サステナブルファイナンス開示規則(SFDR)

サステナブルファイナンス開示規則(SFDR)

ならびに、サステナビリティ・リスクの統合、サステナビリティ要因への主要な悪影響の考慮、環境的または社会的特性を促進するサステナブルな商品、およびサステナブル投資を目的とする商品について。

サステナビリティ・リスクとは、環境、社会またはガバナンスに関する事象または状況であって、それが発生した場合に、投資の価値に現実のまたは潜在的な重大な悪影響を及ぼし得るものとして定義される金融上のリスクをいいます(SFDR第2条第22項)。

IFBは、サステナビリティ・リスクが投資ポートフォリオの運用成績に影響を及ぼし得ると考えております。お客様の投資の長期的な運用成績を高めるため、IFBは、該当する場合には、サステナビリティ・リスクを投資判断のプロセスおよび投資助言に組み込んでおります。サステナビリティ・リスクの組込みは、投資リサーチ見解の策定、ポートフォリオ構築および商品選定に関するIFBの方針に沿って実施されております。

資産運用における投資判断プロセスへのサステナビリティ・リスクの組み込みに関する追加情報

投資判断および助言のプロセスにサステナビリティ・リスクを組み込むことは、これらのプロセスを規律するIFBの方針に定められております。当該方針には、アナリストが独立した見解を形成する際に遵守すべき指針などが含まれております。IFBの投資判断および助言のプロセスは複数の段階から成り、その一部として、市場見通しに基づく選好商品の選定を行っております。

単一発行体の有価証券(株式および債券)または投資ファンドを評価する際には、発行体の財務分析およびファンドのデューデリジェンスの一環として、他の金融リスクに加え、サステナビリティ・リスクも考慮されます。

· サステナビリティ・リスクとその重要性の評価は、個別発行体の証券を推奨するか否か、ひいては、そうした商品を投資運用委任契約および投資助言においてどの程度選定すべきかを決定する数多くの要素の一つです。サステナビリティ・リスクは、IFBのリサーチ原則においても明示的に言及されています。

· ファンドのデューデリジェンスは、運用戦略と、ファンドマネージャーが投資プロセスにおいてリスクと機会(ESGに関するリスクと機会を含みます)をどのように捉えているかに重点を置いて行われます。ポートフォリオを構成する個別の保有銘柄を評価するものではありません。標準的なファンドのデューデリジェンスの一環として、IFB WMは各ファンドにESG格付を付与します。サステナビリティその他のリスク項目は、すべての運用者が考慮すべきものですが、ESGへの取組姿勢に係る格付が高いファンドほど、調査、投資判断、あるいは株主としての積極的な働きかけにより多くの重点と資源が投じられていることから、サステナビリティに係るリスクは相対的に小さいと考えられます。ファンドマネージャーが投資判断のプロセスにサステナビリティに係るリスクを組み込んでいない場合は、通常、ESG格付が低くなります。

投資調査およびデューデリジェンスの過程において、IFBは、ポートフォリオ全体のリスク管理を目的として、金融リスク(サステナビリティ・リスクを含みます)の特定に努めております。

IFBにおける報酬に関するグローバルな方針は、「トータル・リワード原則」を基盤としております。この原則は、行動規範および健全なリスク管理の実践に重点を置いた枠組みを定めるものです。従業員は、リスク管理を含む財務面および非財務面の様々な目標に対する成果に基づき、評価および報酬の決定を受けます。該当する場合、リスク管理に関する目標には、サステナビリティ・リスクへの配慮が含まれます。サステナビリティ・リスクが従業員の業績目標の一部となる場合、それは定性的な業績評価において考慮され、この評価が従業員の報酬総額を決定する要素の一つとなります。従業員の報酬に関するこうした考え方は、関連する報酬方針に定められております。

IFBは、投資判断がサステナビリティ要因に及ぼす主要な悪影響について、透明性が必要であると認識しております。IFBは、これらの悪影響の特定および優先順位付けに関する内部手続を定め、これに従い、投資判断の過程および関連する場合には投資助言において、これらを考慮しております。現在、IFBは、金融サービス分野におけるサステナビリティ関連開示に関するEU規則2019/2088に沿って、内部の枠組みのいっそうの強化を進めております。したがいまして、主要なサステナビリティへの悪影響の特定および優先順位付けに関する方針、これらの影響の内容、およびそれに対する措置についての詳細は拡充され、適用される委員会委任規則の確定に合わせて、さらなる情報を公表いたします。

IFB アセット・マネジメント(AM)のエンゲージメント方針は、エンゲージメントの定義を示すとともに、それがIFB AMのインテグレーションおよび議決権行使のプロセスとどのように相互に関連しているかを概説しています。本書は、エンゲージメントがIFB AMのお客様に対する受託者責任の一部であり、パッシブ運用・アクティブ運用の双方にわたるIFB AMの投資プロセスに不可欠な要素であることを強調しています。本方針では、IFB AMの金融面でのエクスポージャー、環境・社会・ガバナンス(ESG)上の高いリスクの有無、重大なサステナビリティ上の外部性および論争事案への考慮に基づき、エンゲージメント案件にどのように優先順位を付けるかを概観しています。また、IFB AMの調査プロセス、利用する情報源、取り上げるテーマ、通常対話する企業の担当者についても説明しています。さらに本書では、エンゲージメントの目標を設定し、その達成状況を追跡するためにIFB AMが整備した仕組みについて、また、企業との対話が奏功しない場合のIFB AMのエスカレーション・プロセスについて、詳しく説明しています。他の投資家との協働に関するIFB AMの基準、ならびにインサイダー取引および利益相反から生じるリスクへの対応プロセスについても記載しています。最後に、本方針は、企業との質の高い対話を行うこと、およびお客様および広く一般に有用な情報開示を行うことを、当行のコミットメントとして定めています。本書の付録には、当行が署名しているスチュワードシップ・コードの一覧、および
IFB AMが現在支持している、最も関連性の高いESG/スチュワードシップ関連のイニシアティブの一覧を掲載しています。

IFBウェルス・マネジメントは、スチュワードシップを、受託者責任の重要な一部であるとともに、サステナブル投資戦略におけるインパクト創出の重要な手段であると考えております。IFBウェルス・マネジメント(IFB WM)は主にファンドの販売会社であるため、外部の運用会社のスチュワードシップ活動に対する評価を、IFB WMのファンド・デューデリジェンスに組み込んでおります。IFB WMのエンゲージメント方針は、運用会社が株主として自ら行うエンゲージメントを対象としております。個人のお客様の資産運用の一般的なケースでは、IFBはお客様の保管口座に関する授権を受けるにすぎず、すなわち、お客様に代わって意思表示を行う代理人として行動いたします。ただし、株式の所有者は引き続きお客様であり、したがって株主もお客様です。この点を踏まえ、IFBのエンゲージメント方針は、以下の手続を定めております。

・株主権の行使 – 議決権

・お客様との一任運用契約では、議決権に関するIFBへの明示的な授権が定められていないか、または議決権の行使が明示的に除外されております。したがって、IFBは、ポートフォリオ内の株式の保有に基づく議決権をいずれも行使いたしません。

IFBがファンドの受益証券を取得する場合、当該ファンドの運用会社は、通常、ファンド資産に組み入れられた株式に付随する議決権を行使する権限を有します。IFBは、ファンドの選定にあたり、ファンド運用会社が公表しているエンゲージメント方針を考慮いたします。

IFBは長年にわたり、ステークホルダーの皆様のご期待に応えるため、各種の事業行動規範、デューデリジェンスに関する国際基準および報告イニシアチブを遵守してまいりました。IFBは、現在ISSB基準に組み込まれている気候関連財務情報開示タスクフォース(TCFD)の提言、ならびに国連責任銀行原則および責任投資原則を、参照枠組みとして用いております。