架內運作:

配合公共使命動員私人資本。
建構尊重主權的架構工具。
提供有助於為衝擊作好準備的財務分析。

本行的角色在於補充而非與國際貨幣基金組織、世界銀行及區域開發金融機構等官方機構競爭——填補空白、加快執行並確保審慎保密。

IFC-Capitals 諮詢專家

戰略性主權融資架構

現代主權融資已不再僅以稅收、傳統債務發行或貨幣擴張來界定。當今各國面臨的戰略挑戰屬制度層面:在債務水平高企、通脹敏感度上升、地緣政治碎片化及產業安全競爭的環境下,如何動員長期限的國家資本能力。

International Finance Bank 就具韌性的融資架構設計,為主權機構、公共機構、策略性基金及發展實體提供顧問服務,使其能於現代法律、貨幣及財政約束下有效運作。

本行的主權機構諮詢架構涵蓋:

開發銀行及政策性銀行的資金動員
策略性保證及首損結構
長期限工業融資
主權資產負債表優化
公私混合資本架構
策略性採購及供應鏈融資
機構協調框架
儲備、流動性及韌性架構

目標不僅在於取得資金,而在於建立持久的主權融資能力。

主權資產負債表的動用

在許多經濟體中,公共部門的資產負債表能力在營運層面上仍然分散或未被充分運用。

IFB 就主權及準主權實體如何以合法且經得起審計檢驗的方式調動資產負債表提供諮詢,所涉結構可將公共信用質素、發展銀行能力、可催繳資本、擔保授權及戰略性資產轉化為長期融資能力。

此項工作包括:

發展銀行的架構設計與職能規劃
待繳資本及保證結構
與主權機構協同的投資載體
策略性流動資金及再融資架構
公共部門資產分類分析
ESA 2010 及公共會計處理分析
財政部門、中央銀行及政策性銀行渠道之間的機構協調
多窗口戰略融資機構設計

本行的方法以法律持久性、分類穩健性、可經受審計檢驗以及通脹中性為優先考量。

戰略性工業及國防融資

工業產能的限制日益決定地緣政治能力。

IFB 協助主權機構及戰略性行業設計以下方面的融資框架:

國防工業擴張
關鍵礦產加工
能源安全基礎設施
半導體及戰略製造產能
供應鏈韌性
軍民兩用工業系統

本行尤其重視長期限融資架構,以支持二級及三級供應商,因為生產瓶頸通常出現於這些環節。

我們就混合資本結構提供諮詢,該等結構結合主權機構參與、開發銀行融資、出口信貸支持、私人機構資本及策略性承購框架。

混合資本與機構資金的帶動效應

私人資本並不會自動投入具策略重要性的行業,只會在收入可預見性、政策穩定性及下行保障足以支持機構承銷的情況下進入。

IFB 構建混合融資框架,透過以下方式使主權機構的戰略目標與私營部門的資本需求相互契合:

長期承購安排
策略性保證框架
首損催化資本
收入穩定化結構
戰略儲備及採購機制
機構聯合融資平台
公私合營投資聯合安排

我們的方針着重於建立可投資的長期現金流結構,而非依賴短期補貼。

主權韌性與金融主權

金融主權日益取決於營運、技術及制度層面的韌性。

IFB 就以下事項向主權機構提供諮詢服務:

儲備的穩健性與多元化
金融體系應急規劃
策略性流動性架構
主權數碼基礎設施的韌性
支付系統的持續運作
地緣政治及制裁風險敞口
危機情境下的機構協調
• 長週期主權能力規劃

此項工作嚴格注重司法管轄區的完整性、監管合規一致性及營運審慎性。

主權融資原則

IFB 的主權機構諮詢框架遵循五項管治原則:

法律持久性優先於財務便利
長期限能力優先於短週期流動性
以分類穩健性取代表外不透明性
以策略協調取代機構割裂
重視經得起審計的穩健性,而非理論上的最優化

依賴會計模糊性、可被政治因素逆轉之假設或不具持久性之法律條件的結構，被視為策略上不穩定。

主權融資

以十個問題將各種方式縮窄至最切合閣下情況的五種主要方式,並於過程中對覆蓋率進行壓力測試。

開啟模式選擇器

我們的主權機構客戶類別

各部委及國庫

兩難困境

對財政部而言,信譽即是貨幣。發行時機不當的債券,可能令借貸成本在十年間居高不下;儲備管理失當,則會使信任一夜之間消散。與市場談判不同於與議會談判:市場反應迅速、毫不寬容,且鮮有第二次機會。主權借款人必須在財政需求的緊迫性與市場紀律之間取得平衡,並時刻處於評級機構及選民的審視之下。

IFB 的回應

International Finance Bank Ltd 擔任財政部門的低調保密顧問。本行協同持牌牽頭經辦行及法律顧問,就歐洲債券、伊斯蘭債券(Sukuk)、僑民債券及主權綠色債券的結構設計提供意見。負債管理操作——包括債務交換、回購及債務期限調整——可協助政府延長到期期限、平滑償還曲線,並維持市場信心。除發行事宜外,IFB 亦為儲備及流動性安排提供託管服務。

實際運作方式

假設示例:面臨集中贖回壓力的財政部門,可透過債券交換要約將債務再融資為較長年期,並向投資者作出透明溝通。從未有僑民融資經驗的政府,可仿效印度(1991、1998、2000年)及以色列(自1951年起)的做法,籌備面向全球僑民社群的債券。

委任

本行的工作具策略性，而非僅限於交易層面。我們協助財政部門將當前的財政挑戰轉化為長期韌性的契機。

申請財資藍圖——發行、託管服務、負債管理及信譽建立,貫穿每一環節。

下載

主權財富基金

兩難困境

主權財富基金是跨世代穩定的載體。然而,不少基金處於政治與市場之間:既受壓為短期財政赤字提供資金,又面對商品週期的衝擊,或過度集中於少數資產類別。原本旨在保存財富的基金,可能迅速淪為財政救急的來源,從而違背其設立宗旨。

IFB 的回應

International Finance Bank Ltd 為主權財富基金提供中立、審慎及穩健之服務。本行提供託管服務,並就設立可使儲備免受本國市場波動影響、同時可受控地進入全球市場之架構工具提供意見;亦就基礎設施、能源轉型及數碼資產之分散配置,以及符合《聖地亞哥原則》之共同投資安排提供意見。

實際運作方式

假設示例:高度依賴碳氫化合物收入的基金,可透過在其儲蓄投資組合中剔除自身商品及與之高度相關的資產,降低與商品週期的相關性。面臨國內政治壓力的基金,則可藉由訂明固定注資及提取規則的組織法來保障其職權。

委任

本行支持延續性與多元化配置,使主權財富得以為後代妥善管理。

索取主權財富藍圖——涵蓋託管服務、多元化配置及跨世代的抗風險能力。

下載

中央銀行及貨幣管理機構

兩難困境

中央銀行肩負近乎不可能的任務:捍衛貨幣、平穩流動性並維繫信任——而這一切均發生在其無法掌控的市場之中。許多中央銀行依賴少數代理銀行及託管關係,一旦這些安排受到干擾,可能嚴重影響一國的支付體系。

IFB 的回應

International Finance Bank Ltd 為各國中央銀行提供獨立而審慎的顧問夥伴服務。我們提供跨貨幣及黃金的分離儲備託管服務(透過我們的代理銀行及託管銀行持有),以及配合中央銀行流動性週期而訂製的回購及掉期安排,並就代理及託管關係的多元化提供意見。(特別提款權僅由國際貨幣基金組織、其成員國及獲指定持有人持有。)一切工作均符合 IPSAS/IFRS,與 FATF 標準一致,並遵守適用的制裁制度;我們不協助規避制裁。

實際運作方式

假設示例:若某中央銀行集中於單一託管機構,可將其儲備分散至多家託管機構及多個司法管轄區,以降低營運風險。若某中央銀行面對外匯波動,可按照國際貨幣基金組織《外匯儲備管理指引》所述,將其儲備劃分為流動性部分及投資部分。

委任

我們不主導政策,而是支持政策。

索取央行方案藍圖——儲備託管、流動性配置及代理銀行多元化安排。

下載

市政當局及次主權實體

兩難困境

城市及省份日益承擔基礎設施及社會發展的責任,然而在融資方面仍受制約。市政借貸往往零散、成本高昂,甚或受政治因素影響。項目停滯,並非由於缺乏遠見,而是缺乏可靠的資本管道。

IFB 的回應

International Finance Bank Ltd 協助次主權機構為進入國際資本市場做好準備。我們協助構建歐元市政債券、僑民債券及綠色城市債券,設計能吸引私營及多邊夥伴的公私合營(PPP)框架。我們設立混合融資工具,將僑民匯款及機構資金引導至城市基礎設施,並嵌入 IPSAS/IFRS 透明度及採購誠信要求。