工具核验、估值服务及法律意见
杜绝幻象,守护资本,保障执行。
在精密复杂的金融结构设计领域,代价最高的错误鲜少出自技术层面,而往往源于假设。IFB提供一整套高端的核验、法律意见及估值服务,正是为了保护本行客户及选定的外部各方,避免其参与建立在虚构、假象或法律依据不足之上的交易。
在投入时间、精力或资金进行金融交易之前,必须首先提出一个根本问题:标的资产是否真实、可执行、具有法律强制执行力且估值公允?如果没有明确的答案,任何进一步的步骤——尽职调查、起草文件、谈判,乃至建立信任——都为时过早。
我们的服务恰好提供了这一确切的答案。
为何验证不可或缺
在当前不透明且依赖中介的市场中,善意的投资者或结构安排方耗费数月时间围绕以下事项协调交易的情形并不少见:
- 无法验证其真实存在的票据
- 被重复质押或在无法定所有权情况下持有的资产
- 出示伪造文件、无法核实的托管主张或虚构资金的交易对手
- 以虚假名义诱使预先付款的材料文件
- 等等。
- 经过验证的资产才是受保护的资产。
- 经过验证的架构即是可执行的架构。
- 法律意见书是您防范日后对方否认或拒绝履行义务的屏障。
IFB在关键节点介入——在风险发生之前,而非之后。
在现代商业史上，有八宗交易以近乎戏剧性的残酷方式表明：当核实、估值或法律顾问被视为可有可无的形式时，会产生怎样的后果。
- Wirecard AG(德国,2020年)——这家在DAX上市、市值约240亿欧元的明星企业,在审计师拒绝对19亿欧元“现金”签署确认后,一周之内土崩瓦解,这笔现金被证实纯属虚构。债权人面临30亿至40亿欧元的缺口;股东血本无归。Markus Braun自2022年12月起在慕尼黑受审;Jan Marsalek仍在逃。
防范措施:若能获得受托银行每日直接发出的 SWIFT 确认,并在上市前对亚洲区收入进行法务会计审查,本可发现缺失的现金。
- Theranos(美国,2003-2018年)——这家血液检测初创公司融资超过7亿美元,却从未允许独立实验室进行复验。投资者权益(约6亿美元)化为乌有。创始人伊丽莎白·霍姆斯(Elizabeth Holmes)被判处135个月监禁;拉梅什·巴尔瓦尼(Ramesh Balwani)被判处155个月监禁。
防范措施:由具备CLIA认证资质的实验室开展盲测能力验证,并由投资者以合同形式作出强制要求,本可在D轮融资之前揭示该技术实质上毫无价值。
- 惠普以111亿美元收购Autonomy(2011年)——惠普依赖一次为时六小时的“虚拟尽职调查”,并基本未经核实便接受了卖方的陈述。约一年后,即2012年11月,惠普计提了88亿美元的减值。Autonomy的首席财务官Sushovan Hussain已被美国联邦法院判定犯有重罪(刑期60个月);创始人Mike Lynch于2024年6月被宣告所有指控不成立,并于2024年8月去世,而惠普则在伦敦赢得了针对他的民事索赔。
保障措施:渠道压货分析加上相当于对价15%的托管资金(仅在经审计的上一财年重述后方予释放),本可限制超额支付。
- 高盛承销的1MDB主权债券计划(2012-13年)——总额65亿美元的高收益债券在发行时,既无可核实的资金用途控制,亦未对最终受益所有人进行完整筛查。其中约45亿美元被侵吞。前总理纳吉布·拉扎克(Najib Razak)正在服刑,刑期为12年,经马来西亚赦免委员会于2024年减半至六年;高盛已支付逾60亿美元的全球罚款;银行家黄祚良(Roger Ng)被判处10年。
防范措施:对刘特佐(Jho Low)开展政治公众人物(PEP)尽职调查,并取得限制资金支付的主权法律意见,本可阻止资金被挪用。
- FTX数字资产交易所(2022年倒闭)——在混同使用的钱包以及向Alameda提供的无文件记录贷款被迟延发现后,出现了89亿美元的客户资金缺口。创始人Sam Bankman-Fried被联邦法院判处25年监禁,并被责令没收110亿美元。
防范措施:实时储备金证明鉴证,以及独立审计委员会对关联方贷款的否决权,本可及早揭示资金缺口。
- Greensill Capital/瑞士信贷供应链金融基金(2018-2021年)——应收账款是依据Greensill出具的估值而购入的,其中许多缺少债务人确认。该事件的崩溃冻结了100亿美元资金;FINMA认定瑞士信贷严重违反了其监管义务。
防范措施:对于占基金风险敞口10%以上的任何债务人,采用三方债务人确认,并设定保险人集中度上限,本可在投资者面临风险之前发现问题。
- Satyam Computer Services(印度,2004—2009年)——审计师依赖伪造的银行对账单,该对账单显示有10亿美元闲置现金。投资者财富损失超过20亿美元;董事长B. Ramalinga Raju被判处七年有期徒刑。
防范措施:通过SWIFT取得独立的银行确认函,并对现金与EBITDA之比进行差异分析,本可发现该欺诈行为。
- Stanford International Bank(安提瓜/美国,1990–2009年)——投资者在未经第三方托管核验的情况下接受了10%收益率的存款证。约70亿美元化为乌有;Allen Stanford被判处110年徒刑。
防范措施:若实施SAS 70 Type II托管审计,并将收益来源与主权收益率曲线进行对账,即可揭露其庞氏骗局的运作机制。
跨领域经验总结
- 单点核实行之有效。由相互独立的各方执行的、直接取自银行、实验室或债务人的确认,是揭露虚构资产或缺乏依据的技术主张的最有效方式。
- 托管安排与否决权至关重要。将交易价值的10%至15%划入以交割后审计结果为条件的托管款项,可显著协调各方利益,并遏制失实陈述。
- 治理胜于个人魅力。在每一个案例中,富有魅力的负责人都取代了独立监督;若审计委员会拥有真正的否决权,本可对其形成制衡。
- 法律顾问必须秉持对抗性立场，而非流于形式。接受卖方起草的保证条款，或在1MDB债券中放弃主权法律意见，均放大了损失的严重程度。
若在交易的整个生命周期中适用这些保障措施,上述八种欺骗手法在损失发生之前便会暴露无遗。
服务范围
1. 票据和/或发行人核验
我们为以下各类事项提供安全、保密的第三方身份认证服务:
- SBLC、BG、LC及商业票据
- MTN、债券、短期国债、结构性票据
- 保管收据(SKR)、托管对账单、资金证明
- 资产支持型及衍生品挂钩型工具
- 银行或金融机构
- 等等。
核验渠道包括但不限于:
- 通过经认证的BIC进行SWIFT报文传送
- 向Euroclear、Clearstream或托管银行直接查询
- 链上资产及智能合约验证(如适用)
- 对基础法律文件、所有权连续性及可执行性的分析
2. 独立法律意见
在需要时,IFB Bank可出具或安排出具法律意见书,以确认:
- 资产的合法存续及所有权
- 司法管辖区兼容性
- 签署人或出具人的授权
- 适用法律下义务的有效性及可执行性
我们的意见由经验丰富的律师出具,为大多数机构交易对手所接受,并有大量先例作为支撑。
3. 估值服务
可就各类工具提供指示性或正式估值,涵盖:
- 市场可比情况及流动性状况
- 现金流折现与信用调整定价
- 抵押品充足性与宏观经济敏感性
适用于客户与非客户
我们的服务面向:
- IFB客户,在开户、投资结构设计或资产托管转移过程中
- 非客户,须经合规审批并作出赔偿承诺,方可选择性接纳
我们建议各方在作出任何金融承诺之前,先行核实。
从来没有哪一笔正规交易是因为核查过多而告吹的。
许多机构正因缺乏这一环节而倒闭。
核验、估值及法律意见费用表
IFB银行在资产核验方面提供的所有服务,均按表B1所列小时费率收费,或按所评估金融工具或资产的名义价值收取固定费用(表B2):
核验或初始审计费用
B1 – 每小时专业服务费(欧元)
| 专业人士 | 小时费率(EUR) |
|---|---|
| 高级合伙人/顾问 | 650 |
| 律师(助理律师) | 475 |
| 审计师/会计师 | 250 |
| 工程师/技术专家 | 475 |
| 行政支持 | 120 |
费用包括通过托管机构查询或SWIFT进行的核验、正式估值报告,以及(如适用)法律备忘录或可执行性意见。除另有书面约定外,费用须预先支付,适用时不含增值税。每份报价仅适用于单一票据;打包提交的事项将另行评估。请填写委托书并发送至legal@infiba.com。
B2 – 验证费用,固定费率(EUR)
| 核验 | 费用(EUR) |
|---|---|
| 最高1,000万欧元的资产或金融工具 | 4,999 |
| 资产或金融工具价值超过1,000万欧元至5,000万欧元 | 9,998 |
| 5000万欧元以上至1亿欧元的资产或金融工具 | 14,997 |
| 价值超过1亿欧元的资产或金融工具 | 19,996 |
| 银行或金融机构的核实 | 4,999 |
费用包括通过托管机构查询或SWIFT进行的核验、正式估值报告,以及(如适用)法律备忘录或可执行性意见。除另有书面约定外,费用须预先支付,适用时不含增值税。每份报价仅适用于单一票据;打包提交的事项将另行评估。请填写委托书并发送至legal@infiba.com。
估值服务费用表
适用于金融工具、结构化资产、私募股权持仓及项目估值。
估值费用
| 估值类别 | 工具类型 | 基本费用(EUR) | 周转时间 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| 标准估值 | 流动性工具(例如MTN、债券、LC、SBLC) | 3,500 | 2–4个工作日 | 基于市场的估值与发行人筛查 |
| 估值复杂 | 结构性产品、混合型票据、奇异衍生品 | 7,500 | 5至7个工作日 | 估值模型与情景测试 |
| 私募股权及非上市持仓 | 私人公司股份、特殊目的实体(SPV)及基金份额 | 9,500 | 5至10个工作日 | 折现现金流及基于资产净值的评估 |
| 与实物资产挂钩的工具 | 资产支持票据,以房地产、黄金或大宗商品为支持的SKR | 8,000 | 5至7个工作日 | 须提供抵押品文件;可能适用独立资产核验 |
| 基于项目的估值 | 基础设施、能源或房地产项目票据或现金流权利 | 12,500 | 7至12个工作日 | 风险矩阵与敏感性分析 |
| 附法律背书的估值意见(附加服务) | 以上任一项 | +2,500 | +2个工作日 | 由银行的法律顾问或受聘的外部律师事务所签署 |
| 加急处理(可选) | 任意类别 | +30% | 24至48小时 | 须经本行估值委员会事先接受 |
- 所报费用按每份票据或每项资产计收。批量或组合折扣可另行协商。
- 所有价格均不含增值税或适用的其他税费。
- 费用包含一份正式的估值证书,可用于内部决策或向第三方出示。
- 在建立业务关系前,须符合AML/KYC合规要求。
法律服务费用表
独立法律意见、结构设计支持、交易审阅与咨询
法律服务费
| 法律服务 | 说明 | 基本费用(EUR) | 周转时间 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| 票据合法性意见书 | SBLC、BG、MTN、LC及类似工具的可执行性分析 | 4,500 | 3–5个工作日 | 发行人及交易对手审查;适用管辖法律分析 |
| 资产转让法律意见 | 可转让性、所有权、留置权状态或质押结构 | 5,500 | 5至7个工作日 | 相关司法管辖区内的法律风险及权利负担状况 |
| 交易法律意见书 | 审查完整的交易结构(买方、卖方、第三方) | 9,500 | 5至10个工作日 | 执行风险、监管合规与可执行性 |
| 架构说明备忘录 | SPV(特殊目的载体)、信托、控股或基金架构的设计及法律依据 | 12,000 | 7至12个工作日 | 流程图、债权人间受偿顺位及受托关系梳理 |
| 跨境法律可行性报告 | 对资产流动及监管限制进行多司法管辖区梳理 | 14,500 | 10至15个工作日 | 必要时与外部法律顾问协作 |
| 法律咨询会议 | 与法务部门或聘任律师进行一小时的 Zoom 会议 | 750 | 视预订情况而定 | 应要求提供书面摘要 |
| 文件审阅与修订 | 对一份不超过15页的合同进行法律审查 | 1,950 | 2–3 个工作日 | 附加页:每页75 |
| 合规函或KYC确认函 | 确认合规已收悉或AML/KYC已通过验证的官方函件 | 1,250 | 1–2个工作日 | 须事先取得内部批准 |
| 加急交付(可选) | 任何法律服务 | +40% | 48小时或更短 | 视复杂程度及承接能力而定 |
一般条件:
- 所列各项费用均不含增值税或适用税费。
- 需要外部法律顾问提供的服务将提前报价,并经书面约定。
- 所有服务均须经客户尽职调查,并以不存在业务利益冲突为前提。
- 正式法律意见书以IFB信笺出具,或由受聘律师事务所出具。
提交文件以供核验、估值或法律评估的程序
所有金融工具核验、资产估值或法律评估的请求,均须遵循下述程序,以确保得到妥善处理、保密并符合合规要求:
1. 提交文件
请将所有相关文件以PDF格式发送至:legal@infiba.com
您的电子邮件须在主题行中注明所需服务的性质,并列明以下一项或多项:
- “验证请求”
- “估值请求”
- “法律评估请求”
请在电子邮件正文中包含:
- 请求方的全名及联系方式
- 实体名称及司法管辖区(如为公司)
- 对资产、票据或法律事项的简要说明
- 评估目的(例如尽职调查、交易就绪度、监管合规等)
2. 审核与报价
本行法律及合规团队在收到文件后将进行初步文件审阅。如文件齐备无误,我们将出具形式发票,列明工作范围、费用、时间安排及适用条款。
3. 费用的支付
仅在按发票收到全额付款后方开始工作。付款指示将载于形式发票内。延迟付款或部分付款将导致委托事项推迟或取消。
4. 工作开始
在确认收到资金后,本行指定的专业人员将启动核实、估值或法律意见流程。所有调查结果、报告或结论均将以书面形式出具,并发送至预留的电子邮箱地址。
重要提示
- 所有服务均须遵循严格的客户保密原则,并受本行内部合规规程约束。
- 如文件不完整或不符合监管要求,本行保留不说明理由而拒绝任何委托的权利。
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合规及法务部
legal@infiba.com
