政府・公的機関向けソリューション

政府・公的機関のお客様の範囲

省庁および国庫

ジレンマ

財務省にとって、信認は通貨そのものです。債券発行の時期を誤れば、借入コストが10年にわたり押し上げられかねません。準備資産の運用を誤れば、信頼は一夜にして損なわれます。市場との交渉は議会との交渉とは異なります。市場は迅速かつ容赦がなく、やり直しの機会を与えることはほとんどありません。政府の借り手は、格付機関と有権者の絶え間ない目にさらされながら、財政上の緊急性と市場規律の均衡を図らなければなりません。

IFBの対応

International Finance Bank Ltdは、財務当局に対する秘密保持を旨とするアドバイザーとして活動しております。免許を受けた主幹事および法務顧問と連携し、ユーロ債、スクーク(イスラム債)、ディアスポラ債、ソブリン・グリーンボンドの発行スキーム構築について助言いたします。交換、買戻し、債務の再編成といった債務管理業務は、各国政府が償還期限を長期化し、償還スケジュールを平準化し、市場の信認を維持するうえで有効となり得ます。発行にとどまらず、IFBは外貨準備の保管業務(カストディ)および流動性に関する取決めも提供しております。

実務における運用

仮想的な例:償還期限が特定の時期に集中している省庁は、交換オファーを活用することで、投資家に対する透明性の高い情報提供のもと、より長期の期間へとリファイナンスを行うことができます。在外国民を対象とした資金調達の経験がない政府は、インド(1991年、1998年、2000年)やイスラエル(1951年以降)が行ったように、世界各地の自国出身者を対象とした債券を準備することができます。

ご依頼

当行の業務は、取引の遂行にとどまらず、戦略的な性格を有しております。財務当局が直面する目先の財政上の課題を、長期的な強靭性を高める機会へと転換できるよう支援いたします。

トレジャリー・ブループリントをご請求ください。発行、保管業務(カストディ)、負債管理、信用力が、すべての段階に組み込まれております。

ソブリン・ウェルス・ファンド(政府系投資ファンド)

ジレンマ

ソブリン・ウェルス・ファンド(政府系ファンド)は、世代を超えた安定性を担う器です。しかし、その多くは政治と市場の板挟みとなっています。短期的な財政赤字の補填を求められ、商品市況の変動にさらされ、あるいは限られた資産に過度に集中している場合もあります。資産の保全を目的として設けられたファンドが、たちまち財政上の命綱と化し、その本来の目的を損なうこともあり得ます。

IFBの対応

International Finance Bank LTDは、ソブリン・ウェルス・ファンドに対し、中立性、慎重な対応、そして強靭性をご提供いたします。当行は、保管業務(カストディ)を提供するとともに、国内の市場変動から準備資産を隔離しつつ、グローバル市場への管理されたアクセスを確保する運用ビークルの組成についてご助言いたします。また、インフラ、エネルギー転換、デジタル資産への分散投資、ならびにサンティアゴ原則に沿った共同投資の枠組みについてもご助言いたします。

実務における運用

仮設例:炭化水素関連収入に大きく依存するファンドは、自らの貯蓄ポートフォリオから、自国の商品資産およびそれと相関する資産を除外することで、商品市況サイクルとの相関を低減できます。国内の政治的圧力にさらされるファンドは、積立および引出しのルールを固定した組織法によって、その運用上の権限を守ることができます。

ご依頼

当行は、政府系資産が将来世代のために運用されるよう、継続性と分散を支援いたします。

ソブリン・ウェルス・ブループリントをご請求ください。保管業務(カストディ)、分散投資、世代を超えた強靭性についてご案内いたします。

中央銀行および金融当局

ジレンマ

中央銀行は、通貨の防衛、流動性の円滑化、信認の維持という、不可能とも言える責務を、自らが統制できない市場において担っております。多くの中央銀行はごく少数のコルレス先およびカストディ先に依存しており、これらの取決めに障害が生じれば、その国の決済に深刻な影響が及ぶおそれがあります。

IFBの対応

International Finance Bank LTDは、中央銀行の皆様に、独立した、守秘性の高いアドバイザリー・パートナーを提供いたします。当行は、コルレス銀行およびカストディアン銀行を通じて保有する、通貨および金にわたる分別管理された準備資産の保管業務(カストディ)、中央銀行の流動性サイクルに応じたレポ取引およびスワップ・ファシリティ、ならびにコルレス関係およびカストディ関係の分散に関する助言を提供いたします。(SDR自体は、IMF、その加盟国および指定された保有者のみが保有いたします。)すべての業務は、IPSAS/IFRSに準拠し、FATFの基準に沿い、適用される制裁措置に従って行われます。当行は、制裁措置の回避を一切支援いたしません。

実務における運用

仮定の例:単一のカストディアンに集中している中央銀行は、運用上のリスクを低減するため、準備資産を複数のカストディアンおよび複数の法域に分散させることができます。為替変動に直面している中央銀行は、IMFの外貨準備管理ガイドラインに示されているとおり、準備資産を流動性部分と投資部分に区分することができます。

ご依頼

当行は政策を決定するのではなく、それを支える立場にあります。

中央銀行向けブループリントをご請求ください(準備資産の保管、流動性オーバーレイ、コルレス先の分散を含みます)。

地方自治体および準主権機関

ジレンマ

市や州などの地方自治体は、インフラ整備や社会開発の責任をますます担うようになっていますが、資金調達の面では依然として制約を受けています。地方債の発行は、分散的でコストが高く、政治的な影響を受けることも少なくありません。プロジェクトが停滞するのは、構想が欠けているからではなく、信頼性のある資金調達手段にアクセスできないからです。

IFBの対応

International Finance Bank LTDは、準主権体(地方政府等)が国際資本市場に向けて準備を進めることを支援しております。ユーロ建て地方債、在外国民向け債券、グリーン都市債の組成を支援するとともに、民間および国際開発金融機関の双方を引き付けるPPPの枠組みを策定いたします。また、在外国民からの送金や機関投資家の資金を都市インフラへ振り向けるブレンデッド・ファイナンスの仕組みを構築し、IPSAS/IFRSに基づく透明性と調達の健全性を組み込みます。

実務における運用

仮定の例:輸送システムの近代化を図る都市は、ICMAグリーンボンド原則に基づきグリーンボンドを発行することができ、投資家は資金使途および報告内容を検証することができます。ドナーからの助成金に依存する州は、住宅およびエネルギー分野において、地元の請負業者と機関投資家の資本を取り込む官民連携(PPP)のプラットフォームを設けることができます。

ご依頼

IFBとともに、地方政府等は、意欲を信用力へ、信用力を資本へと変えることができます。

自治体財政に関する青写真のご請求――債券発行、官民連携(PPP)の組成、ブレンデッド・ファイナンスの設計。