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प्रतिभूतियाँ एवं अभिरक्षा

प्रतिभूति निपटान प्रणालियाँ

प्रतिभूति निपटान प्रणाली (SSS)

वित्तीय बाज़ारों में निर्णायक भूमिका निभाता है, क्योंकि यह वह परिचालन ढाँचा है जो बैंकों और केंद्रीय प्रतिभूति डिपॉजिटरी (CSD) के बीच प्रतिभूति लेनदेन के निपटान को सुगम बनाता है। जहाँ CSD प्रतिभूतियों के स्वामित्व की सुरक्षित अभिरक्षा और सटीक अभिलेखन के लिए उत्तरदायी है, वहीं SSS वे तंत्र और प्रक्रियाएँ उपलब्ध कराता है जिनके माध्यम से पक्षकारों के बीच प्रतिभूतियों और निधियों का अंतरण होता है।

बैंकों और CSD के बीच SSS इस प्रकार कार्य करता है:

1. निपटान प्रक्रिया को सुगम बनाना

  • लेन-देन प्रसंस्करण: जब बैंक प्रतिभूति लेन-देन (जैसे क्रय या विक्रय) करते हैं, तो वे SSS को निपटान निर्देश प्रस्तुत करते हैं।
  • निर्देश मिलान: SSS इन निर्देशों का मिलान करता है ताकि यह सुनिश्चित हो कि क्रेता और विक्रेता दोनों लेनदेन के ब्योरों (प्रतिभूति का प्रकार, मात्रा, मूल्य, निपटान तिथि) पर सहमत हैं।
  • CSD के साथ समन्वय: निर्देशों का मिलान हो जाने पर SSS, CSD के साथ समन्वय कर स्वामित्व अभिलेखों को अद्यतन करता है, जिससे प्रतिभूतियाँ CSD के भीतर विक्रेता के खाते से क्रेता के खाते में प्रभावी रूप से अंतरित हो जाती हैं।

2. भुगतान के विरुद्ध सुपुर्दगी (DvP) सुनिश्चित करना

  • एक साथ विनिमय: SSS यह सुनिश्चित करता है कि प्रतिभूतियों की सुपुर्दगी और तदनुरूप भुगतान एक साथ हो। यह प्रणाली इस जोखिम को न्यूनतम करती है कि एक पक्ष द्वारा अपना दायित्व पूरा करने के बाद दूसरा पक्ष चूक कर दे।
  • जोखिम न्यूनीकरण: DvP को लागू करके SSS प्रतिपक्ष जोखिम को घटाता है और निपटान प्रक्रिया की सत्यनिष्ठा को सुदृढ़ करता है।

3. बैंकों और CSD के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करना

  • संचार केंद्र: SSS बैंकों और CSD के बीच निपटान निर्देशों के लिए संचार के केंद्रीय बिंदु के रूप में कार्य करता है।
  • मानकीकरण: यह स्पष्ट और कुशल संचार को सुगम बनाने के लिए मानकीकृत संदेशों (ISO 15022 और ISO 20022, जो प्रायः Swift के माध्यम से आदान-प्रदान किए जाते हैं) का उपयोग करता है।

4. निपटान की अंतिमता एवं कानूनी निश्चितता प्रदान करना

  • अपरिवर्तनीय निपटान: SSS यह सुनिश्चित करता है कि एक बार लेन-देन का निपटान हो जाने पर वह अंतिम होता है और उसे पलटा नहीं जा सकता। इससे संबंधित दोनों पक्षों को कानूनी निश्चितता प्राप्त होती है।
  • विनियामक अनुपालन: यह ऐसे विधिक ढाँचे के अंतर्गत संचालित होता है जो राष्ट्रीय एवं अंतरराष्ट्रीय विनियमों का अनुपालन करता है, जिससे निपटान प्रक्रिया में विश्वास सुनिश्चित होता है।

5. नकद निपटान का प्रबंधन

  • निधि अंतरण समन्वय: भुगतान से जुड़े लेनदेन में SSS क्रेता के बैंक से विक्रेता के बैंक में निधि के अंतरण हेतु भुगतान प्रणालियों (प्रायः केंद्रीय बैंक प्रणालियों) के साथ समन्वय करता है।
  • भुगतान प्रणालियों के साथ एकीकरण: यह एकीकरण सुनिश्चित करता है कि लेनदेन के नकद पक्ष का निपटान प्रतिभूति पक्ष के साथ-साथ कुशलतापूर्वक हो।

6. परिचालन दक्षता में वृद्धि

  • स्वचालित प्रक्रियाएँ: SSS निपटान प्रक्रियाओं को स्वचालित करता है, जिससे मानवीय त्रुटियाँ कम होती हैं और गति बढ़ती है।
  • वास्तविक-काल प्रसंस्करण: कुछ SSS प्लेटफ़ॉर्म वास्तविक-काल या निकट-वास्तविक-काल निपटान क्षमताएँ प्रदान करते हैं, जिससे चलनिधि बेहतर होती है और निपटान चक्र घटते हैं।

7. जोखिम प्रबंधन में सहायता

  • निगरानी एवं नियंत्रण: SSS निपटान जोखिम-एक्सपोज़र की निगरानी करता है और जोखिम के प्रबंधन हेतु अनिपटाए गए लेन-देन को अवरुद्ध करने जैसे नियंत्रण लागू कर सकता है।
  • चूक प्रबंधन प्रक्रियाएँ: निपटान प्रक्रिया में चूक या विफलता से निपटने के लिए इसके पास प्रक्रियाएँ विद्यमान हैं।

8. सीमा-पार निपटान को सुगम बनाना (यदि लागू हो)

  • अन्य SSS/CSD के साथ संपर्क: अंतरराष्ट्रीय लेन-देन के लिए, सीमा-पार प्रतिभूति अंतरण को सुगम बनाने हेतु SSS के अन्य निपटान प्रणालियों के साथ संपर्क हो सकते हैं।
  • मुद्रा प्रबंधन: यह कई मुद्राओं में निपटान संभाल सकता है और आवश्यकता पड़ने पर विदेशी मुद्रा लेनदेन का समन्वय करता है।

प्रमुख निष्कर्ष:

  • परिचालन आधार: SSS वह परिचालन आधार है जो प्रतिभूति लेनदेन के व्यावहारिक निपटान को संभव बनाता है और यह सुनिश्चित करता है कि व्यापार में सहमत स्वामित्व का सैद्धांतिक हस्तांतरण वास्तविकता में परिणत हो।
  • जोखिम में कमी: प्रतिभूतियों और निधियों के एक साथ आदान-प्रदान को सुनिश्चित करने वाली प्रक्रियाओं का प्रबंधन करके, SSS निपटान जोखिम को कम करता है और वित्तीय प्रणाली की स्थिरता को बढ़ावा देता है।
  • दक्षता और मानकीकरण: SSS स्वचालन और मानकीकृत प्रक्रियाओं के माध्यम से दक्षता बढ़ाता है, जिससे लागत और निपटान समय में कमी आने से सभी बाज़ार प्रतिभागियों को लाभ होता है।
  • विनियामक संरेखण: यह सुनिश्चित करता है कि सभी निपटान प्रासंगिक विनियमों और मानकों के अनुरूप हों, जिससे प्रतिभूति लेनदेन के लिए सुरक्षित वातावरण उपलब्ध होता है।

T2S

T2S, अर्थात् TARGET2-Securities, कोई केंद्रीय प्रतिभूति निक्षेपागार (CSD) नहीं है, बल्कि एक इलेक्ट्रॉनिक निपटान खाते से दूसरे में प्रतिभूति लेन-देन के निपटान के लिए एक पैन-यूरोपीय प्लेटफ़ॉर्म है। यह जून 2015 में आरंभ हुआ और इसका संचालन यूरोसिस्टम द्वारा किया जाता है, जिसमें ECB तथा यूरो को अपनी मुद्रा के रूप में अपनाने वाले यूरोपीय संघ के सदस्य देशों के केंद्रीय बैंक सम्मिलित हैं।

T2S का प्राथमिक लक्ष्य यूरोप में पोस्ट-ट्रेड परिवेश का सामंजस्य और एकीकरण करना है, जिससे अनेक यूरोपीय बाज़ारों में केंद्रीय बैंक मुद्रा में प्रतिभूति लेन-देन के निपटान के लिए एक एकल प्लेटफ़ॉर्म उपलब्ध हो। T2S विभिन्न CSD से जुड़ता है, जिससे वे प्रतिभूति लेन-देन के निपटान के लिए इसकी सेवाओं का उपयोग कर सकते हैं।

T2S डिलीवरी-वर्सेस-पेमेंट (DvP) मॉडल पर कार्य करता है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि प्रतिभूतियों का अंतरण और तदनुरूप भुगतान एक साथ संपन्न हों। यह प्रक्रिया निपटान जोखिम को कम करती है और प्रतिभूति लेनदेन की दक्षता बढ़ाती है।

संक्षेप में, T2S कोई CSD नहीं है, बल्कि एक प्लेटफ़ॉर्म है जो पूरे यूरोप में प्रतिभूति लेन-देन के निपटान को सुगम बनाता है। यह अनेक CSD के साथ मिलकर क्षेत्र में अधिक कुशल और एकीकृत ट्रेड-पश्चात अवसंरचना प्रदान करता है।

T2-Securities

जब निवेशक प्रतिभूतियाँ खरीदते और बेचते हैं, तो प्रतिभूति और भुगतान का हस्तांतरण आवश्यक होता है, जिसे प्रतिभूति निपटान कहा जाता है। TARGET2-Securities, या T2S, एक सुरक्षित मंच है जहाँ यह आदान-प्रदान एक साथ हो सकता है, अर्थात जहाँ भुगतान के बदले सुपुर्दगी संभव है।

T2S कैसे कार्य करता है, यह समझने के लिए कृपया वीडियो देखें; मैनुअल यहाँ उपलब्ध है

टार्गेट 2 सिक्योरिटीज़ (T2S) यूरोपीय संघ में घरेलू एवं सीमा-पार प्रतिभूति लेनदेन के निपटान का एक प्लेटफ़ॉर्म है। इसे यूरोसिस्टम ने विकसित किया है, जो यूरोपीय संघ के उन देशों के केंद्रीय बैंकों का समूह है जिन्होंने यूरो को अपनी मुद्रा के रूप में अपनाया है।

T2S का निर्माण EU में प्रतिभूति निपटान की दक्षता और लागत-प्रभावशीलता में सुधार के लिए किया गया था, जो सरकारी बॉन्ड, कॉर्पोरेट बॉन्ड और इक्विटी सहित सभी प्रकार की प्रतिभूतियों के निपटान के लिए एकल प्लेटफ़ॉर्म उपलब्ध कराता है। इसका उद्देश्य निपटान प्रक्रिया में शामिल मध्यस्थों की संख्या घटाना है, जिससे लागत कम करने और त्रुटियों या विलंब के जोखिम को घटाने में सहायता मिल सकती है।

T2S "भुगतान के विरुद्ध सुपुर्दगी" (DvP) आधार पर कार्य करता है, जिसका अर्थ है कि प्रतिभूतियों और नकदी का हस्तांतरण एक साथ होता है: क्रेता को प्रतिभूतियाँ तभी और केवल तभी प्राप्त होती हैं जब विक्रेता को भुगतान प्राप्त हो जाए। इससे यह सुनिश्चित करने में सहायता मिलती है कि प्रतिभूतियाँ सुरक्षित रूप से हस्तांतरित हों, और धोखाधड़ी या त्रुटियों का जोखिम घटे।

निपटान के अतिरिक्त, T2S स्वतः-संपार्श्विकीकरण (निपटान की प्रक्रिया में मौजूद प्रतिभूतियों के विरुद्ध केंद्रीय बैंक से अंतर्दिवसीय ऋण) और चलनिधि प्रबंधन उपकरण प्रदान करता है। सुरक्षित अभिरक्षा और परिसंपत्ति सेवाएँ CSD के पास ही रहती हैं।

कुल मिलाकर, T2S उस अवसंरचना का एक महत्वपूर्ण भाग है जो यूरोपीय प्रतिभूति बाज़ार के संचालन को सहारा देती है। यह सुनिश्चित करने में सहायक है कि प्रतिभूति लेन-देन शीघ्रता, सुरक्षा और किफ़ायत के साथ निपटाए जाएँ, जिससे बाज़ार में विश्वास और स्थिरता को बढ़ावा मिलता है।

CASCADE-RS

Clearstream की CASCADE-RS (रियल-टाइम सेटलमेंट) प्रणाली एक प्रतिभूति निपटान प्लेटफ़ॉर्म है, जिसे जर्मन घरेलू प्रतिभूतियों, जिनमें सरकारी बॉन्ड, कॉर्पोरेट बॉन्ड और इक्विटी शामिल हैं, के रियल-टाइम निपटान को सुगम बनाने के लिए तैयार किया गया है। इसका संचालन Clearstream Banking AG द्वारा किया जाता है, जो जर्मनी का केंद्रीय प्रतिभूति डिपॉज़िटरी (CSD) है और Deutsche Börse Group का अंग है। फ़रवरी 2017 में Clearstream के T2S में स्थानांतरण के बाद से, केंद्रीय बैंक मुद्रा में यूरो के विरुद्ध जर्मन प्रतिभूतियों का निपटान T2S में होता है, जबकि CASCADE, Clearstream के खाता एवं अभिरक्षा प्लेटफ़ॉर्म के रूप में कार्य करता है।

CASCADE-RS प्रणाली जर्मन घरेलू प्रतिभूतियों के लिए रीयल-टाइम निपटान सेवाएँ प्रदान करके पोस्ट-ट्रेड प्रक्रिया को सरल और तीव्र बनाती है, जिससे प्रतिभूति लेन-देनों की दक्षता और सुरक्षा में सुधार हो सकता है।

CASCADE-RS प्रणाली इस प्रकार कार्य करती है:

  1. ट्रेडिंग: निवेशक ब्रोकरों या ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म के माध्यम से जर्मन घरेलू प्रतिभूतियाँ खरीदते और बेचते हैं। ट्रेड निष्पादित होने के बाद, लेन-देन का विवरण क्लियरिंग के लिए एक केंद्रीय प्रतिपक्ष (CCP) को भेजा जाता है।
  2. क्लियरिंग: CCP प्रत्येक विक्रेता के लिए क्रेता और प्रत्येक क्रेता के लिए विक्रेता की भूमिका निभाता है, जिससे प्रतिपक्ष जोखिम घटता है। यह प्रत्येक प्रतिभागी के निवल दायित्वों की गणना करता है और यह सुनिश्चित करता है कि उनकी पोज़िशनों को कवर करने के लिए उनके पास अपेक्षित संपार्श्विक उपलब्ध है।
  3. वास्तविक-काल निपटान: CASCADE-RS, CCP से क्लियर किए गए लेनदेन प्राप्त करता है और किसी विशिष्ट निपटान चक्र या विंडो की प्रतीक्षा करने के बजाय निपटान प्रक्रिया को वास्तविक काल में सुगम बनाता है। यह वास्तविक-काल निपटान क्षमता दक्षता बढ़ाती है और प्रतिभूति लेनदेन से जुड़े जोखिम को घटाती है।
  4. डिलीवरी-वर्सेस-पेमेंट (DvP): CASCADE-RS DvP मॉडल पर संचालित होता है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि प्रतिभूतियों का अंतरण और तदनुरूप भुगतान एक साथ संपन्न हों। यह प्रक्रिया निपटान जोखिम को न्यूनतम करती है और प्रतिभूति लेन-देन की सुरक्षा को बढ़ावा देती है।
  5. समाधान और रिपोर्टिंग: CASCADE-RS निपटाए गए लेन-देनों का मिलान करता है और प्रतिभागियों को रिपोर्टिंग सेवाएँ उपलब्ध कराता है, जिससे वे अपनी पोज़ीशनों और लेन-देन विवरणों पर नज़र रख सकें।

वास्तविक समय निपटान सेवाएँ प्रदान करके, Clearstream की CASCADE-RS प्रणाली बाज़ार प्रतिभागियों को अपने जर्मन घरेलू प्रतिभूति लेनदेन का निपटान अधिक कुशलता और सुरक्षा के साथ करने में सक्षम बनाती है।

सबसे बड़ी प्रतिभूति निपटान प्रणालियाँ (SSSs)।

1. TARGET2-Securities (T2S) – यूरोप

  • TARGET2-Securities यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) और यूरोसिस्टम द्वारा विकसित एक केंद्रीकृत मंच है, जो पूरे यूरोप में प्रतिभूति निपटान को सुसंगत और सरल बनाता है। यह प्रतिभूति लेन-देनों के लिए केंद्रीय बैंक मुद्रा में डिलीवरी-वर्सेस-पेमेंट (DvP) निपटान उपलब्ध कराता है।
  • कई यूरोपीय केंद्रीय प्रतिभूति डिपॉज़िटरियों (CSD) को एकल तकनीकी प्लेटफ़ॉर्म में एकीकृत करता है। 20 से अधिक यूरोपीय CSD के लिए लेन-देन का निपटान करता है। घरेलू और सीमा-पार, दोनों प्रकार के निपटान की बड़ी मात्रा का संचालन करता है, जिससे यूरोपीय वित्तीय बाज़ारों में तरलता और दक्षता में वृद्धि होती है।

2. Fedwire Securities Service – संयुक्त राज्य अमेरिका

  • फ़ेडरल रिज़र्व बैंकों द्वारा संचालित Fedwire Securities Service प्रतिभूतियों के लिए एक रियल-टाइम ग्रॉस सेटलमेंट प्रणाली है। यह अमेरिकी ट्रेज़री प्रतिभूतियों, सरकारी एजेंसी प्रतिभूतियों और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के निर्गम, अंतरण और निपटान को सुगम बनाती है।
  • केंद्रीय बैंक मुद्रा में वास्तविक-समय, DvP निपटान प्रदान करता है। प्रतिदिन बड़ी संख्या में उच्च-मूल्य के लेन-देन संसाधित करता है, जो अमेरिकी वित्तीय प्रणाली के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण हैं। अमेरिकी सरकारी प्रतिभूति बाज़ार के कामकाज का अभिन्न अंग है।

3. CREST निपटान प्रणाली – यूनाइटेड किंगडम

  • CREST यूनाइटेड किंगडम की प्रतिभूति निपटान प्रणाली है, जिसका संचालन Euroclear UK & International द्वारा किया जाता है। यह यूके इक्विटी, गिल्ट और मुद्रा बाज़ार लिखतों का निपटान करती है (आयरिश इक्विटी मार्च 2021 में Euroclear Bank में स्थानांतरित हो गईं)।
  • केंद्रीय बैंक मुद्रा में वास्तविक-काल DvP निपटान प्रदान करता है। लंदन स्टॉक एक्सचेंज और यूके के अन्य बाज़ारों के लिए अनिवार्य।

4. DTC निपटान सेवाएँ – संयुक्त राज्य अमेरिका

  • डिपॉज़िटरी ट्रस्ट कंपनी (DTC) एक CSD होने के साथ-साथ अपनी सेटलमेंट सेवाओं के माध्यम से सबसे बड़ी SSS में से एक का संचालन भी करती है। यह इक्विटी, कॉर्पोरेट बॉन्ड, म्यूनिसिपल बॉन्ड और मनी मार्केट लिखतों के लिए सेटलमेंट प्रदान करती है। दक्षता बढ़ाने के लिए यह नेटिंग और रियल-टाइम सेटलमेंट प्रक्रियाओं का उपयोग करती है।
  • ब्रोकर-डीलरों और बैंकों को प्रतिभागी के रूप में सेवाएँ प्रदान करता है।

5. JASDEC निपटान प्रणाली – जापान

  • जापान सिक्योरिटीज़ डिपॉज़िटरी सेंटर (JASDEC) जापान की प्राथमिक SSS का संचालन करता है। यह इक्विटी, कॉर्पोरेट बॉन्ड, कमर्शियल पेपर और अन्य प्रतिभूतियों के लेन-देन का निपटान करता है। यह DvP निपटान और बुक-एंट्री अंतरण सेवाएँ प्रदान करता है।
  • विश्व के सबसे बड़े प्रतिभूति बाज़ारों में से एक को समर्थन प्रदान करता है। जापान की वित्तीय प्रणाली के लिए अनिवार्य पर्याप्त दैनिक लेन-देन मात्रा का संचालन करता है।

6. Clearstream निपटान सेवाएँ – जर्मनी और लक्ज़मबर्ग

  • Clearstream घरेलू (जर्मनी) और अंतरराष्ट्रीय दोनों प्रकार की प्रतिभूतियों के लिए निपटान प्रणालियाँ संचालित करता है। यह बॉन्ड, इक्विटी और निवेश फंडों के लिए निपटान सेवाएँ प्रदान करता है। यह भुगतान-रहित (FoP) और DvP, दोनों निपटान विकल्प उपलब्ध कराता है।
  • लक्ज़मबर्ग स्थित Clearstream Banking S.A., Euroclear Bank के साथ, दो अंतरराष्ट्रीय केंद्रीय प्रतिभूति निक्षेपागारों (ICSD) में से एक है।

7. ASX सेटलमेंट और ऑस्ट्रैक्लियर – ऑस्ट्रेलिया

  • ऑस्ट्रेलियन सिक्योरिटीज़ एक्सचेंज (ASX) द्वारा संचालित ये प्रणालियाँ इक्विटी और स्थिर आय प्रतिभूतियों के लिए निपटान सेवाएँ प्रदान करती हैं। ASX Settlement: इक्विटी और वारंट के निपटान का प्रबंधन करती है। Austraclear: ऋण प्रतिभूतियों और डेरिवेटिव के निपटान का संचालन करती है। दोनों प्रणालियाँ DvP निपटान की सुविधा प्रदान करती हैं।
  • ऑस्ट्रेलिया के वित्तीय बाज़ारों के लिए महत्वपूर्ण, जहाँ प्रतिदिन बड़ी मात्रा में लेन-देन संसाधित होते हैं।

8. चाइना सिक्योरिटीज़ डिपॉज़िटरी एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (CSDC) निपटान प्रणाली – चीन

  • CSDC CSD के रूप में कार्य करते हुए चीन की प्रमुख SSS का संचालन करता है। यह शंघाई और शेनझेन स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार किए गए A-शेयरों, बॉन्डों और अन्य प्रतिभूतियों का निपटान करता है। यह DvP निपटान तंत्र लागू करता है।
  • विश्व के सबसे बड़े प्रतिभूति बाज़ारों में से एक को सहारा प्रदान करता है।

9. नेशनल सेटलमेंट डिपॉज़िटरी (NSD) निपटान प्रणाली – रूस

  • NSD रूस के CSD और SSS दोनों के रूप में कार्य करता है। इक्विटी और बॉन्ड सहित प्रतिभूतियों की विस्तृत श्रृंखला के लिए निपटान सेवाएँ प्रदान करता है। केंद्रीय बैंक मुद्रा में DvP निपटान की सुविधा देता है।
  • NSD जून 2022 से EU प्रतिबंधों के और जून 2024 से अमेरिकी प्रतिबंधों के अधीन है; IFB इसके साथ कोई लेन-देन नहीं करता।

10. स्ट्रेट सेटलमेंट सिस्टम – दक्षिण अफ्रीका

  • Strate दक्षिण अफ्रीका की मुख्य प्रतिभूति निपटान प्रणाली का संचालन करता है। यह इक्विटी, बॉन्ड, मुद्रा बाज़ार लिखतों और डेरिवेटिव का निपटान करता है। प्रतिपक्ष जोखिम को कम करने के लिए यह DvP निपटान उपलब्ध कराता है।
  • प्रतिवर्ष लाखों लेनदेन संसाधित करता है, जो दक्षिण अफ़्रीका के वित्तीय बाज़ारों के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण है।

प्रमुख SSS की मुख्य विशेषताएँ:

  • डिलीवरी-वर्सस-पेमेंट (DvP) निपटान: यह सुनिश्चित करता है कि प्रतिभूतियों का अंतरण तभी और केवल तभी हो जब संबंधित भुगतान किया गया हो, जिससे निपटान जोखिम कम होता है।
  • भुगतान प्रणालियों के साथ एकीकरण: अनेक SSS केंद्रीय बैंकों द्वारा संचालित रियल-टाइम ग्रॉस सेटलमेंट (RTGS) प्रणालियों से जुड़े होते हैं, ताकि लेनदेन के नकद चरण का निपटान सुगम हो सके।
  • केंद्रीय बैंक मुद्रा में निपटान: निपटान के लिए केंद्रीय बैंक की निधियों का उपयोग वाणिज्यिक बैंक मुद्रा की तुलना में ऋण जोखिम को न्यूनतम करता है।
  • मानकीकरण एवं दक्षता: परिचालन दक्षता बढ़ाने के लिए मानकीकृत संदेशों (ISO 15022 और ISO 20022, सामान्यतः Swift के माध्यम से) का उपयोग करें।
  • विनियामक अनुपालन: वित्तीय स्थिरता और अंतरराष्ट्रीय मानकों के अनुपालन को सुनिश्चित करने के लिए कठोर विनियामक ढाँचों के अंतर्गत संचालन करते हैं।

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