탄소배출권 계좌

유럽: EU 배출권거래제(EU ETS)

1. 규제 체계:

• EU ETS는 지침 2003/87/EC에 따라 운영되며, 이 지침은 여러 차례 개정되었고 특히 지침 (EU) 2018/410 및 지침 (EU) 2023/959로 개정되었습니다. 이 지침은 EU의 온실가스 배출 감축을 규율합니다.
• 이 제도는 약 10,000개의 발전소 및 산업 시설, 유럽경제지역(European Economic Area) 내 항공편, 그리고 2024년부터는 해상 운송을 포괄하며, EU 온실가스 배출량의 약 40%를 차지합니다.

2. 한도 설정 및 배분:

• 배출 한도(cap)는 허용되는 최대 배출량을 의미하며, 전체 배출량의 점진적 감축을 위해 매년 줄어듭니다. 이는 단계별로 규정되어 있으며, 예를 들어 제4단계(2021~2030년)는 당초 2005년 대비 43% 감축을 목표로 하였으나, 2023년 개정을 통해 적용 대상 부문의 2030년 목표가 62%로 상향되었습니다.
• 배출권은 무상으로 할당되거나(탄소 누출, 즉 배출 규제가 느슨한 국가로의 산업 이전을 방지하기 위한 것) 경매를 통해 배분됩니다. 배출권의 대부분은 경매로 배분되며, 나머지는 시설의 효율성과 관련된 기준에 따라 할당됩니다.

3. 프로젝트 기반 메커니즘:

• 2020년까지 EU ETS는 교토의정서에 따른 청정개발체제(CDM) 및 공동이행제도(JI)의 국제 배출권을 제한적으로 사용할 수 있도록 허용하였습니다.
• 이러한 메커니즘을 통해 기업은 개발도상국(CDM) 또는 기타 선진국(JI)의 배출 감축 프로젝트에 투자하고 그 대가로 크레딧(CER 또는 ERU)을 받을 수 있습니다. 2021년 제4기 시작 이후 이러한 크레딧은 EU ETS의 의무 이행에 더 이상 사용할 수 없습니다.

4. 시장안정화준비금(MSR):

• 배출권 초과 공급 문제를 해소하고 시장 안정성을 확보하기 위해 EU는 2019년 시장안정화예비분(MSR)을 도입하였습니다. 이 제도는 시장의 배출권 공급량을 조정하여 극심한 가격 변동성을 방지합니다.

미국: 지역별 및 자율 프로그램

1. 캘리포니아 총량제한배출권거래제(Cap-and-Trade) 프로그램:

• 2006년 캘리포니아 지구온난화 해결법(AB 32)에 따라 수립된 캘리포니아의 배출권 거래제는 미국에서 가장 광범위한 탄소 가격 책정 제도로, 캘리포니아 배출량의 대부분을 포괄합니다. 2025년 9월 서명된 법률은 이를 '캡 앤드 인베스트'로 명칭을 바꾸어 2045년까지 연장하였습니다.
• 이 프로그램은 경제 전반에 적용되는 온실가스 배출 총량 상한을 설정하고, 규제 대상 주체(예: 대규모 산업 시설, 발전 사업자, 연료 유통업체)가 배출권을 거래할 수 있도록 합니다. 각 배출권은 이산화탄소 환산 1미터톤의 배출을 허용합니다.

2. 배정 분배:

• 배출권은 탄소 누출 위험에 노출된 산업을 보호하기 위한 무상 할당과 캘리포니아 대기자원위원회(CARB)가 실시하는 분기별 경매를 병행하여 배분됩니다.
• 기업은 배출 상한 적용 대상 부문 밖에서 온실가스를 감축하거나 제거하는 프로젝트에 자금을 지원함으로써 상쇄 배출권을 창출할 수도 있습니다. 그 예로는 산림 프로젝트, 메탄 포집, 오존층 파괴 물질의 폐기 등이 있습니다. 이러한 상쇄 배출권은 CARB의 검증과 승인을 거치며, 이것이 실질적이고 추가적이며 영구적인 배출 감축을 나타내도록 보장하는 구체적인 프로토콜이 마련되어 있습니다.

3. 지역 온실가스 이니셔티브(RGGI):

• RGGI는 2009년부터 운영되어 온 미국 북동부 및 중부 대서양 연안 주들의 협력 체계이며, 참여 주는 시간이 지남에 따라 변동되어 왔습니다. 전력 부문의 이산화탄소 배출에 중점을 둡니다.
• RGGI에 참여하는 각 주는 분기별 경매를 통해 CO2 배출 허용량을 발행하며, 그 수익은 에너지 효율, 재생에너지 및 기타 소비자 혜택 프로그램에 재투자되는 경우가 많습니다.
• 지역별 상한은 매년 감소합니다(2021년부터 2030년까지 연 3%씩).

4. 자발적 탄소시장:

• 컴플라이언스 시장 외에도 자발적 탄소시장(VCM)이 전 세계적으로 운영되고 있습니다. 이를 통해 기업, 정부, 비정부기구 및 개인은 자발적으로 배출량을 상쇄하기 위해 탄소배출권을 구매할 수 있습니다.
• 자발적 탄소시장(VCM)의 크레딧은 조림, 재생에너지, 지역사회 기반 사업 등의 프로젝트를 통해 창출됩니다. Verified Carbon Standard(VCS), Gold Standard, American Carbon Registry(ACR)와 같은 표준이 이러한 프로젝트의 무결성을 보장하기 위해 적용됩니다.

탄소배출권 거래

시장 및 거래 메커니즘:

1. 발행시장:

• EU ETS 경매: 유럽에서는 배출권이 주로 경매를 통해 배분됩니다. EU 경매는 유럽에너지거래소(EEX)가 운영하며, 별도의 영국 ETS 경매는 ICE Futures Europe이 개최합니다. 이들 거래소는 정기 경매를 통해 최고가 입찰자에게 배출권을 매각하며, 가격 발견을 위한 투명한 메커니즘을 제공합니다.
• 캘리포니아 배출권거래제(Cap-and-Trade): 캘리포니아에서는 CARB가 퀘벡과 공동으로 분기별 경매를 실시하며, 참가 기관이 배출권에 대해 입찰합니다. 이 경매는 시장 조작을 방지하고 주 규정 준수를 보장하기 위해 면밀히 감시됩니다.

2. 유통시장:

• 현물 및 선물 거래: 탄소배출권은 2차 시장에서 거래되며, 다른 상품과 마찬가지로 매매할 수 있습니다. 유동성이 가장 높고 투명한 시장은 EEX 및 ICE와 같은 플랫폼입니다. 이들 거래소는 현물 계약, 선물 및 옵션을 제공하므로 기업은 가격 변동성에 대비하여 헤지하거나 향후 가격 변동에 대해 투기할 수 있습니다.
• 장외(OTC) 거래: 거래소 기반 거래 외에도 다수의 거래가 장외시장에서 이루어집니다. 장외시장에서는 기업들이 서로 직접 거래하며, 흔히 매수자와 매도자를 연결해 주는 중개인을 통해 거래합니다. 장외 거래는 투명성이 낮으나, 계약 구조와 인도 조건 면에서 유연성을 제공합니다.

3. 가격 형성 역학:

• 탄소 시장의 가격은 규제 동향, 전체 배출 허용 총량 수준, 경제 활동 및 상쇄 배출권의 공급 가능성에 따라 영향을 받습니다. 예를 들어 EUA 가격은 2008년의 경기 침체, EU ETS 개혁, 향후 기후 정책에 대한 기대 등의 요인에 따라 상당한 변동성을 보여 왔습니다.

탄소배출권 거래소:

1. 유럽에너지거래소(EEX):

• 독일 라이프치히에 소재한 EEX는 유럽의 대표적인 EUA 및 기타 탄소 상품 거래소로, 현물, 선물 및 옵션 계약을 제공합니다.
• EEX는 EU 회원국을 위한 경매도 운영하여, EU ETS에 따른 배출권의 투명한 배분을 보장합니다.

2. 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE):

• 런던에 소재한 ICE Futures Europe는 EUA 선물의 유동성이 가장 풍부한 거래소이며 영국 배출권도 상장하고 있습니다. 캘리포니아 탄소배출권(CCA) 선물은 ICE Futures U.S.에서 거래됩니다.
• ICE Futures U.S.는 RGGI 배출권 선물도 상장하고 있습니다.

3. 시카고 상품거래소(CME):

• CME는 자발적 탄소배출권에 연계된 선물 계약을 제공하며 탄소 시장에 진출했습니다. 이러한 계약은 표준화되어 있어 참여자가 규제된 환경에서 자발적 배출권을 더 쉽게 거래할 수 있습니다.

4. 자발적 탄소시장 플랫폼:

• 탄소거래소(Carbon Trade Exchange, CTX) 및 Xpansiv CBL과 같은 플랫폼은 자발적 탄소배출권 전용 시장을 제공하며, 투명한 가격 산정과 거래 체계를 통해 자발적 탄소시장의 성장을 뒷받침합니다.

은행 간 탄소배출권 이전

1. 등기 시스템:

• EU 배출권거래제(EU ETS)와 미국의 제도 모두에서 탄소배출권은 전자 등록부 시스템을 통해 추적됩니다. 유럽에서는 2012년부터 유럽연합 집행위원회가 운영하는 단일 유니언 등록부(Union Registry)가 배출권의 소유 및 이전을 추적하며, 각국 관리 당국이 계정을 개설하고 관리합니다.
• 미국에서 캘리포니아는 컴플라이언스 인스트루먼트 추적 시스템 서비스(CITSS)를 사용하며, RGGI는 자체 CO2 배출권 추적 시스템(COATS)을 활용합니다. 이러한 등록부는 모든 탄소 배출권이 고유하게 식별되고 이중 계산되지 않도록 보장합니다.

2. 계좌 관리:

• 은행을 포함한 시장 참여자는 탄소배출권을 보유하고 이전하기 위해 등록부 계좌를 개설하여야 합니다. 이러한 계좌는 은행 계좌와 유사하나, 탄소 상품의 보유 및 거래를 위한 전용 계좌입니다.
• 은행은 고객을 대신하여 탄소배출권을 보관하는 수탁 기관으로서, 또는 자기 계정으로 거래하는 시장 참여자로서 활동할 수 있습니다.

3. 거래 절차:

• 탄소배출권이 이전될 때에는 등록부 시스템을 통해 절차가 이루어지며, 이를 통해 안전하고 투명한 이전이 보장됩니다. 예를 들어 EU ETS에서 한 회사가 다른 회사에 EUA를 매도하는 경우, 양 당사자의 등록부 계좌에서 그에 따라 차감 및 입금이 이루어져 새로운 소유 관계가 반영됩니다.
• 이체는 통상 실시간으로 이루어지며, 거래가 확인되는 즉시 등록부가 잔액을 갱신합니다.

4. 국경 간 거래:

• 탄소배출권의 국경 간 이전에는 관할권에 따라 서로 다른 등록부 시스템이 관련될 수 있습니다. 이러한 경우 배출권이 한 시스템에서 정확히 차감되고 다른 시스템에 정확히 입고되어 배출권의 무결성이 유지되도록 등록부 간 조율이 필요합니다.
• 예를 들어, EU ETS와 스위스 연계 탄소시장 간에 배출권을 이전하는 경우 유니언 레지스트리와 스위스 배출권거래제 레지스트리 간의 동기화가 필요합니다.

5. 청산 및 결제:

• EEX 또는 ICE와 같은 거래소에서 체결된 거래의 경우, 청산소(예: European Commodity Clearing, ICE Clear Europe)가 청산 및 결제 절차를 관리합니다. 이를 통해 매수자와 매도자가 각자의 의무를 이행하도록 하여 상대방 위험을 줄입니다.
• 청산소는 중앙 거래상대방으로서 거래를 보증하며, 대금 지급이 확인된 후에만 탄소배출권이 이전되도록 보장합니다.